今晚非农大戏即将拉开 “爆冷”诅咒是否再次重演?

中油网6月1日讯 今晚20：30将公布美国5月非农就业人口变动和失业率，初步预计美国5月季调后非农就业人口增幅约18万，失业率约3.9%，平均时薪年率增幅约2.7%。回顾过去两个月的非农数据，都是以“爆冷”的结局收尾，这让不少人开始担忧这次非农数据究竟能否打破“爆冷”的诅咒。

美国就业数据或遭遇瓶颈

5月30日，素有美国“小非农”之称的ADP数据显示，美国5月ADP新增就业人数17.8万人，预期19万人。同时4月ADP新增就业从20.4万大幅下修至16.3万。当晚美元指数从95附近阻力区高位回落，当前在94关口附近。

小非农ADP数据表现一般，作为非农就业数据前的预演，大家纷纷不再看好周五非农数据，短时而言，数据不佳可能令美元指数承压。然而，我们整体看美国就业状况，会发现劳动力市场实际处于紧缩状态，短时可能进入瓶颈期，不过也只是进入了劳动力供不应求的阶段，就业数据不佳主要源于现在企业很难招聘，这其实反映出的是当前美国就业市场状况表现总体良好，经济仍处于复苏周期中。我们预计随着劳动力市场的紧缩，劳动力供不应求可能会导致未来工资的增长，从而从人工成本端提振市场通胀预期。

从当周初次申请失业人数统计看，5月非农虽然不会特别靓丽，但大概率会好于4月。市场调查显示，美国5月季调后非农就业人口增幅料介于16.5万-25万，失业率料介于3.8%-4.0%，平均时薪年率增幅料介于2.5%-2.7%。

失业率是重点

彭博经济学家日前撰文称，与过去两个月相比，本季度GDP的反弹应该支持就业温和加速。市场焦点将更多放在失业率水平，以及更重要的是，有关工资增长的任何证据。文章指出，与最近几份非农就业报告一样，工资上升的迹象可能仍然并不明显。

纽约梅隆银行外汇策略师Neil Melor指出，本周的就业数据，尤其是薪资数据，将对未来的黄金至关重要。他说，如果5月份工资未能强劲增长，那么通胀预期将保持温和。

外媒调查显示，美国5月平均小时薪资月率料上升0.2%，年率料攀升2.6%。美国4月平均每小时薪资月率增长0.1%，预期增长0.2%，前值修正为增长0.2%;美国4月平均每小时薪资年率增长2.6%，预期增长2.7%，前值修正为增长2.6%。

CMC Markets市场分析师David Madden指出，他也在关注薪资上涨，因为这不仅会影响通货膨胀，还会显示美国经济是否会继续增长。

尽管本周的就业数据不会影响6月的加息，但Madden表示，令人失望的薪资数据将影响9月和12月的预期。他补充说，如果投资者减少对今年4次加息的预期，那么金价可能会受益。

上周三公布的联邦公开市场委员会(FOMC)5月1-2日政策会议纪要显示，美联储官员表示，经济前景将“很快”确保再次加息，并暗示他们将欢迎适度超出2%的通胀目标，表明他们并不急于更积极地收紧货币政策。会议纪要称，通胀暂时性“略微高于2%符合委员会的对称性通胀目标，并可能有助于将长期通胀预期锚定在符合该目标的水平。”

美联储6月大概率加息

美联储是否加息取决于经济数据，就业临近充分就业，而美国4月PCE物价指数同比2.00%，核心PCE物价指数同比 1.80%，通胀趋于美联储2%对称的目标，因此6月美联储大概率加息。

二季度以来，美元指数不断刷取新高，主要有四个方面的原因：

首先，欧美经济表现不一，美国经济数据好于欧洲，欧元弱，相对的美元指数上涨;

其次，市场担忧意大利政治经济问题外溢，反映到指标上就是意大利和德国利差扩大，欧元弱，美元上涨，这里面含有避险要素，所以大家会发现金银跌幅并不大，甚至出现美元金银同涨现象，是避险因子导致的;

第三，美联储6月加息基本敲定，欧洲央行，英国央行二季度以来犹豫不定，欧元弱，美元涨，这个因素进入三季度可能会有变化;

第四，前期美元指数上涨另一个因素是美债收益率的不断走高，吸引资金流向美元，这也是打压贵金属的关键，美债收益率跟未来加息预期及未来美国经济表现预期相关，值得关注。

虽然短时欧洲政治经济问题出现缓和，欧元报复性反弹致使隔夜美元回落，但是在美联储6月加息基本敲定的情况下，美联储相对于其他央行的政策仍偏紧，6月中旬以前预计美元强势氛围不会改变。

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