OPEC延长减产又如何？明年油市或重返供大于求

中油财经网11月5日讯  上周石油输出国组织(OPEC)宣布延长减产协议至2018年底，扶助油价在两年半高位持稳，但ETF Securities周一(12月4日)在报告中称，油价上涨将刺激美国页岩油产量上升，加之需求趋弱，原油市场2018年可能重返供大于求的状态。

OPEC与俄罗斯为首的非OPEC产油国上周四(11月30日)达成协议，共同将减产协议延长至2018年年底，并首次将利比亚和尼日利亚这两个此前豁免的产油国纳入协议，从而有效解决全球油市供应过剩问题。

ETF Securities大宗商品策略师Nitesh Shah在报告中写道，OPEC/非OPEC延长后的减产协议履约情况将不及市场预期。

同时，他还预计美国将出现强劲的供应扩张，2018年产量可能升至1000万桶/日以上的创纪录水平。他并称，“几乎没有迹象显示，期货曲线贴水将阻止美国产量的增长。”

根据美国能源信息署(EIA)的数据显示，美国9月原油产量增至950万桶/日，为2015年来最高月度产量，按年度来看，美国产量最高的是在1970年，达到960万桶/日。

周一指标布伦特原油期货收低2%，报每桶62.45美元；美国WTI原油期货跌1.5%，报每桶57.47美元，创下两周来最大单日跌幅，因市场料OPEC的减产协议延长可能导致页岩油产量激增。不过，目前油价依旧徘徊在两年半高位附近。

Shah认为，在油价上涨之际，随着美国产量的上升，且需求趋弱，市场可能重归供大于求的状态，因此2018年库存不太可能继续下滑。

此外，ETF Securities指出，油价的政治风险溢价可能会消散。Shah表示，除非真的爆发战争，否则油价中计入的地缘政治溢价可能是短暂的。他提到，“沙特与伊朗的代理人战争已经持续了两年多，而直到最近油价才对其有轻微的反应。”