委内瑞拉要被美国制裁?原油市场或迎来首个“黑天鹅”

中油财经网2月6日讯 近些年委内瑞拉的经济一直一蹶不振，此前甚至推出了石油币希望能够通过自身的原油资源来解决经济危机，然而市场似乎并不太买账，日前有消息称，美国正考虑对委内瑞拉实施原油制裁，从而对马杜罗政府施压，迫使其“重归宪法”。

要知道委内瑞拉拥有全球最大的油气储量资源，是石油输出国组织(OPEC)的重要一员，也是美国最大的进口原油供应商。委内瑞拉石油探明储量为2980亿桶，包括奥利诺科重油带在内，占全区探明储量的17.9%，位居全球第一位。如果美国真的对委内瑞拉采取原油制裁，恐怕会掀起原油市场的一场风暴，甚至可能引发黑天鹅事件。

美国国务卿蒂勒森接受采访时称，美国政府或禁止委内瑞拉进口原油，同时限制该国原油出口或是从美国进口炼油产品。蒂勒森指出：”目前针对原油制裁的一方面顾虑是，这一政策是否会影响到委内瑞拉人民的生活。“他补充道：“这是一个能够结束这一切纷争的方法，如果不采取措施，即意味着委内瑞拉人民将承受更长时间的的痛苦。”

美国政府指责马杜罗总统是导致该国经济和政治危机的罪魁祸首，这引发了委内瑞拉国内频繁爆发暴力抗议以及出现了食品和药品短缺的局面。相反，马杜罗则控诉美国及其盟友试图破坏他的合法政府。根据国际货币基金组织(IMF)数据显示，委内瑞拉今年通货膨胀恐标黄生至13000%。目前经济危机已经令该国数以千计的居民逃往邻国。

委内瑞拉现状

近年来，油价下跌已经逐渐逼近委内瑞拉石油生产成本，这对严重依赖石油出口的委内瑞拉经济无疑是沉重的打击。2017年，委内瑞拉石油产量降至186万桶/日，较一年前大幅减少40万桶，较十几年前的峰值298万桶/日减少逾三成。值得注意的是，2003年时，委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)工人罢工，导致当时委内瑞拉石油产量骤减到历史最低水平63万桶/日。

分析背后的原因，可以概括为过度依赖石油经济的副作用。石油在委内瑞拉的经济中占有重要地位，国家经济对石油业具有高度依赖性，石油收入占委内瑞拉财政收入的50%和外汇收入的70%。这导致委内瑞拉经济结构过于单一，非石油产业发展受阻。石油收入占国内生产总值超过50%。在油价大幅上涨的年代，大量的石油外汇收入抑制了本国的商品生产，导致国内商品大量依赖进口，制造业发展长期停滞，民生工业产品严重不足。农业生产更是薄弱匮乏，农产品不能自给，委内瑞拉国家食品公司每年需大量进口食品以满足国内市场需求。服务业发展缓慢，消费与生产结构性严重失衡。

近几年低油价且被美国制裁，委内瑞拉的通货膨胀同比攀升至180%，高居全球首位，广义货币M2超发同比大幅上涨1120%，汇率大幅贬值。虽然官方的数据显示美元兑玻利瓦尔为1∶10，但实际上，多数委内瑞拉人都会通过黑市将手中的本币换成硬通货，在黑市1美元却只能兑换20193玻利瓦尔，与官方汇率之间的差价滋生了腐败。

委内瑞拉深陷债务危机的泥沼，马杜罗政府、委内瑞拉国家石油公司和委内瑞拉电力公司Elecar还有90亿美元债务将在今年到期，它们需要在2月偿还7.5亿美元的债务，宽限期是30天。不过，标准普尔评级不看好委内瑞拉能够如期还债，预测第一季度委内瑞拉违约风险达50%。

委内瑞拉在4月、8月、10月和12月将面临巨额债务到期的挑战。尽管委内瑞拉总统马杜罗此前多番强调能够偿还债务，但这些债券持有者可能无法长期等待下去，预计会在接下来的几周内联合起来，前往美国法院上诉。不过，由于美国正在对委内瑞拉进行经济制裁，这可能成为史上最复杂、最棘手的违约纠纷案件。

一旦债券持有者选择上诉，委内瑞拉国家石油公司有可能面临巨额罚款，这无疑将加剧该公司的财务危机，并导致其原油生产再度遭受打击。委内瑞拉今年很可能重演2003年国家石油公司工人罢工时原油产量骤减的情形，短期造成的地缘政治风险溢价值得关注。

但从眼下原油格局来看，今年原油的关键词是“减产”，如果委内瑞拉真的遭遇美国的制裁而出现原油产量大幅缩减的情况，那对于原油价格来说可能是一个好消息，当前OPEC在维持减产，但美国却在大量增产，而对委内瑞拉的制裁显然是希望长痛不如短痛，通过这种方式，可能会缓解美国产油暴增所带来库存过剩担忧。

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