贸易战紧张局势持续 黄金短期内难以翻身

中油网讯6月26日 贸易紧张局势持续占据各大媒体头版头条，美元很可能成为美国总统特朗普发动的这场贸易战受益者。许多美国的贸易伙伴更倾向于出口，因此在贸易战中会有更多的损失，欧元、新兴市场货币、股票等都面临压力，黄金可能会跟随这些资产走低。

而且，美联储政策和相对强劲的美国经济将为公债收益率提供支撑，并可能推高公债收益率，从而削弱对无息黄金的需求，此外，通胀预期可能会下降，也不利于对冲通胀的黄金购买，这些原因使得黄金近期呈下行趋势。

以美元价的黄金价格

特朗普和美国贸易顾问团队似乎认为，为了对抗更长期的贸易问题，可能会遭受短期经济阵痛。

当前一个主要背景是，一场贸易战可以被视为星星之火，但更重要的是更广泛的全球经济和金融体系。且不论市场对于贸易紧张局势的担忧，或是关税未来的影响，全球复苏似乎已经遭遇了扰乱，而这在特朗普的贸易边缘政策之前就已经有迹象显现。

欧元前景一片黯淡

全球范围内，特别是中国和欧洲的增长势头正在放缓，而且一直在放缓。欧元区5月份PMI跌至18个月低点，而中国股市是今年全球表现最差的股市之一。欧洲周五将公布通胀数据，投资者正密切关注该数据。

Markit首席商业经济学家克里斯•威廉姆森(Chris Williamson)表示：调查显示，欧元区第二季度GDP增长率为0.4-0.5%。从制造业和服务业的数据来看，新订单的流入和对未来商业活动的预期均已降至18个月低点，这意味着招聘活动也在缩减。随着政治不确定性上升的同时，经济指标出现下降，欧元区的前景已大幅黯淡。

全球第二大经济体中国第二季度GDP可能会放缓。今年5月，中国的零售销售、固定资产投资和工业生产都没有达到预期。

黄金持续低迷

综上所述，分析师Michael Roat认为黄金仍处于从2013年左右开始的长期下行趋势。2016年初开始的所谓牛市，是美联储临时鸽派耶领导的结果，也是全球通货再膨胀主题的错误开始。德拉吉和欧洲央行在2019年夏季之前一直在推动加息，这对欧元没有建设性意义。新兴市场的股票和货币正承受着压力。Roat称，美国经济将继续与疲软的全球环境脱钩，促使美联储继续使政策正常化。黄金低迷的原由也正在于此。