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国际原油格局已不同以往 三大因素掌控未来原油价格

文 / zhongyou 来源:中油网 2018-04-17 13:49

中油财经网4月17日讯 近期原油价格虽然受到中东局势的影响,但其实我们应该明白,虽然中东局势的爆发给原油市场带来了巨大的多头动力,但这并不是一个能够长期持续的利好,通常只会带来很短暂的爆发行情,往往一到两天后市场走势就会回归平静,所以像这样靠着引爆市场情绪所带来的剧烈行情通常不具有普遍性。其实,影响原油价格的因素有很多,油价的不可预测性已是业界共识。不过最近有专家总结出三点,认为未来只要能够掌握这三大因素的变化,便能够很好的预测原油价格。

在这之前,从历史上看,影响油价走势的主要包括经济、政治、金融和技术创新四个方面因素。

经济因素主要是供需关系,需求侧主要是北美、亚太、欧洲这三大消费中心,供给侧主要是中东、中亚—俄罗斯、北美、拉美等油气生产中心。两者的此消彼长均是影响油价的因素。

政治因素主要是能源地缘政治动向和石油生产国内部政局稳定性,像刚发生的美英法三国打击叙利亚造成中东局势进一步动荡,势必对油价产生影响。

影响油价走势的金融因素主要是资本市场上人们对油价走势的心理预期,而金融炒作进一步加剧了这种预期,从而引起油价剧烈波动。

最后一个技术创新因素是指从长期来看,油价再高,也高不过替代品的价格。如果持续高过替代品价格,石油就会逐步被替代;油价再低,也低不到平均生产运输和消费一桶油所需的全部成本。如果油价低于成本,则生产商就没有生产石油的动力,而这两方面的背后其实是技术创新。

而如今,全球经济状况向好、美国致密油(页岩油)产量增减的灵活机动性,以及欧佩克与非欧佩克之间达成的减产协议,这三者或将成为当前及未来一个时期决定国际油价走势的“新三角”。

全球经济状况向好是决定石油消费需求增加和价格走势的基石,是“新三角”中最重要的一角。正如今年3月国际能源署(IEA)发布的报告指出,未来5年,到2023年,全球石油日需求量将增加690万桶至1.047亿桶,而中国和印度的需求增量将占全球的一半。

美国石油产量,特别是致密油产量显著提升是影响油价走势“新三角”中的又一角。IEA的报告指出,预计到2023年全球石油日产量将增加640万桶至1.07亿桶,而美国页岩油产量增量将占全球增长的60%。同时,维也纳联盟(即欧佩克与非欧佩克减产协议的常态化、机制化)是“新三角”的再一角。

2014年下半年国际油价断崖式下跌以来,全球石油市场一直处于供过于求的过剩状态。正是欧佩克与非欧佩克双方2016年以来开始合作,达成减产协议,才遏制了油价进一步下跌的势头,并开始复苏。因此,维也纳联盟在近两年油价复苏上发挥了关键作用。

所以回过头看,进入新世纪,特别是2004年至2014年这十年间,是刚过去的全球又一轮高油价时代。这十年间,影响油价走势的三大因素分别是:中国消费需求的急剧上升、全球重点能源地缘政治事件、华尔街的投机和金融炒作。这三个因素可以称为当时影响油价涨跌的“旧三角”。但其实不论是旧三角还是新三角,实际上是全球石油市场不同的历史阶段,决定市场和价格走向的不同类别的影响因素。当市场处于供不应求状态或呈现类似特征时,一些影响因素较为突出;当市场处于供过于求的过剩状态时,另一些影响因素显得更为突出。

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名称 价格(元) 涨跌幅
美国原油期货 63.97 -1.9015%
布伦特原油12 66.29 -1.4422%
93.4574 +0.3246%
现货黄金 1777.1 -0.5996%
现货白银 23.21 -1.2761%
黄金T+D 372 -0.5055%
白银T+D 4971 -1.7977%
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