原油月报带来油市隐患 2018年原油市场能否安然度过?

中油财经网1月20日讯 本周市场除了迎来定期的库存数据之外，还迎来了OPEC以及IEA的月度报告。今年1月以来原油价格持续走高，一扫之前的颓势，在去年下半年油价还在苦苦向50美元发起冲击的时候，眼下油价早已经突破60美元甚至开始向65美元发起冲击，这背后很大程度归功于OPEC达成的减产协议。让原油库存能够得以平稳下降。然而此次的月度报告，却似乎给原油市场带来了一个新的隐患。

两者报告均显示，预计2018年美国原油产量将出现爆发性增长，沙特俄罗斯产量地位不保。委内瑞拉产量预计还会进一步减少，但不足以抵消非OPEC国家的大幅增产。另外，如果OPEC和非OPEC保持现有减产执行率，市场料在今年恢复平衡。

IEA预计，在油价上涨的影响下，美国原油产量将出现爆发性增长。IEA预计，美国原油供应最高可能达到1000万桶每日，将取代沙特、俄罗斯的产量地位。2018年非OPEC国家的原油供应将增加170万桶每日，而2017年的增加量为70万桶每日。美国，加拿大，巴西将是非OPEC国家原油供应增加的主要来源。

IEA月报显示，因北海油管破裂以及委内瑞拉产量的减少，去年12月全球石油供应减少40.5万桶每日至9770万桶每日。IEA预计，2017年委内瑞拉的产量出现了计划外的历史最大降幅，2018年其产量将进一步减少。去年12月，委内瑞拉因债务和石油基础设施问题，石油产量降至161万桶每日，接近30年低点。而OPEC的12月原油产量因委内瑞拉产量的大幅缩水降到了3223万桶每日，为全年4月份来最低水平，使得减产执行率从120%一下提高到了129%。但IEA表示，委内瑞拉和墨西哥产量的减少，将不足以抵消非OPEC国家的大幅增产。

OPEC和非OPEC产油国将在1月21日至1月22日阿曼举行减产监督会议，以审查其清除全球石油过剩战略的实施情况。阿联酋，伊拉克和科威特的油长们表示，减产协议还要一直执行下去。俄罗斯油长Alexander Novak表示，此次会谈可能包括2018年底减产协议结束后的逐渐退出机制。

而伴随着报告表示美国原油产出剧增，市场对OPEC减产是否会持续的疑问也随之而来。美油过产必然带来原油库存的上升，如果OPEC在今年无法持续减产，恐怕原油市场会功亏一篑重回之前的局面。

法国巴黎银行大宗商品策略主管Harry Tchilinguirian表示，减产协议可能会在年底前终结。有关提早退出的讨论很可能会在6月的OPEC会议上开启。

Tchilinguirian还表示，如果布伦特原油价格仍在60美元/桶左右，且石油库存接近OPEC的5年平均水平，减产协议可能会被各国以非正式的方式逐步取消，从而逐渐削弱他们对减产的履行率。

Energy Aspects的首席石油分析师Amrita Sen则表示，预计OPEC成员国将在油价上涨的情况下开始逐渐违背减产协议。

瑞典北欧斯安银行首席商品分析师Bjarne Schieldrop预计，尽管原油库存接近五年平均水平，但减产协议并不会因此而结束。

Schieldrop认为，减产协议仍将得到延续，但将被修改，以允许减产从2018年中期开始逐步退出。

瑞银集团大宗商品分析师Giovanni Staunovo也预计会出现类似的结果。花旗集团的数据显示，全球石油库存已恢复到5年平均水平。预计今年夏季将有一份增产协议。

主要石油产国则强调，将坚持执行减产计划。尽管俄罗斯能源部长诺瓦克在1月12日告诉记者，在阿曼的会议可能包括讨论逐步退出削减的机制，但4天后他确认该协议应该继续下去。阿联酋、伊拉克和科威特的能源部长们也坚持认为没有必要改变策略。

总而言之，今年原油市场将会在OPEC减产以及美国原油产出的博弈中生存，美国油企今年在特朗普税改的助力下必然会大力发展，同时中东局势的变化也会成为影响原油市场的不确定因素，上半年原油市场可能不会有太大的波澜，但下半年开始，原油市场可能会面临许多挑战。