下周重磅事件前瞻：鲍威尔国会迎首秀 意大利大选来临

中油财经网2月25日讯 下周市场将会迎来许多数据，随着2月行情收官的同时3月份行情也正式开启，虽然下周的公布的数据较为密集，但影响程度却并不是很高，包括多国消费者信心、贸易收支、PMI数据等，投资者可望从中研判经济增长和利率政策前景。不过市场重点关注的主要集中在两大事件上，一个是美联储新任主席鲍威尔在国会发表上任后的首次证词陈述，市场可以从中可一窥其货币政策立场，另一个就是下周日开始的意大利总统大选。

周一：美联储官员布拉德发表是否再次发布鸽派观点

周一(2月26日)关注美国圣路易斯联储主席布拉德发表的讲话。此前布拉德在接受CNBC采访时称，美联储官员们需要小心，不要在今年过快提高利率，因为这可能会使经济增长放缓。同时，他对当前经济是否需要四次加息持怀疑态度。

投资者需关注布拉德是否会再次发表类似的鸽派观点。美联储2月21日公布了1月份的政策会议纪要，显示美联储官员对经济前景的看法更为积极，理由是"经济有可观的潜在动能"，并且对实现通胀目标越来越乐观。

此前美联储会议纪要公布后，市场预期，到2018年9月的美联储会议结束，期间将有两次加息，到12月第三次加息的可能性为80%。3月份会议上加息的概率约为92%。

周二：美国耐用品订单数据和美联储官员讲话

周二(2月27日)投资者需关注美国耐用品订单数据，12月耐用品订单环比增2.90%，远超市场预期值0.80%。前值从1.3%上修至1.7%，但12月的订单环比增幅也比前值要高。

有分析表示，美国经济回升得益于强劲的商业投资。这一趋势在很大程度上受到能源行业复苏的推动，海外市场的强劲增长和美元走软也提振了对美国出口的需求。

此外，投资者还需关注美联储理事夸尔斯讲话，此前他曾在2月22日表示，美国的通胀率稍微低于目标水平，但这不应该妨碍美联储未来加息。此外，他还表示支持渐进加息策略，重新审查金融危机后的银行监管。

外界普遍预计，美联储2018年至少加息三次。夸尔斯表示，他支持持续渐进的加息步伐。美联储将通胀率目标设为2%，相信这代表了均衡的经济增长水平。

市场最近一直处于紧张状态，猜测美联储是否认定经济过热，需要更积极收紧货币政策。芝加哥商品交易所的FedWatch跟踪工具显示，美联储基金期货市场的交易员们根据美联储2018年加息三次进行了定价，尽管实行第四次加息的概率有30%。

周三：美联储新任主席鲍威尔首次证词陈述

北京时间周三(2月28日)23:00，鲍威尔将在美国众议院金融服务委员会发表这份政策报告，这将是他首次以美联储主席身份出现在公众面前。尽管他曾是美联储理事，其政策观点与前主席耶伦(Janet Yellen)相近，但他的正式观点仍是一个未知数。

然而，鲍威尔可能不会澄清任何事情，交易员可能会陷入同样的困境：2月22日，在美联储公布1月会议纪要后，股市出现大跌，而债券收益率飙升。他可能会说，美联储未来将实行更多加息，通货膨胀也很坚挺。市场上大多数人相信，美联储2018年将加息四次而非三次，但鲍威尔对此不会提供更多的线索。

国民西敏寺市场(NatWest Markets)的战略主管布里格斯(John Briggs)表示："我认为这可能会表达出会议纪要的基调，因为鲍威尔是代表委员会在国会面前作证。美联储会议纪要得出的一个结论是，上行风险正在增加，但这并不意味着将加快美联储的加息步伐。美联储是否会改变加息步伐，或者拉长当前的加息速度?"

