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美银美林:这一指标或暗示股价将遭暴击?

文 / 三点水 来源:中油网 2018-02-24 16:56

中油财经网2月24日讯 国际知名投行美银美林表示,暴击股价的因素或将出现,建议投资者谨慎入市,注意美国10年期美债收益率。

周三(2月21日)美联储公布鹰派会议纪要,暗示更多加息即将到来。该纪要推动美国指标10年期美债收益率触及逾四年高位,30年期国债收益率触及2015年7月以来最高。本周10年期美债收于2.866%,距离3%关口不远。

当下,市场对通胀上升和美联储随后的反应日益担忧,10年期美债收益率已逼近3%,其上一次突破这一重要的心理关口是在2014年1月。如果历史有任何指示(见下图),我们可以发现,一旦收益率突破3%这一水平,股市就不会再偏爱它。

美银美林策略师指出:“当利率超过6%之前,平均历史股票回报保持正值,而当利率超过3%时,亏损的可能性开始增加。回想一下,20世纪60年代至90年代期间,股票与美债收益率之间的负相关最大,而当时的利率在4%到16%之间。”

不过从积极的角度来看,美银美林的分析并没有揭示利率在何种“神奇”水平时会显著打压到股价。这稍稍让人安心。美国银行的利率策略师Mark Cabana却指出,10年期美债收益率今年将会超过3%,这是一个关键的技术和心理层面。

该策略师预计,年底前10年期国债收益率将达到3.25%,较当前水准高出约35个基点。

Mark Cabana说道,我们的观点是,因税收改革和供应状况恶化,经济增长和通胀的改善将导致利率上调。市场已经追赶上我们的观点,继续相信利率可以重新被定价更高。我们现在预计,到今年年底10年期美国国债收益率将达到3.25%,这是由高于潜在经济增长和不断恶化的供需动态推动的。

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名称 价格(元) 涨跌幅
美国原油期货 63.97 -1.9015%
布伦特原油12 66.29 -1.4422%
93.4574 +0.3246%
现货黄金 1777.1 -0.5996%
现货白银 23.21 -1.2761%
黄金T+D 372 -0.5055%
白银T+D 4971 -1.7977%
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