神州租车退市倒计时 接盘方溢价收购值不值？

神州租车近3年收入占比构成 中新经纬 付玉梅 制图

盘和林认为，在融资方面，安博凯能够解决神舟租车的燃眉之急，但是现阶段神州租车重资产，毛利低的问题，会让神州租车的资金需求成为一场马拉松。“所以安博凯如何说服其他投资人来接续神州租车的发展是个大问题。当然，这要涉及一定的博弈。”

未来如何调整

被一杯咖啡绊倒的陆正耀，一手打造了“神州系”。陆正耀的微博更新停留在2016年9月22日，彼时距神州优车在新三板上市整整2个月，也刚迈过神州租车港股上市2周年。那时还没有瑞幸，他的316条微博几乎都与“神州”相关，会给一个地方门店的庆祝活动点赞，也会对外界的恶评直言回怼。

几年过去，神州系版图已经支离破碎。在神州优车成立后，陆正耀意在打造一个“人车生态圈”：神州优车旗下的神州租车、神州专车、神州买买车、神州车闪贷，还有后来收购的宝沃汽车。

通过这几大平台，神州系形成了一个闭环模式：神州租车所购汽车除了租给C端客户外，还有相当一部分提供给神州专车。出租车辆使用一段时间之后，就会作为二手车出售，主要依靠的就是神州买买车。此外，为了辅助二手车金融渠道，神州车闪贷应运而生。宝沃汽车的入局，也让其成为神州租车的供车平台。

神州租车的车辆一直在这个模式下流通。汽车行业分析师张翔告诉中新经纬客户端，早年神州系不断拓展新业务，一定程度上也是为了弥补原有租车业务的下滑。如果生态运行得好固然有效，但甚至出现了“拖后腿”的项目，比如后来收购的宝沃汽车，投资手笔很大，销量却不见起色。作为一家上市公司，神州租车长期处于重资产运营状态，融资需求也会愈加强烈。

脱离陆正耀之手后，神州租车的命运将如何？安博凯的动作受到外界关注。盘和林认为，安博凯曾投资过一嗨租车和韩国的KT Rental，所以，安博凯接下来的动作关键看点有二。第一，整合旗下的投资项目，能不能将这些类似业务的企业之间建立横向合作，甚至整合并购，第二、推动神州租车融资，或者通过SPAC等方式去美股上市，形成一个融资渠道。

盘和林还强调，神州租车自身的问题在于租车行业受到私家车和网约车双重夹击，没有培养起用户习惯。未来，神州租车还要在培育用户习惯上发力，形成行业正向趋势。

张翔也表示，传统的租车业务已经很难寻找增长点，且投资回报长、竞争激烈。因此，神州租车未来必须要继续探索出行行业的场景，进行结构上的调整。

对于日后公司业务发展、方向调整等问题，中新经纬客户端于近日联系神州租车，神州租车方面称“暂时没有更多信息，以公告为准”。(中新经纬APP)