与此相反，瑞银的经济学家们表示，鲍威尔下周证词中可能包含一些稍具前瞻性的陈述，而货币政策报告则是对经济的总结性回顾。他们希望，鲍威尔能在证词中指出，美国的经济活动是稳固的、通胀率出现上升、而长期的财政可持续性可能令人担忧。

周四：欧元区失业率和各国制造业PMI数据

周四(3月1日)需关注欧元区失业率数据，目前欧元区失业率维持八年低位附近，但欧洲央行在经过了前所未有的努力后，价格压力却未能达到同等程度。

更为复杂的是，欧元兑美元此前已升至三年高位，欧洲央行行长德拉基称这一发展是不确定性的来源，而企业高管也在直言不讳地表达他们的担忧。

Walldorf首席执行官Bill McDermott称，由于欧洲南部大部分地区的失业率仍然很高，工资还未完全上升。

此外，还需关注各国制造业PMI数据。2018年1月份全球制造业PMI虽较上回落0.4个百分点，但仍保持在 55.9%的较高水平，显示全球制造业仍将延续2017年以来的较快增长趋势，为全球经济的持续复苏奠定较好基础。

经济的持续复苏带动了大宗商品价格回升，全球跨境直接投资预期也趋于乐观。联合国贸易和发展会议预计，2018年全球跨境直接投资将改变2017年回落趋势，出现反弹，达到1.8万亿美元的规模，将达到国际金融危机爆发前的峰值水平。

1月，欧洲制造业PMI为58.3%，较上月回落0.4个百分，结束了连续上升的趋势，但当前指数水平仍连续三个月稳定在58%以上，表明制造业增速虽较上月有所放缓，但强劲复苏势头并未改变。

在主要国家中，德国、英国和法国等核心国家制造业PMI较上月均有不同程度回落，是影响本月欧洲制造业PMI回落的主要原因，但指数均保持在较高水平。其余国家制造业PMI各有升降，但波动幅度不大，且指数水平同样保持在高位。

周五：加拿大GDP数据

周五(3月2日)需关注加拿大12月季调后GDP月率数据，此前加拿大11月季调后GDP年率好于预期，增速为六个月来最快。市场认为这意味着加拿大央行再度加息可期，且加元仍有上行空间。若此次数据再度好于预期，则将进一步显示加拿大经济基本面强劲，加元就或进一步走强。

即使在2017年下半年经济放缓的情况下，加拿大经济全年仍将以3%的速度增长，比2016年增速快一倍，预计将是七国集团中增速最快。其他迹象显示，加拿大经济接近全部产能态势，包括失业率处于纪录低位和通胀接近央行2%的目标。在这种情况下，分析师普遍预计加拿大央行2018年将加息三次。

周日：意大利大选

意大利将在3月4日进行大选，围绕该事件比较受关注的问题包括选举的结果、市场的反应、意大利是否会放弃欧元、该国的债务问题以及银行体系的健康状况。

意大利政府功能失调、经济停滞的状况众所周知。随着3月4日大选日的日益领近，不断高企的债务加剧了该国的民粹主义。

作为欧元区第三大经济体，意大利3月4日举行的议会选举将测试一系列压力点，包括该国与欧元单一货币的矛盾关系、其巨额的债务以及陷入困境的银行体系。即使欧洲其他地方的民粹主义起义的阴影消退，意大利的反建制派、持欧洲怀疑论观点的"五星运动党"也在寻求突破。

市场将对意大利大选产生兴趣并有所关注，但不会出现恐慌的迹象。意大利10年期政府债券的收益率一直徘徊在2%左右，远低于2011年逾7%的峰值。市场的担忧包括意大利出现悬浮议会，"五星运动党"在国家层面缺乏经验，以及呼吁对银行业进行的全面改革。此外，没有人忘记过去意大利出现过脱欧公投的言论。

因此可以看出下周的一系列数据主要还是以前瞻性为主，来判断后市的方向，随着3月份行情开始，美联储加息将会逐渐临近，几乎板上钉钉的3月份美联储是否会落下加息的靴子，同时3月份美国可能又要面临政府停摆的问题，因此3月份的市场可能会迎来远超2月份的巨大行情。

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