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中国原油期货满月回顾 未来原油定价权是否是囊中之物?

文 / zhongyou 来源:中油网 2018-04-30 15:11

中油网4月30日讯 2018年3月26日9:00,中国原油期货将在上海国际能源中心(INE)挂盘交易。而中国原油期货推出的最大亮点是,以人民币计价、可转换成黄金。分析人士称,这样的制度创新在不少交易商看来是极大的诱惑,他们可以避开使用美元、同时又有权拒绝接收人民币,等于变相把人民币挂钩黄金。目前中国原油期货上市已经一个月,国际能源署石油工业与市场部门负责人Neil Atkinson在接受采访时表示,“目前来看,中国原油期货非常成功。”

原油期货的推出将对美元在国际原油贸易结算中所处的主导地位构成冲击、可以让原油进出口类的公司作为对冲风险的工具,如:(在国际油价走高的同时,企业可以期权做多油价锁定风险),让我国石油化工类的企业可以拥有更多的自主权,避免原油价格长期走高给公司带来的风险。

所以,国内推出原油期货,既可以让国内与原油贸易有关的公司对冲经营风险,也可以让国家在原油市场提高话语权,可谓是“一举两得”。

国泰君安期货原油研究总监王笑分析道:“从上市以来的价格走势来看,INE原油期货以深V走势来演绎行情变化。上市之初,INE原油期货价格受贸易环境恶化及未来需求萎缩担忧影响而一路走低,随后在全球需求走好和中东地缘政治局势紧张影响下价格逐步回升,目前已达上市以来高位。”

“从价格走势可以明显看出INE原油期货价格与境外原油期货已形成了比较良好的互动和互补,在大量套保和套利交易参与的情况下,INE原油期货价格总体趋势与全球原油期货市场价格保持一致,全球的能源价格联动性增强。”王笑表示。

王笑还指出,“不过,我们还观察到,虽然价格趋势一致,但INE原油期货的波动和幅度却略有不同,在国内税改、博鳌论坛及各类经济数据变化时,可以明显看到INE原油期货价格的活跃,这说明INE原油期货对中国或者亚太地区基本面变化的体现正逐渐显现,INE原油期货正在逐渐发挥其本身应有的价格发现及平复市场异常波动的作用。这也说明了INE价格既能与全球原油价格之间联动,又能够表达亚太地区基本面变化的独特属性。”

石油输出国组织(OPEC)在月度报告中称,中国原油期货7个可交割品种的密度和含硫量均高于布伦特原油和WTI原油,这意味着中国原油期货对于该地区来说可能是“更加有用”的油价基准。

国际油价在2016年初触及30美元/桶附近见底之后,欧佩克成员国、俄罗斯、美国等一系列产油国产销价格倒挂,严重影响到国内经济,尤其是欧佩克和俄罗斯等一系列严重依赖原油销售的国家。

随后,欧佩克(OPEC)成员国及俄罗斯等国达成减产协议,促使油价见底回升,直至最近国际原油价格上升至70美元/桶上方。而国际油价持续上涨,对于我们国内来说无疑增加了较多不必要的成本,中国长期维持在全球原油进口国和消费国的首位,国内的石化产业涉及范围之广、用量之大都长期处于国际前列。然而,国际原油价格定价权却不属于我们国家。

拉拢沙特阿美

2017年,据媒体报告,国内将成立一个大型主权财富基金的机构,可以充当沙特阿拉伯国家石油公司的上市的原始投资者。国内希望可以让这家世界最大的石油公司在亚洲上市。消息称:沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)在香港上市概率最大。

如果沙特阿美在中国可以顺利上市,且中国可以成为沙特阿美的原始股东,那么在沙特阿美以后的经营决策中将可以影响公司,且后期将可以通过沙特阿美在全球原油市场中占有一席之地。其次,在OPEC成员国中间沙特生产原油的产量占比最高、权利最大,如果可以好好利用沙特阿美公司这块翘板,进而可以影响到OPEC成员国的内部决策,对于国内在原油市场的影响又会更近一步。

扩展原油管道运输渠道

2017年4月10日《中缅原油管道运输协议》在北京正式签署。与此同时,远在4000千米外的孟加拉湾畔,一艘运载14万吨原油的“苏伊士”型油轮“联合动力号”油轮成功靠泊中缅原油管道的起点——缅甸皎漂的马德岛港,并开始卸油,标志着中缅原油管道工程拉开投运大幕。

中缅原油管道的正式投运将有助于我国提升能源安全。我国属于能源稀缺国家,尤其是原油,主要靠进口,而中缅原油管道的投运将可以使我们分散原油进口过度集中的风险。

我们国家在未来在继续增加我们的原油管道,以增加我们在原油市场的实力,通过更加有效和便捷的渠道,进行不同地区的贸易,在以后才可以同发达国家展开有影响力的争夺。

综合看中国不管是要参股沙特阿美、还是打通耽搁两年的中缅原油管道、或者推出原油期货的都是为了增强中国在世界原油市场及大宗商品市场的影响力。后期随着我国金融市场的逐渐开放,国家在原油市场的影响力增加,相信中国会离原油定价权越来越近。

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名称 价格(元) 涨跌幅
美国原油期货 63.97 -1.9015%
布伦特原油12 66.29 -1.4422%
93.4574 +0.3246%
现货黄金 1777.1 -0.5996%
现货白银 23.21 -1.2761%
黄金T+D 372 -0.5055%
白银T+D 4971 -1.7977%
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