国际油价还能涨多久?市场意见多空不一

上周国际原油价格持续走高一度创新高到64.89美元，然而就在快要踏入65美元范围之内时，涨势似乎突然刹车，本周一因为马丁路德金纪念日行情较为清淡，但原油市场却没有延续上周的涨势，反而出现明显下跌，跌破64美元短线支撑，周二开盘之后行情还在继续扩大跌幅，如果油价进一步跌破63美元，可能会开启更深的下跌行情，那么市场的看法又是怎样的呢?

眼下市场关灯多空分歧，有的认为当前原油价格还有继续上涨的潜力，因为目前原油基本面的平稳改善。库存继续下降。美国能源信息署(EIA)最新公布的数据显示，美国截至1月5日当周EIA原油库存减少494.8万桶，超出预期，但较稍早公布的API汽油库存降幅有所收敛。美国总原油库存跌至2015年6月以来最低。

多数分析师——包括美国能源信息署(EIA)和国际能源署(IEA)——都预计，2018年上半年库存将继续上升。但目前，库存的下降继续收紧原油市场。John Hancock Financial Services公司主管Adam Wise 表示，“库存报告继续显示，原油库存直线下跌。”

需求看起来也很强劲，尽管具体数据视预测而异。OPEC预计，2018年石油需求以150万桶/天的速度增长;IEA预计今年石油需求增长130万桶/天。

但一些无法预测的地缘政治风险增加了原油市场的不安。委内瑞拉产量正快速下降;2017年12月北海油田输油管道关闭让石油市场供给收紧;以及伊朗核协定问题的不确定性也帮助推升了油价。 Tortoise Capital Advisors LLC总经理Rob Thummel表示，“下降的库存以及上升的地缘政治风险都暗示油价上涨。”

总之，看多油价者表示，目前原油市场基本面是石油价格强劲上涨的理由。 渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsnell表示，“几乎所有的基本面都支持目前的油价上涨。”

而看空原油的则认为，地缘政治风险造成的供给中断并没有真正成为现实，除了委内瑞拉产量下降。

实际上，原油多头仓位飙涨，而空头仓位匆忙退出。期货市场大量的净多头持仓加速了油价的上行，或许超过了基于市场应该的涨幅。如果投机者将他们的原油多头仓位平仓，短期的油价调整不可避免。

基本面也给出了一些危险信号。原油库存预计今年一季度和二季度将上涨。IEA预计，2018年上半年石油供给超过需求平均20万桶/天。

或许最重要的是，看跌油价者指向美国页岩油产量的大幅增长。OPEC预计，2018年美国产量额外增长100万桶/天。瑞典北欧斯安银行(SEB)首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示，“油价上涨到目前的水平，进一步上行的空间并不多。”

EIA近期预计，美国产量2018年将平均在1030万桶/天，上修了上个月的预期。Bjarne Schieldrop表示，即使这一预期也是保守的情况。“如果美国本土的48个州(除了墨西哥湾)的产量像2017年下半年(13万桶/天/月)一样增长，2018年美国原油总产量将平均达到1080万桶/天。”

德国商业银行大宗商品研究部主管维恩贝格(Eugen Weinberg) 表示，“70美元太高了。这并非完全没有预料到，但美国页岩油将会对此作出反应，OPEC的策略将适得其反。”

其实从目前原油状况来看，减产提前结束虽有可能，但至少不会再上半年出现，因为眼下原油价格虽然上涨，但还没有处于一个相对稳定的状况，这个时候结束减产是十分错误的举动，只会让之前的减产全部无功而返。眼下油价刚刚突破60美元，但距离当初的100美元还有很长的路要走，市场也不会放任油价持续上涨，所以在小编来看，今年上半年原油应该会整体保持上涨的趋势，期间会有多次回调，原油价格应该会被控制在65-70美元之间。

而当油价相对稳定之后，市场可能才会采取下一步的行动。或者是减产提前结束，又或者是原油库存发生巨大变化。眼下市场上仍有大约1亿桶的石油供给过剩，因此在缩减库存这条路上，原油还有一段长路要走。