黄金多空拉扯走势成迷 明日非农能否打破僵局?

中油财经网2月1日 随着1月行情正式结束，黄金在2018年首个月完成了开门红的走势，几乎重现了过去几年的辉煌，虽然在最后几天涨幅出现了一定的回落，但并不影响全月的大涨走势。而自从金价从1366美元回落到1340一线之后，黄金走势就变得多空拉扯起来，金价一直围绕1340美元震荡，随着本周关键数据只剩下明日非农数据，黄金走势是否会变得明朗呢?

美元走软是支撑金价的主要因素

1月美元持续承压跌至近三年低位，因市场认为美联储不再是唯一可能收紧政策的央行，其他地区、尤其是欧洲经济增长提速。此外、美国参院未能通过短期预算案一度令美国政府关门、美国贸易保护主义威胁升温和美债遭遇大幅抛售都施压美元。而在而美国财长努钦在达沃斯峰会上发表了有关“力挺弱势美元”的讲话后，加速了美元的跌势。

市场发现，世界其他地区的经济增长表现是美元走软的原因之一。这降低了2018年美元和美元相关资产的吸引力。随着全球赶上美国经济危机后的复苏，投资者争相通过投资获得收益，世界其他地方经济好转将导致资金流出美元，流向很多其他货币。

巴克莱的Kadota表示：“在升息立场上美国不再孤独。市场焦点放在其他国家将如何在货币政策正常化方面迎头赶上，不少非美货币升值潜力上升，对美元贬值形成共振。”

美国政府停摆事件持续发酵为金价提供强劲支撑。据外媒报道，美国当地时间19日深夜，美国参议院投票未能通过短期政府预算案，美国政府停摆危机变成现实，立法者无法达成一致协议，美国政府将于当地时间20日凌晨0:01关闭。 美国财政部长努钦在出席达沃斯经济论坛时声称，美元贬值为美国贸易提供更多机会，对此表示欢迎。这番讲话引起了市场的关注，并认为美元有望进一步贬值，从而推升了对黄金的需求。

美债遭到抛售也支撑金价

1月，美债遭市场抛售，前景暗淡，投资者把资金转向黄金市场。1月11日，市场传言亚洲地区可能会减少购买美债，虽然该消息最后被证实只是传言，并不属实。但这引发市场的担忧情绪，促使市场抛售美国资产，对美元不利，同时利多金价。

一些分析师指称，亚洲地区已减少美债持有规模，但是鉴于该地区需要稳定且有流动性的美元资产，在不损及其投资组合下，仍然无法更积极地降低美债持有规模。

长短端美债收益率曲线扁平化，是目前华尔街热议的话题。分析认为，这一趋势将在今年继续持续，美联储后续加息举措，税改落地都是潜在的推动因素。

年初实物黄金需求旺盛支撑金价

随着中国春节临近，中国的实物黄金买盘依然旺盛，金价的前景依然乐观。另外，黄金交易基金经理们也继续增持黄金多头，SPDR黄金基金经理们不断增仓。

在中国，人们一般会选择金条或者金首饰作为春节礼物赠送给亲朋好友。中国和印度的消费者通常对价格都非常敏感。只要黄金价格保持在低水平，并且其他投资选择的吸引力也不大的话，中国的消费者很可能就会继续购买黄金。

分析师认为，金价创下了自2016年11月份的美国总统大选以来最好的月初表现。在新年之后，总是会看到个人对于黄金的需求增长。人们通常会在1月份重新评估风险、调整仓位，这同时推动了年初贵金属价格与投资者兴趣的大幅提高。

黄金矿业服务公司(GFMS)的初步数据显示，印度2017年黄金进口量较上年激增67%至855吨，因珠宝商在零售需求反弹之下补充库存。印度是仅次于中国的全球第二大黄金消费国，其购买量反弹可望支撑国际金价。

GFMS资深分析师Sudheesh Nambiath本周指出：“印度2016年最后一季祭出废钞令，之后珠宝商于2017年上半年补充库存。”GFMS数据显示，印度12月黄金进口购买量较上年同期增加40%，至70吨。

ADP和美联储决议都利空黄金

本周的ADP数据表现强劲，但美元并没有出现较明显的波动，有分析师认为，由于最近一年来，美国就业市场持续表现强劲，接近充分就业，美联储的关注焦点转向薪资增速，因薪资增速与通胀直接相关，而低迷的通胀是美联储加速升息的最大障碍;故此，此次强劲的ADP数据对美元的提振比较有限，也仅短暂打压黄金和非美货币。同时随后美联储利率决议公布，联储官员鹰声阵阵，美元也没有太大波动，小编认为这可能是市场已经提前消化了决议利空的影响。

明日非农能否打破局面?

美国1月ADP就业人数增长23.4万，好于预期的增长18.5万。该数据素有“小非农”之称，表现强劲暗示，周五(2月2日)的非农就业增长可能也会有良好表现。不过，低迷的薪资增速一直是美联储收紧货币政策的最大阻力。Wing Fung Precious Metals交易主管Peter Fung称：“在明天美国公布非农就业报告前，我认为不会出现太多情况，我们预计金价从那起将呈区间走势。”

而从当前走势上看，在日线图中，布林带三轨依然保持持续收口的状态，表明短期黄金走势会继续维持震荡，中轨即将触及1330一线，也间接说明当前金价的支撑点位在1330美元，在明日非农数据公布之前，黄金走可能会依然保持窄幅震荡，非农数据结果公布之后由于可能继续利好美元，因此关注下方1330的支撑情况，如果跌破可能会开启更深的回调。

具体黄金走势还是要看美元行情的变化，另一方面这次美联储决议释放强劲的鹰派态度，这表明3月份美联储将大概率加息，2月份金价很有可能会走出一个冲高回落的行情，如果金价再次走出上涨行情，需要时刻警惕黄金的高位回落。

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