上半年原油看涨不变 页岩油产量需时刻警惕

周三(1月17日)亚市早盘，原油小幅反弹创出日内高点于63.96美元一线，未能成功站上64美元，随后再次出现快速回落，创出日内低点于63.59美元。此前油价创出了3年新高于64.89美元一线，受避险情绪消退以及美页岩油产量持续增加影响油价跌破了64美元，但是于63.3一线上方获得支撑。目前原油交投于63.7美元，于63.5上方作窄幅震荡。

上半年可能不会结束减产

俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克表示，是市场而不是油价促使着俄罗斯与OPEC国家就减产达成一致。70美元/桶的油价并没有动摇通过减产协议来达成维持供需平衡的目标。

俄罗斯是为数不多的与OPEC成员国积极开展合作以维持油市供需平衡的国家。它是最大的非OPEC产油国，同时也是联合监督委员会的成员。

1月15月布伦特原油四年来首次到达70美元上方，诺瓦克表示俄罗斯将继续把维持市场的供需平衡放在首位，价格并不是主要的因素。他还表示2017年1月达成的减产协议，旨在通过减少全球需求的2%从而来消化原油库存的五年平均盈余。

近期受全球原油需求的增长，油价不断攀升。诺瓦克表示，在需求不断上涨的时期退出减产协议是最好的选择，随着需求的不断上升，减产协议的缔约国应当逐步的退出，最好的时机一般选择夏季。

事实上，各成员国已经就逐步的退出减产协议着手准备。就标准普尔普氏能源资讯数据显示，OPEC各成员国12月的原油产量达到了自实施以来的最高水平，超过了配额的20% 。

而就在1月21日，沙特和俄罗斯共同主持的联合监督委员会会议将在阿曼召开，届时俄罗斯会就退出减产的问题作出表态。

沙特欲掌握整个市场

随着2030愿景计划的实施，沙特正着手实现国家经济结构的多元化，将资金逐步的从石油产业中转移出来，转投其他产业，包括国际房地产，其他大宗商品甚至私人公司的股份。

穆罕默德·本·萨勒曼王储计划成立世界最大的主权财富基金，这基金实际上是政府拥有的一个庞大的对冲基金。基金的成功对于满足沙特阿拉伯转型的资金需求至关重要 。

而运作基金的前提是资金的支撑，将沙特国家石油公司上市则是提供资金的关键一步，通过IPO将该公司5%的股份向公众出售，沙特将能筹集到约1000亿美元的资金，而如果原油价格继续上涨，使得沙特国家石油公司的股价出现抬升，筹集的资金还有进一步溢价的空间。

这就是为什么沙特竭力想要保持油价上涨的原因。市场人士认为，这实际上是沙特对于市场的操纵，通过推升油价来实现资金的筹集。而在IPO对股价进行定价后，沙特可能会额外出售2%至3%的股票，推升市场的情绪，从而获得更多的资金。因此预估2018年上半年油价将可能依然保持在较高的水平。

美国制裁伊朗或难掀波澜

特朗普此前再次撤销120天对于伊朗的制裁，尽管随后特朗普表示这将是最后一次，并表示伊朗核协议是一个糟糕的协定，这一度使得市场怀疑不久特朗普或再次发难伊朗，使其原油难以进入国际市场。但随着这一消息得到消化，市场再次将焦点转移到减产协议以及美国页岩油生产上。

市场人士表示，针对伊朗原油生产的制裁或许要几个月或者几年才能充分执行，因此在2018年5月之前，不会对伊朗的原油生产产生影响。

而有关数据显示，亚洲依然是伊朗最大的消费市场，约有60%至70%会出口至这一地区，而此前所强调的数百万桶将在欧洲滞销的原油只占伊朗原油生产的一小部分，而随着原油价格的节节攀升，并未对伊朗收支产生影响。

美国页岩油产量需重点关注

1月16日美国能源部发报告称，美国页岩油的开采将在2月实现新一轮强劲增长。据美国能源信息署最新的钻探生产报告显示，2018年2月美国的页岩油生产将会增加11.1万桶/日，并预测7个地区的总产量将达到655万桶/日。美国能源信息署还表示，如果符合预期的话，美国的原油产量将会达到1030万桶/日，创历史新高。

页岩油产量今年必然会有巨大的提高，一方面是美国税改落地导致油企的奋起。另一方面原油价格也从原油市场的范式转变中受益。2015年底，美国国会废止了40年的原油出口禁令，这意味着美国生产商突然拥有了世界各地的客户，这些客户会帮他们解决过剩供应的问题。美国原油出口飙升至创纪录高位，这也进一步缓解了美国原油供应过剩问题。

现在，每个人都在想，德克萨斯州、北达科他州和其他地方的美国原油公司是否会掀起另一波页岩油的热潮，从而抑制原油价格上涨。

在与一系列原油生产商交谈后，高盛分析师Brian Singer表示，许多公司都在发出警告，要积极扩大产量。另一方面，JBC能源公司表示，预计美国原油将再次“压倒市场”。该公司指出，上周，贝克休斯在美国的投入使用的石油钻井平台的数量猛增，为6月以来最高。

加拿大皇家银行分析师特兰预计，“美国生产商所给出的反应是加大生产量”，因为他们已经变得“不再脆弱”。