油多头被OPEC增产计划吓坏了 纷纷寻求保命良策

中油网讯5月30日  周三(5月30日)，原油期货价格持稳。前几日曾急剧下跌，因市场担忧沙特和俄罗斯将在今年下半年增加产量，以应对全球原油库存下降和消费者价格上涨，多头阵营人心明显不稳，纷纷通过期权市场建立保护头寸。

美国原油下跌

沙特和俄罗斯已讨论将石油输出国组织(OPEC)和非OPEC石油产量增加100万桶/日，以应对来自委内瑞拉和伊朗的供应可能不足的情况。OPEC国家将在6月22日于维也纳召开会议。

截至发稿，布伦特原油期货下跌0.16%至每桶75.35美元，以内最大跌幅达0.8%;美国原油期货下挫0.16%至每桶66.61美元，盘中低点为66.35美元，该期约在此前五个交易日下跌逾7%。

法国巴黎银行的大宗商品市场策略全球主Harry Tchilinguirian在给客户的报告中表示：“OPEC在过去六个月减产过猛，存在OPEC产出增加的空间。”

瑞士信贷分析师周二(5月29日)表示，即使俄罗斯和OPEC产油国增产，可能也只会额外增加50万桶/日，因此到2018年年底多数发达国家的库存将低于五年均值。

周二公布的一项市场调查显示，上周美国原油库存可能下滑180万桶，这令美国原油得到一些支撑。

美国石油协会(API)将在北京时间周四(5月31日)4:30公布每周石油数据，美国能源资料协会(EIA)的数据则将于之后公布。两家机构都因周一美国阵亡将士纪念日而延后一天公布。

原油多头纷纷避险

石油输出国组织(OPEC)增产计划吓到了油市多头，他们开始在远低于当前期货价格的水准寻求保护，以防OPEC迅速增产。

衡量某种期权需求的指标—波动率已大幅上升，6月22-23日OPEC与非OPEC产油国会议后立即到期的卖空期权目前在每桶约67美元。

消息人士上周称，沙特阿拉伯和俄罗斯在讨论将石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国日产量提高约100万桶。几周前美国总统特朗普曾抱怨油价被人为推高。

一个月期看跌期权波动率已升至2月中以来最高。这种期权的持有者可以选择在某一约定日期前以先前决定的价格出售布伦特原油期货，但并非强制行权。

同时，布伦特原油期货已经从一周前触及的80美元上方的2014年来高位，下跌了7%至75美元左右。

更具说服力的是，6月22日后到期的看跌卖权与看涨买权的波动率之差在过去几周扩阔，因关于OPEC将维持供应策略不变的预期降温。

根据路透数据，上述波动率之差目前约为4个百分点，过去两个月一直持于3个百分点附近。

OPEC及俄罗斯牵头产油国同意从去年1月起至2018年底，将产量削减180万桶/日，以降低全球库存。

然而，库存过剩规模接近石油输出国组织(OPEC)的目标，所以期权市场对油价的乐观情绪依然高涨。

过去一个月，行权价在60-100美元的8月布伦特原油期权未平仓合约增加逾50%，接近13万口。其中新增未平仓合约行权价大多在75美元以上。

反映不同行权价和不同期限的期权波动率情况的波动率曲面显示，6月末到期的看跌期权相对于看涨期权的溢价上个月有所上升。

但波动率曲面还显示，2019年年中至年末到期的看涨期权需求较一个月前增加，表明投资者预期明年石油需求增长将快于供应。