A股前瞻：关注政府工作报告两个“变化”和四大“首提”

本周分析师们关注的焦点集中在两会议题上，其中分析师建议投资者重点关注政府工作报告两个“变化”和四大“首提”投资机会。其中，航空混改和火电供给侧改革最值得重视。

政府工作报告关注的点在于新增结构上：2017政府工作报告解读的核心结论是稳增长给控风险让出空间。经济增速目标下调至6.5%左右，货币政策保持稳健中性，M2增速预期下调至12%(但略高于去年实际水平)。财政赤字率保持3%水平(但低于去年实际水平)，中铁路投资与去年持平，重大水利工程减少6项等。结构上，新增投资机会关注火电供给侧改革，重视报告对“蓝天保卫战”、农业供给侧改革推进的强调。

分析师认为政府工作报告两个“变化”和四大“首提”投资机会值得重视：

两个变化

1)要重视今年所聚焦的战略性新兴产业：新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信，特别关注其中的：人工智能和集成电路;

2)关于传统产业的变化：从去年政府工作报告中的“改造提升传统动能”，变为今年要“大力改造提升传统产业”，我们认为今年，制造业仍将是边际变化最大的部分。

四大“首提”

1)要重视今年的生态文明建设，特别是治霾力度。

2)要重视火电去产能。去产能部分首次出现去化火电产能的目标。

3)重视民航混改、军工混改，重视电力和石油天然气体制改革。虽然民航混改在前期国资委工作会议上已经提过，但将民航的混合所有制改革写入政府工作报告是首次;

4)继续重视脱贫扶贫!政府工作报告首次表示要实施最严格的脱贫评估考核，同时用大篇幅阐述脱贫扶贫工作。

天风证券徐彪认为中央的工作主线拎得很清楚，仍然是直面结构性矛盾，深化改革，所谓“脱虚入实”： 1. 供给侧改革，煤钢继续，火电异军突起。 2. 金融去杠杆，清理资产负债表。 3. 房地产：因城施策下的进一步细化。