美国产油压力不减 两大利好助力原油暗度陈仓

中油财经网2月26日讯 近期原油价格迎来了一波触底反弹行情，似乎从之前美国产油暴增的阴影中走了出来，不过即便如此，美国产油给市场带来的压力依然存在，预计到2018年底将达到1100万桶。Interfax energy驻伦敦的全球天然气分析公司高级能源分析师Abhishek Kumar表示，“美国强劲的石油产量将继续限制价格上涨。”那么油价真的涨不上去了吗?恐怕并不是如此。

根据市场分析，目前原油市场其实还有两个隐藏的利好能够帮助油价扩大涨幅：

1.原油库存的持续下降

虽然美国产油在不断增加，但过去几周时间里，原油库存却再次回归下降的局面，美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示，截至2月16日当周，美国原油库存减少160万桶至4.2048亿桶，尽管北半球冬季进入尾声时需求出现季节性放缓。美国投行杰富瑞集团(Jefferies)称：“库存出现反季节性下降，总是会被认为是利多，但这一周的原油净进口量非常少。”

但EIA数据同时显示，上周美国原油出口量增至略高于200万桶/日的水平，接近10月份的纪录高位210万桶。这导致净进口量降至不到500万桶/日的纪录最低水平。上周美国原油产量基本持平于1027万桶/日，接近俄罗斯的水平，高于沙特阿拉伯的产量。

不过从全球范围来看，原油市场依然受到良好支撑，需求端保持稳健增长，沙特和俄罗斯领衔的集体减产行动依然在不断收紧供求形势。

沙特能源大臣法利赫表示，油市正在恢复平衡，原油需求疲软是因为季节性原因，因精炼厂维修导致，2018年石油库存将继续减少。

2.地缘政治因素仍对油价形成支撑

委内瑞拉的经济崩溃对于全球原油供给也产生了很大的影响。据普氏能源资讯数据显示，目前委内瑞拉的原油产量已经跌至了30年来的最低水平，1月的平均产量为164万桶/日。委内瑞拉正在艰难应对繁重的债务、失控的通货膨胀、设备的老化和劳动力短缺，许多分析师预测未来委内瑞拉产量还将缩减60万桶/日。

此外，利比亚和尼日利亚也正遭受着骚乱和破坏。伊朗则面对着美国可能存在的制裁，这将会影响到50万桶/日的产量。

利比亚的埃尔斯韦特油田因劳资纠纷暂停生产，凸显出北非国家从国内冲突中复苏的脆弱本性。利比亚是OPEC的成员国之一，在内战的持续影响下，该组织一直在努力提高石油产量。据数据显示，去年原油日产量为82.8万桶，为2013年以来的最高水平。

目前还不清楚何时恢复生产，或何时解决劳动争议。业内人士透露，石油设施保安员正在寻找至少两年的工资。该油田由Mellitah Oil和Gas B.V。经营。该公司由利比亚国家石油公司和意大利的埃尼集团共同拥有。

不过OPEC官员表示，委内瑞拉产量的下降并不是其他成员国扩大产量的托辞，OPEC不会采取任何行动去抵消委内瑞拉产量的下降，直到市场有明确的信号显示市场供不应求的状况是由于委内瑞拉产量过度缩减所导致的。

上周五(2月23日)受利比亚石油产量下降和沙特阿拉伯的乐观评论的支持，油价涨幅超过1%。沙特阿拉伯认为，以OPEC为主导的削减库存的努力正在发挥作用。

OPEC秘书长巴尔金都此前也表示，该组织1月减产协议的执行率为133%;去年为107%。 巴尔金都补充称，2018年全球石油需求估计增长160万桶/日。此外，阿联酋能源部长马兹鲁伊表示沙特和俄罗斯等主要产油国计划在年底前起草一份长期的合作意向，从而继续控制原油供应。原油价格本周初期就已经受到沙特能源部长的讲话提振，法利赫表示该国将继续“坚守”减产承诺，直至2018年底。

澳洲Rivkin Securities投资分析师William OLoughlin表示，OPEC和俄罗斯继续支持今年年底到期的减产协议。而且他们向市场保证，一旦减产协议到期，产量增加将有序进行。

所以虽然原油价格已然承压，但后期原油走势还是可以有所期待的，面对美国的产油，OPEC和其他产油国纷纷释放出利好原油的信号安抚市场情绪，所以对于原油的前景，投资者目前不必过度悲观。再OPEC减产的努力下，原油市场依然向着一个良好的方向前进。

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