外汇：日央行本周议息，将警告经济风险上升

据8bx.com讯，日央行将于本周四公布最新利率决议，市场普遍预期日本央行将维持短期利率目标在负0.1%，维持10年期国债收益率目标在0%附近不变。不过日央行可能基于经济展望而对货币政策更加谨慎。

随着全球经济面临的风险上升，预计日本央行也将加入其他全球央行的行列，对保护主义对经济增长构成的威胁发出警告，并发出继续扩大货币供应的信号。点我领取300美元，限时福利，先到先得！

虽然这个由九名成员组成的委员会将维持其对日本经济将继续适度扩张的看法，但它可能会警告说，来自中美两国的风险正在加剧，无论是贸易战、中国需求放缓或是金融市场动荡。

在本周央行的政策评估中，市场认为日本央行将维持其超宽松的货币政策，尽管多年来大量购买债券耗尽了市场流动性，损害了银行利润，使其在缩减危机模式刺激措施方面远远落后于欧美同行。

周一日本10年期公债收益率触及0.025%的五个月低点，令金融机构利差收窄的困境雪上加霜，因投资者纷纷涌向安全的日本政府公债进行避险操作。

一些分析师表示，10年期日本国债收益率可能跌破零，此举将破坏日本央行收益率曲线陡峭化的努力，不过给金融机构一些喘息空间。

熟悉央行想法的消息人士称，央行能够接受长期利率为负，只要10年期公债收益率稳定在7月央行所设定的-0.2% - 0.2%区间内。

一位消息人士表示:“日本央行决定允许收益率更灵活地波动，这既适用于上涨，也适用于下跌。”

大和证券(Daiwa Securities)首席市场经济学家Mari Iwashita表示：随着全球利率下降，日本央行有理由容忍长期利率下降，重点将是日本央行是否会承认全球增长存在一定的疲弱。点我领取300美元，限时福利，先到先得！

大和证券

通胀形势暗淡

日本经济在第三季度出现萎缩，但分析师预计，随着国内消费强劲回升，能够缓解贸易摩擦和全球需求放缓带来的冲击，日本经济增长将在年底前反弹。

企业目前似乎并未受到贸易紧张的影响，上周公布的日本央行季度短观调查显示，大型企业仍在坚持其乐观的资本支出计划。

但消息人士称，央行的一些人士担心，贸易困境可能阻碍企业在2019年4月开始的下一个财年增加支出计划。风险上升可能进一步推迟日本央行2%通胀目标的实现，要知道日本10月核心消费者物价指数仍为1.0%。点我领取300美元，限时福利，先到先得！

日本通胀

一些分析师警告称，由于近期油价下跌，以及手机费用和教育费用的计划削减，明年消费者价格可能会出现下降。

消息人士称，日本央行将研究这些一次性因素的影响，除非价格下跌伴随着经济下滑，否则不会加大刺激力度。

但物价的下跌可能伤及通胀预期，并有损公众对日央行仅靠当前的刺激政策便能够实现通胀目标的公信力。

尽管长期宽松政策的成本不断上升，例如近零利率对金融机构利润造成打击，但日本央行已被迫维持大规模刺激措施。

为了降低伤害，日央行在7月份采取了政策框架的调整，使其更具可持续性，例如允许债券收益率更灵活地围绕其零利率目标变动。此举在一定程度上是为了允许长期利率自然上升，以便金融机构能够从趋向陡峭的收益率曲线中获利。

但日本长期利率跟随美国公债收益率走低，反映出投资者厌恶风险的立场。

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