二叠纪盆地运输能力跟不上生产力 原油价差或上升至20美元/桶

中油网讯6月20日 最近，二叠纪盆地的管道瓶颈已经成为一个热门话题，不仅仅是因为这造成了巨大的价差，也因为瓶颈可能不会很快得到解决，这引发了人们对二叠纪产量增长前景的质疑。

二叠纪盆地的石油产量将大幅增加

IHS Markit公司的研究报告显示，未来五年，美国二叠纪盆地的石油产量将在当前的基础上大幅增加近70%。该公司预计到2023年，这个横跨得克萨斯州和新墨西哥州的盆地的石油产量将达到540万桶/日。作为对比，美国能源信息署的数据显示，今年5月份该盆地的石油产量为320万桶/日。

为了达到这个增长目标，IHS预计未来五年该盆地将钻探近4.1万口新油井，同时将在勘探和开采方面投资3080亿美元。作为对比，IHS估计在2012年至2017年期间该盆地的投资约为1500亿美元。

二叠纪的输油管道基本上处于满负荷运转，这意味着产量的持续增长迫使生产商试图寻找创造性的方法将石油推向市场，包括用火车和卡车运输石油，或者在当地就消耗掉石油。然而，这些方法可能不足以吸收所有预期的供应增加。

输油管道瓶颈短时间内不能得到解决

管道瓶颈还没有显著改变国际能源署、EIA、欧佩克等机构对石油增长的预测。然而，高盛表示，它认为管道瓶颈已经存在了相当长一段时间，短时间内并不能解决。

高盛在一份报告中写道：“2019年第一至第三季度供应过剩规模在20-40万桶/日，目前无论是公共还是私人生产商都不能缩小这一规模。大多数生产商都不认为会有足够的卡车能临时解决这一问题。”

缺乏运力将意味着页岩油生产商不希望看到的差价将会持续一段时间。我们预计2019年第二第三季度二叠纪的油价为每桶50美元左右，预计2018年第四季度至2019年第三季度二叠纪原油和墨西哥湾岸区的原油差价为19-22美元/桶。

生产和运输能力差距扩大

高盛分析师最近与二叠纪的生产商进行了会面，得出的结论是，钻探活动并没有放缓太多。即使对少数没有管道空间运输石油的钻探者来说也是如此，油价在过去一年中大幅上涨的事实意味着，即使将价差考虑在内，他们仍然认为这不是大问题。显然，页岩产业并非铁板一块，一些钻探企业也在保留削减产量的选项，但高盛表示其关键结论之一是，钻探仍在以较高的速度持续。

米德兰石油的价差本月约为每桶9美元，2019年大部分时间将扩大至14.5美元/桶-17美元/桶。当前的管道项目上线后，价差将在2020年前消失，但在那之前，问题可能会变得越来越严重。

到2019年，美国页岩油产量将从目前的水平大幅增长，但新管道仍在建设中，这意味着价差将会扩大。在这段时间内，生产和运输能力之间的差距将会扩大，这意味着钻探最终将不得不放缓。

高盛表示：“假设二叠纪的石油日产量在2018年增加80万桶/日，2019年增加70万桶/日，那么2019年第三季度，卡车运输的需求几乎达到了每天40万桶。”

然而，这里是事情变得棘手的地方。目前还不清楚卡车将如何运输这么多货物。由于管道瓶颈，二叠纪产量增长需要在2019年进一步放缓以应对瓶颈问题。

由于美国全国范围内已经出现了一些卡车司机的短缺，因此页岩油行业并不认为卡车运输将是解决缺乏运输能力的有效解决方案，特别是因为对卡车的需求将是暂时的。

到目前为止，高盛一直认为，过剩的40万桶/日的供应必须以某种方式得到解决，高盛假定卡车运输和减产各自解决一半问题。但在与二叠纪的生产商会面后，高盛对卡车运输的信心不如之前了，而且也没有很多计划减产的公司。

页岩油钻探企业没有减产打算，卡车运输又不能解决问题，这或许将导致价差进一步扩大。

如果IHS对二叠纪盆地未来五年的预测得以实现，二叠纪盆地在未来五年将占到全球石油产量净增长的60%以上。该盆地的石油产量将高于沙特阿拉伯以外的欧佩克任何成员国的石油产量。