美联储纪要前瞻：或释放“鹰派”加息信号

中油网5月23日讯 今日晚间美联储5月会议纪要公布，在4月非农失利，美国经济疲软的前景下，市场预计美联储5月会议纪要或释放鹰派加息信号提振美元多头。

周四(5月24日)北京时间02:00，美国联邦市场委员会(FOMC)将公布5月政策会议纪要。投资者将从中寻找目前收紧政策周期的行动步伐。市场参与者预计美联储将在2018年加息三到四次。在美联储5月会议上，FOMC强调称通胀目标是对称的，并表达了对通胀高于目标的一些容忍度。

分析师指出，在上次美联储会后声明中强调“对称”一词后，美元曾出现短暂下跌，市场认为美联储可能会容忍通胀上升。鉴于上次的利率决议没有新闻发布会，本周的美联储会议纪要则显得更为重要，如果美联储再次强调“对称”通胀，美元可能会面临一定的压力。

道明证券外汇策略部门北美主管Mark McCormick曾表示，市场非常关注对称措辞，这是美联储允许让通胀高于联储通胀目标的代码。如果通胀进一步上升，而美联储对此没有回应，那么就是基本上保持经济中的宽松政策(规模)不变。这对美元是负面的，因为美元需要更高的实际利率在本质上从世界其它地方吸引资金。

那么本周美联储纪要是否会继续暗示通胀容忍度?对此，北欧联合银行进行前瞻分析，指出2018年剩余时间美联储将加息超过2次已经被定价，目前很难看到更多定价，除非在美联储会议纪要有关通胀容忍度的表达不那么明显。这也意味着我们预计美国国债收益率目前不会进一步上升。

该行表示，如果在会议纪要中淡化通胀对称，那么市场可能会符合我们的观点，即FOMC将在2018年最终加息三次。

野村证券表示，5月公布的会议纪要更值得关注，美联储可能会讨论财政政策，通胀和金融情况;也可能商讨贸易政策下商业景气恶化的短期影响。

彭博经济学家撰文称，FOMC 5月1-2日会议纪要是关注焦点，因为投资人要找寻决策官员对于2%均衡通胀目标想法的蛛丝马迹。更具体地说，观察美联储的人士将找寻决策官员对于通胀超标的集体容忍度--不论是期限还是程度。

文章指出，会议纪要主要焦点是放在进一步区分2018年点阵图三次加息和四次加息的门槛。彭博预计鲍威尔支持加息三次，但他许多有投票权的同事赞成四次加息。因此，会议纪要可能提供线索，说明他们最终会如何妥协。

凯投宏观分析师Simona Gambarini表示：“FOMC会议纪要可能是本周唯一能推动市场的重大消息。一切都取决于美联储对通胀的担忧程度，以及如果美联储认为通胀正在失控，那么加息的可能性有多大。”

分析师Hussein Sayed表示，美元一直受益于经济前景改善和利率上升。短期内，上行轨道是否会恢复，很可能取决于定于周三发布的FOMC会议纪要。

位于华盛顿的西联商业解决方案高级市场分析师Joe Manimbo表示，如果会议纪要显示通胀攀升，可能为更快加息和美元走强打开大门。