【首席在线】财务自由之路：一个投资家的二十年 （五）

（五）信念的好处

我原本每年会给投资人写一、两篇年度投资回顾，平日也常会遇到需要解答的投资问题，多有重叠之处，为了提高效率，渐渐以文章方式统一答复，一来二去便有了写财经文章的传统，给人印象较深的有2004年的《播种季节》、2007年秋《为了再见的告别》、2008年《穿越众人的惊恐》、2009年《暗夜中的坚守》、《专业的胜利和世俗的未成功》等。这种理念的传播无意中起到了投资者教育的作用，在日后一次次经济危机中起到了坚定人心的效果，信念的好处在于它能让人度过艰难的时光。

金秋十月是《钱经》杂志创刊整100期，这期间，我有五年多时光与他们的青春月月交织在一起，这是我之前没有预预料到的。

写《钱经》专栏的本意是让那些对于投资绝望的人们知道，在没有内幕、不听黑嘴、不跟庄家、甚至不天天“炒”股的情况下，也是投资成功的可能。本打算只写一年，不期与2008年全球金融危机撞个满怀，于是咬着牙坚持到现在，没想倒是渐渐得到一些读者的嘉许。

尽管我一直有“文章合为时而着，歌诗合为事而作”的写作习惯，但在2007年牛市行将终结之际，应承写这个每月专栏终究是个极其错误的决策，这个“牛尾巴”时刻的决定令我日后懊悔不已，自己经历悲惨也就罢了，还要将这悲惨展示于人前，实在是有苦难言。这再次证明没有人可以预测市场，我也不例外。好在有足够长的时间，让我有机会证明，长期而言，我们并不需要靠运气胜出。

生活中的点滴或多或少地成为文字素材，在某种程度记录了所见所闻，它们是如此受欢迎，以至于我被称为“投资界写文章最好的人”。甚至在发表《第一最好不炒股》之后，有人认为我是搞文艺的，而非投资业者。自己也常回顾一下过去的写作，原本是怕写重复了内容，却发现有些文章确实悦目，就如同不经意间翻出十多年前在美国读MBA时写的论文，看着大篇流畅的英文，心中竟升起幻念：“这竟是曾经的我亲自写的吗？！”

较为中意的有《桨声灯影里的秦淮河》、《彩色的经济学家》、《秋凉中寻桂花香》、《投资的目标》、《巴菲特，生日快乐》，文采与理念俱佳。例如在《要找就找天南这样的人》一文中对春天的描绘：“温哥华的四月，远望山上还是白雪皑皑，公园里却已是樱花盛开，满树满眼粉红色的舒畅，微风轻过落英缤纷，花瓣随风飘舞，落在肩上、发上，落在怀里”。至于广泛被关注的《十五年一千万》，应该是无意中切合了许多人心中的愿望，但这个目标的实现，需要理解之后全力以赴执行和义无反顾的精神，“知行合一”绝非易事。

尤为喜欢的是2009年4月专栏两周年时的《有人夸我文章好》，题目潜在本意是说除了文章好之外，我们实际上投资干得更好。清楚地记得，在整个写作过程中，身体像是燃烧了一般激动地发抖，这才明白老一辈作家所言“如果想感动读者需先感动自己”的含义。这篇文章至今读来仍然觉得清新无比，其中一段“春天来了，去年的樱花再次盛开，窗外是一株大大的樱花树，一束束粉色的花朵竞相地开着。早晨起来，透过繁花，印着清澈蓝天的背景，刚刚割过的草地散发出清新的青草的味道。”本是源自在海外时写给北京亲人的信件。

当时正值温哥华的春天，前不久再次旧地重游，坐在同一片草地前，樱花盛开的季节已过，满目青翠依旧。老友相对，仍然记得2009年4月的对话，“再过三年，也就是2012年的4月，估计这次金融危机应该过去了”，但是残酷的世界告诉人们，我们实在低估了本次危机的长度与烈度。一如当年所言：“即便我们的精神可以穿越眼前的迷茫而窥见未来的锦绣美好，我们沉重的肉身仍然要留在此刻的时空，历经必要的磨难 ”。

这个十月也是本次金融危机整整五周年，自2007年10月上证指数6100点跌宕直下到如今的2100点，累计跌去三分之二，市值缩水7万亿。而相形之下，引发本轮危机的发源地美国，其股票市场在经历危机之后，却已几乎完全复原，这之间的反差确实令人深思。

