国际油价持续上涨 国内成品油价“五连涨”几无悬念

中油网讯5月22日 近日，由于伊朗和委内瑞拉的地缘政治局势紧张以及中美贸易战缓和等因素，国际油价持续上涨，直逼80美元关口。国内新一轮成品油调价窗口将于5月25日24时开启，市场预计受国际油价影响，届时国内成品油价“五连涨”几无悬念。

国际油价高位运行

本计价周期以来，虽然伊朗核协议问题对原油市场的影响力减弱，但投资者对伊朗制裁仍心存担忧，这对原油期货价格起到一定的支撑作用。再者，据OPEC与IEA发布的报告显示，全球原油库存已接近过去5年均值水平，并且，原油市场将继续保持紧缺状态，原油库存下降速度有望加快。在上述消息的影响下，本计价周期内欧美原油期货震荡走高。

后期来看，虽然原油市场缺乏消息面的有效指引，但全球市场原油紧缺的基本面并未改变。

美国单方面退出伊核协议后，开始对伊朗的石油实行禁运。欧洲虽然没有对伊朗进行禁运，但是银行认为进口伊朗原油存在不确定性，因此认定企业经营存在风险，收紧对采购伊朗原油企业的信贷，这实质上间接对欧洲进口伊朗原油产生了抑制。目前，伊朗原油产量在300万桶/日左右，虽然其原油主要销往亚太，但是美国对伊朗原油实行禁运还是会使伊朗有50—100万桶/日的原油无法出口。

加之委内瑞拉原油产量仍在下滑，原油多头主导的局面仍未改变。短期内欧美原油期货价格或窄幅震荡为主。因此，国内参考的原油变化率或将继续高位运行，年内成品油零售限价第七次上调成大概率事件。

金联创原油分析师奚佳蕊判断，国际油价将继续保持高位震荡的格局。一方面美国对于伊朗及俄罗斯的制裁行为还会不断出现，一旦地缘政治有恶化迹象，就会刺激油价进一步上扬。另一方面，5月底6月初OPEC的正式会议又将召开，届时OPEC及俄罗斯将对继续执行减产一事做确认，该消息是支撑油价保持高位运行的有力支撑。此外，5月底美国汽油消费旺季将到，同时也标志着全球石油进入了消费高峰期，因此对于油价来说是一大利好。

成品油调价“五连涨”无悬念

受国际原油高位运行影响，本轮计价周期以来变化率不断正向发展，据测算，截至5月21日第六个工作日，参考原油品种均价为75.13美元/桶，变化率4.52%，对应汽柴油价格上调约220元/吨。根据国内原油进口结构及结算挂靠品种为依据;在定价机制运行过程中不排除根据进口结构等做出些许调整。

2018年以来，国内成品油已经历九轮调价周期，呈“六涨两跌一搁浅”。2018年5月1日，因增值税税率下调，国内汽、柴油零售限价分别下调了75元/吨和65元/吨。全部涨跌冲抵后，今年汽油累计涨幅为575元/吨，柴油涨幅为560元/吨。

而金联创测算，截至5月18日，参考原油品种均价为74.96美元/桶，变化率4.28%，对应汽柴油价格上调约215元/吨。

金联创分析师徐朋认为，短期来看，国际原油易涨难跌，变化率将保持正向波动，本轮成品油零售价迎来“五连涨”可以说几无悬念，且汽柴油兑现上调幅度有望继续扩大。

在消息面利好提振下，国内成品油批发行情继续冲高。由于上轮计价周期期间，汽柴油价格攀升形势下，场内中下游用户已大量备货，考虑到市场库存已经充裕的背景下，业内人士多数预计成品油价格将进入盘整期甚至可能适度回调。不过，在原油续涨刺激下，场内业者采购意愿也有所提升，山东地炼自本周二(5月15日)继续引领油价上行。

“后期来看，由于本轮成品油零售价上调预期清晰，且对应幅度较大，或将支撑批发行情维持涨势。”徐朋称。