上海原油期货收涨1.2% 两大产油国或将进一步减少原油供应

中油网讯5月23日 上海原油期货夜盘交易时段，高开后，震荡冲高，盘中一度最高升至493.8元，涨逾2%，但随后冲高逐步小幅回落。截至收盘，主力合约SC1809夜盘收涨1.20%，报488.60元，再创首个交易日(3月26日)以来的收盘纪录高位。

外盘方面，美国原油下跌0.11美元，或0.15%，报每桶72.13美元。稍早触及2014年11月以来最高的每桶72.83美元。布伦特原油上涨0.35美元，或0.44%，报每桶79.57美元，逼近80美元关口。上周，布伦特原油自2014年11月以来首次升穿每桶80美元。因更多迹象表明欧佩克以及俄罗斯等减产努力已经消除市场供应过剩局面，加上近期美国政府对伊朗、委内瑞拉高举制裁大棒，市场担心这两大产油国原油产量可能进一步减少，供应面料将进一步趋紧，从而提振油价。

此前美国总统特朗普称，他对近期的美中贸易磋商不满意，但对进一步磋商持开放态度。

“贸易对能源需求是有利的，”Price Futures Group分析师Phil Flynn称，“如果我们进入贸易战，可能会令经济放缓。”

进一步压低油价的因素还有，特朗普周二称，与朝鲜领导人金正恩6月12日的会晤不会发生的“机会很大”，人们担心金正恩不愿放弃核武器。

据信达证券最新研报，欧佩克各国减产量可分为刻意缩减的自愿减产和外部因素导致的非自愿减产。

自愿减产

减产协议国中，沙特、俄罗斯和阿联酋是自愿减产量最大的 3 个国家，三国自愿减产量分别达到60 万桶/日、27 万桶/日和 16 万桶/日，成为最有可能释放的闲臵产能。但在今年 6 月于维也纳举行的欧佩克和非欧佩克产油国会议上，我们判断减产协议大概率维持到 2018 年底，因此沙特、俄罗斯和阿联酋的闲臵产能很难在2018年释放。

此外，根据信达证券持续跟踪的 Clipperdata 数据显示，2017年上半年委内瑞拉出口量为163万桶/日，但到2018年2月委内瑞拉出口量就降至100万桶/日，委内瑞拉非自愿减产量最大，原油出口量也大幅减少，已成为 OPEC 减产成员国中原油供应不确定性较大的国家。

2018 年5月委内瑞拉原油出口暴增主要是因为委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)的石油运输终端子公司(BOPEC)由于资金原因将被迫关闭，因此委内瑞拉在其关闭之前大幅抽提库存增加出口。中长期来看，委内瑞拉将进入产量出口双降局面，对该国影响巨大。

信达证券还指出，地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。

非自愿减产

两周前，美国退出伊朗核协议，并宣布将在数月内重启对伊朗的制裁，上周日，委内瑞拉总统马杜罗在大选中再次轻松当选新总统。随后美国副国务卿沙利文表示，美国不会承认此次委内瑞拉总统选举结果，并且针对该国的石油工业制裁仍在“积极审查”中。

“(石油库存)紧张，美国可能将收紧对委内瑞拉的制裁，这将导致委内瑞拉情况恶化，意味着委内瑞拉石油产量料将继续下降，”三菱商事驻东京石油风险经理Tony Nunan说。“加上美国迫使盟友削减进口可能导致伊朗产量下降，将共同推动原油价格涨到每桶80美元，我们认为还可以涨得更高。”

伊朗石油出口可能进一步下降的忧虑也支撑油价，此前美国政府退出了伊核协议。

需求国需求强劲

此外，全球第一大原油需求国中国国内产量下降，原油需求保持强劲，也是油价上涨的支撑因素之一。

BMI Research在5月21日的电邮报告指出，4月份中国国内原油产量连续第26个月下降，主要的国有炼油厂将重点放在提高天然气产量，加快非传统天然气的开发，以符合政府更广泛的清洁能源目标。

同期，中国进口了960万桶/日的原油，创下纪录高点，主要是受到国有企业炼油率创新高所致。

据该机构预计，中国原油进口2018年料达到两位数的增长，因为国内产量下降，出口利润更好，从而推动国有炼油商保持强劲的原油进口需求。

国信期货分析师范春华称，基本面来看，由于受到美国制裁，加之经济和金融危机，委内瑞拉原油产量直线下降，过去的两年，委内瑞拉原油日产量下降了三分之一。欧佩克正在兑现其减产承诺，全球原油库存正在下降。技术面上，国际原油期货价格再创新高，油价维持上涨。操作上，建议回调遇支撑可继续做多。