特朗普或在杀死美国股市 可怕的大招还在后面？

中油财经网4月8日讯 有观点认为，美国股市正在被特朗普杀死，并且可怕的更在后头。对此分析师Barry Bannister持相同意见。

在过去几周，政策不确定性成为了股市最大的驱动力，特朗普的贸易战姿态让人不寒而栗。不过从长期看，真正的政策风险可能并不来自白宫或者国会，而是美联储。

央行在不断朝两个方向改变货币政策：加息和缩表。

10年来低利率和购债助力股市的巨大反弹，而华尔街分析师认为市场现在没有为其消失做好准备。Stifel股市策略主管Barry Bannister称，如果美联储向利率政策化过渡稍有闪失，就立刻引发长达10年的熊市。长久以来10年美债收益率一直跑输标普500的股息，导致投资者对股市的偏好高涨。

不过美债收益率从去年以来稳步上涨，有很多华尔街知名人士惊呼债券熊市要来了。纽约梅隆银行首席投资官Leo Grohowski称，相信美联储能够有条不紊地移除宽松，不过风险是无法否认的。他补充道，如果10年美债收益率升至4-4.5%，企业盈利增长就无法抵消股市估值下降。

但摩根大通总裁Jamie Dimon表示10年美债收益率今年可能升至4%。

不过BK资产管理的总监Boris Schlossberg称，人们总是对通胀和收益率估计过高，很快走上4%是不现实的。他解释道，就算美联储火力全开，欧洲央行和日本央行的紧缩滞后会让境外资金继续流入美债市场。

美债收益率近几个月稳步走高，10年美债收益率在2月21日触及2014年1月以来最高点2.94%。说4%是夸夸其谈，Schlossberg说道，在这个点上，我们看看年底前是否能到3%，然后再考虑4%的事。

Strategic Wealth Partners主席Mark Tepper也认为4%是一个不可靠数字。他认为市场对加息的消化太过激进，温和的经济增长和通胀会让央行变得更鸽派。

预期加息会循序渐进，我甚至不肯定我们今年会加息3次，”他说道，“美联储可能今年只加息50个基点，从而避免破坏整体增长在进行的增长态势。

根据CME Group联邦基金期货数据，市场预期6月和9月还会有加息。Tepper预期10年美债收益率会接近3.5%，而4%不太可能达到。