特朗普欲拯救疲软美元 对原油市场有什么影响?

中油财经网2月1日讯 眼下原油市场不断受到美国原油产量大增的影响，油价大幅放缓了上涨的趋势，另一方面，虽然美元指数跌破了90大关，但近期也并没有进一步扩大跌幅，反而一直在低位震荡似乎在等待反弹时机，尤其是特朗普之前表示希望看到强势美元，这和去年的观点完全相反，不少人认为特朗普如今间接“接管”了美联储，伴随着耶伦的下台，今年美联储如果加息三次，可能会大幅提振美元，那么特朗普真的能够挽救疲软的美元吗?这一点还是有待商榷的。

在小编来看，去年美元的跳水虽然始于特朗普对美元的持续看空，之后美联储不断加息希望能够通过紧缩政策来提升美元，但不仅没有太大的效果反而引发非美货币的起飞进一步打压美元。而如今虽然特朗普表达了要看涨美元，但美元如今的格局并没有发生太大变化，因为去年的暴跌，各国在不断抛售美债，而且美股的泡沫似乎也处在随时破裂的边缘。因为去年一年给美元造成的一系列影响并不会因为如今特朗普的一句话而发生改变。

日前特朗普发表了上任1年以来的国情咨文，在回顾了过去一年的成绩的同时也展望接下来的工作安排，但在演讲期间，美元指数呈现明显下滑态势;一方面，特朗普的言论令外界依然担忧美国贸易保护主义，另一方面，特朗普在讲话中未能再次发表“强势美元”言论，让美元多头感到失望。

特朗普如果想要挽救美元，有两座大山是必须要解决的：

一是上文提到的非美货币的崛起。

央行的政策被认为是最主要的货币驱动因素之一，因此，美联储的鹰派作风和对2018年加息的预期似乎与美元的疲软表现相矛盾。

但假如换一种角度来看，可能就比较好理解了。随着全球经济增长改善，其它各国央行都将逐步推进货币政策正常化，缩小与美联储之间的差距。此外，市场对新主席领导下的美联储的政策前景感到不确定性。

欧洲央行在结束量化宽松计划和加息方面落后于美联储，但鹰派预期与强劲的经济数据配合，使欧元更有吸引力，从而令其兑美元走强。

欧洲央行管理委员会委员、荷兰央行行长诺特上周日表示，欧洲央行必须尽快结束量化宽松政策，并称没有理由维持宽松政策。

欧洲央行正在接近移除空前的刺激措施。在去年12月份的政策会议上，欧洲央行官员们释放了今年年初改变政策措辞的信号，部分决策者已经表示支持在3月份迈出第一步。

与此同时，即将上任的美联储“新掌门人”鲍威尔代表了一个新的、未知的时代，交易员们怀疑他是否会遵循耶伦时期渐进政策正常化的传统。一直以来，鲍威尔很少就利率发表重大讲话，因此对于他上任后究竟将以何种方式推进美联储货币政策正常化，投资者仍感到不确定。

二就是特朗普政府本身是否有这个能力?

努钦上周三在达沃斯世界经济论坛上对记者说：“显然，美元贬值对我们来说是好事，因为这与贸易和机遇有关。”此番言论也引发外界猜测，美国政府是否将放弃了自上世纪90年代中期以来一直存在的强势美元政策。

对于努钦此番弱势美元言论，欧洲央行行长德拉基也在上周四罕见做出指责。努钦上周四对自己言论进行澄清，称这并不是“我对美元立场的转变”。而美国总统特朗普也表示，努钦的言论“被断章取义了”。

特朗普甚至令人颇感意外地发表了一番强势美元言论。特朗普在对CNBC表示：“美元将变得越来越强大，最终我希望看到强势美元。我们的国家在经济上变得如此强大，在其他方面也变得强大起来。”

此番言论一度推动美元反弹，但好景并不长久。原因何在?或许投资者并不相信特朗普希望美元短期内继续走强。毕竟，从特朗普最新的贸易保护大动作来看，2018年美国政府保护主义的色彩将会更浓。此外，特朗普的“美国优先”议程也需要得到美元走弱的支持，因为这将使美国出口商品的相对价格更具竞争力，而国外价格更高，竞争力也更低。

美国贸易代表办公室1月22日表示，美国将对外国生产的太阳能设备征收至多30%的新税。特朗普还批准对进口洗衣机征收关税，起始税率为最高50%。2018年的达沃斯论坛期间，各国领导人也纷纷表达了对保护主义的担忧。德国总理默克尔说，德国致力于寻找多边方案解决共同问题，单边行动和保护主义不可取。

所以说今年美元是否真的会起死回生，其实还是存在很大的不确定性的，那么对于原油来说，美元的走势是否会真的决定原油行情呢?

答案是会影响，但并不会成为决定性因素。美元的变化对石油市场的供需产生重要影响，美元的下跌提升了美国贸易伙伴的购买力，其中一些外溢到对能源的需求增加。非美产油国卖出以美元计价的商品，但消费一篮子美元和非美元商品。对他们来说，弱势美元降低了出口相对于进口的价格，因此他们会限制供给。因此，石油市场的供给将减少，需求增加，暗示油价上涨。

但如果美元持续下跌，其实油价也不会大涨，首先，美元对多数货币下跌，但对一些重要的发展中国家货币贬值幅度相对小一些。

其次，油价上涨的部分原因归功于OPEC成员国及主要非OPEC产油国(如俄罗斯)的减产。随着OPEC于2016年底实施减产，油价开启其上涨之路并非偶然。如今，相比其它工业大宗商品价格，油价似乎相对较高。

美元的进一步贬值将削弱石油供给，而需求加强或许改变这一点。在沙特阿美上市之前，沙特阿拉伯清楚地表明，希望石油市场稳定、平衡。

对于一个与长期资本投资一致的健康市场来说，油价太高与油价太低一样，都是一个挑战。在这样的情况下，OPEC官员或许会趁机抓住机会扩大供应，同时将油价维持在目前的水平。

再次，当涉及供给，不要只看美国之外的产油国。由于页岩油生产的技术进步，美国石油产量的增长令人叹为观止。美国今年的石油产量可能比历史上任何时候都要高。然而，到目前为止美国石油生产企业在增加供给方面还算克制，据说是因为产油企业股东希望获得更多的利润并减少资本支出。但石油生产技术在进步，而高油价在召唤。

因此虽然今年美元存在较大的不确定性，但原油市场的关注重点还是集中在原油需求以及库存的变化上面。

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