非农周原油行情再迎考验 多空拉锯油价何时破局?

中油财经网4月1日讯 由于美国假期的原因，本周原油提前结束了3月的收官之战，虽然本周油价录得三连跌，不过最后一天的止跌反弹似乎又给市场带来了一丝希望，似乎近期油价打算暂时围绕65美元展开行情。纵观近期原油走势，在之前利好扎堆爆发一周之后，本周原油基本面又一次回归到之前疲软的状态，尤其是上周API和EIA库存又一次双双增加，给原油带来巨大利空，随着非农周来临，下周原油走势是否会有新的变化?

最近原油的利好主要体现在以下几个方面：

1.中东地区的局势一直在蓄势待发

众多分析师指出，本周地缘政治风险仍存，并且没有任何有利缓和局势的消息。

自2016年11月特朗普当选美国总统以来，伊朗核协议看起来就非常脆弱了，而且特朗普迄今已明确表示美国要单独要退出该核协议。

2015年7月14日，伊朗与中国，美国，英国，俄罗斯，法国和德国签订伊朗核协议。然而，特朗普反复批评这个协议。今年1月份，特朗普要求法国，德国，英国和美国国会在5月12日之前要对伊朗采取更加严厉的措施来“修正”这个协议。

分析师指出，伊朗是多亏了核协议才能够让经济重回正轨，该国可能对现在这种情况表示“气愤”，并且可能在中东地区“泄愤”。

伊朗可能会对叙利亚，黎巴嫩，伊拉克，伊拉克，也门甚至是对沙特采取更加激进的政策，而用这种政策针对沙特将是最危险的。

2.OPEC考虑联手俄罗斯延长减产

沙特和俄罗斯正在考虑达成一项长期减产协议，以扩大与OPEC的合作。这一潜在协议是沙特王储萨勒曼在为期一周的美国之行期间宣布的。

沙特和俄罗斯考虑达成长期协议，从而管理石油市场。两国将签署一份10年甚至20年的协议，以管理石油市场。虽然该协议表明俄罗斯与沙特在能源方面的合作更加密切，但这并不一定意味着沙特转向俄罗斯或放弃美国。

沙特非常希望俄罗斯能与OPEC进行长期合作。让非OPEC成员国设立产量限制，减轻全球石油产量过剩是沙特的目标。维持与俄罗斯达成的减产协议符合沙特的利益，但俄罗斯可能向沙特提出额外的激励。比如，在巩固利比亚的权力斗争结果中，沙特要发挥重要作用，为俄罗斯获取利益。

俄罗斯和沙特对石油市场的偏好上保持着分歧。10年或者20年长期协议的谈判中，这一问题将使谈判复杂化。俄罗斯与伊朗的联盟对沙特来说依然是个问题，而沙特也不会很快掩盖这一问题。

3.美国原油钻井数下降

美国油服公司贝克休斯周四3月29日公布数据显示，截至3月30日当周，美国石油活跃钻井数减少6座至798座，连增两周增加后再度下降。

市场认为随着油价2018年逐步攀升，这将会刺激美国原油产商继续扩大资本支出。美国原油钻井平台的数量还会进一步增加。

此外钻井平台数据还显示，截至3月30日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少2座至993座。去年同期美国钻井总数为824座。

而钻井数的减少很有可能会影响到下周API和EIA的库存结果，或许会出现两大库存双双增加的结果。那么原油价格有望迎来一波冲高行情。

4.委内瑞拉削减产量支撑着油价

委内瑞拉的经济衰退导致石油工业长期投资不足。随着俄罗斯财政部宣布将不会接受委内瑞拉发行的加密货币，深陷经济困境的委内瑞拉通过石油币偿还俄罗斯31.5美元债务的希望也随之破灭。

观察人士表示，石油币只是一种绝望的尝试，以避免美国的金融制裁。而在本月早些时候，美国宣布禁止在美国买卖和交易石油币，这使得委内瑞拉寄希望于石油币的最后一丝努力也遭到了沉重打击。

分析师称，委内瑞拉的非自愿生产中断正在严重影响减产计划，可能使OPEC的产量大大低于原先的预期。不过，其他OPEC成员尼日利亚和利比亚预计会增产，可能会缓解这一情况。

其实从上述利好可以看出，目前市场的利好更多是对原油价格的支撑而非助推，所以我们更能看到的是油价暂时不会大跌，但同样也很难上涨，再加上一方面66本来就是强压力位，同时美国产油量还在持续升高，国际能源署指出，得益于页岩油产量的显著增长，到2023年美国将成为世界最大的产油国，预计到时美国的原油产量将增加370万桶/日，超过全球预期增加的产量的一半。

所以整体上原油近期是即难上涨，也难下跌。众多分析师认为油价后市上涨的前景可能有限。美国原油产量增长是最大的威胁，而OPEC减产对油价的提振可能会逐步减弱。

摩根大通的研究显示，全球最大石油生产商和产油国的效率改善，加上美国页岩油产量的增长，将使油价重新跌回每桶50美元附近。该行分析师指出，对欧佩克国家和大型能源公司而言，原油的盈亏平衡价格到明年底之前将跌向每桶50美元。目前的原油盈亏平衡价格是在65美元左右，包括对于像沙特、伊拉克和科威特这样的国家。

该行认为，虽然大型石油公司效率标准的提高是压低盈亏平衡价的主要因素之一，但最具破坏性的影响可能是美国页岩油产量的持续增长。

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