这五年以来眼见了太多的生离死别，打开媒体至今仍是不断跳入眼帘的悲惨。面对萧索零落的市场，有谁知道是满地鸡毛还是黄金遍地？想起麦克阿瑟着名演讲中的名言：老兵不死，只是凋零。（Oldsoldiers never die. They just fade away.）我想说：投资不死，只是凋零。（Investorsnever die. They just fade away.） 即便是过往失去的五年，人们也见到有沙漠之花在盛开。

已有的日子，唯一遗憾的是，在证明每个人都有达成财务自由可能的同时，却没有过多地提醒其间的艰难与残酷。不要指望每一次努力都有正向的回报，翻阅十多年前的笔记，见上面有一段：“我们今天播下的种子，在未来的道路上，如果能有80%发芽，60%开花，30%结果，我们的幸福就已经足够了”。

（六）投资成功的策略与道路

过上衣食无忧的日子是绝大多数人的追求，这种境界被称之为“财务自由”（FinancialFreedom）。多年以来的所见所闻告诉我们：如果人们过的富裕一些，通常他们会更幸福些。查理?芒格说：有智慧的人可以用金钱获得幸福。曹仁超说：“85%的幸福可以用金钱获得”。诚哉斯言！

财务自由的境界如果没有前人荫庇，通常需要一砖一瓦地建立并认真地加以呵护。社会人群大致可以分为两类：正在奔赴成功的人和已获成功的人，并非常言的穷人和富人。“正在奔赴成功”的人，即尚未达到财务自由境界的人；“已获成功”的人，即已获财务自由的人。

前者以职场白领“杜拉拉”为代表，应在关注自身的工作之外，可以通过执行适当的财务规划达到财务自由的境界，这个阶段约用三个经济周期的时间可以完成，在资产配置策略上需要注重适当“集中”，集中火力才有可能打翻身仗。可参阅《一场战斗和战争的区别》一文。

后者以成功企业家为代表，目标应是财富的保全和增值，因为从“有”到“无”的例子并不鲜见，这个阶段资产配置的策略应是适当“分散”。

“杜拉拉”们往往因为目标太遥远而放弃；企业家们往往由于过于自信囿于已有成就而坐失良机。这两类人群在现实中可能互换。

针对认为目标太过遥远的人们，我们将目标分解一下，将财务自由的初级阶段称之为“财务健康”。并认为一个普通家庭通过十五年的执行规划，应可以达到财务自由的目标。运气好的话，时间可能会缩短，但运气不在努力范围内。可参见《十五年一千万》一文。

达到财务健康的标准是一个人或家庭，其财产性收入达到或超过其日常工作所得。如果一个人上班每月赚八千元，有朝一日即便在家躺着每月也有一万元收入，心里会安稳许多。这种安心的感觉就像如果想喝一杯水有一整桶水放在旁边；如果要开车出门油箱是满满。我至今尚未遇到因为有了财产性收入而虚耗时光的人。相反，就所见而言，没有一个成功的人不勤劳，没有一个成功的人不用心思考。

中国文化中有“耻于谈钱”的传统，但同时也有“君子爱财取之有道”的古训。对于财富构建和保全，我们这里所探讨的“道”就是投资。投资又可以涵盖诸如创建企业、房地产交易、古董收藏、PE、VC、证券市场等，鉴于企业创建的独特性、PE、VC对于社会关系的高强度要求、古董收藏的专业性、不动产交易较差的流动性，我们的着重点最终较多地落在资本二级市场上，也就是通常而言的股票市场。但这些并不互相排斥，它们在生活中有机地交叉在一起。势变事宜，随机而化，“变”才是唯一不变的。

而今理财一词已深入人心，但大众很少能窥其全貌。理财实际上由四个部分组成：银行、保险、投资、税务。理财整个的核心简言之就是：增收节支、开源节流。在这四个部分中，就根本目标而言，银行业务提供的是便利，保险提供的是保障，税务指的是节流，而增收的责任主要由投资完成，投资是一个家庭财富升腾的主要因素，同时也是最难和风险最大的部分。

投资的成功道路只有两条：一是成为像巴菲特那样的人；二是找到像巴菲特那样的人。根据社会分工的原则，绝大数人并不必亲力亲为。

追求财务自由的种子，实际上深播于每个人的心中。在投资的过程中，或有挫折、或有跌倒、或有寂寞、或有嘲讽，以金石可镂的坚忍和宁静致远的心态或可令人接近最终的胜利。再多的困难都值得去努力，因为这是我们自己要的幸福。