英伦金融：外汇投资分析 美元指数触及一周高位后回落

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点在美联储公布上次议息的会议纪要，结果这份纪要令原本预期美联储倒向鹰派的投资者大失所望，纪要显示票委们普遍认为加息的迫切性不大，如果出现通胀压力，美联储“有足够时间”应对。此外，法国政局出现变化，由于中间派总统候选人贝胡提议与马克宏结盟，市场认为勒庞获胜的可能性下滑，欧元反弹。美元指数触及一周高位后回落，在101.5水平下方靠稳，金银维持高位盘整。

原油方面，原油价格先抑后扬，API原油库存意外减少，帮助油价收回了不少因获利回吐造成的跌幅。本周市场焦点在欧盟财长会议、美国房地产数据和最新的联储议息纪要，而特朗普的新政推出速度虽然稍有放缓，但也难保其推特言论不会晴天霹雳。

数据方面，在美国，预计新屋销售向好，初请仍然稳健，FHFA房价指数表现平稳，密歇根大学消费者信心指数终值轻微下调。加拿大CPI持平。在欧洲，预计德国Gfk消费者信心趋稳，GDP变化不大;英国零售销售差值收窄。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美联储议息纪要偏鸽，美元冲高回落黄金价格区间震荡。1)首个即市策略，升穿1242可适量造多，看1245,1250，突破追1255,1260。2)反之，跌破1233，目标1230,1226，突破可追1222,1215。3)最后一个策略，美联储最新一期议息按兵不动，最新非农靓丽但存薪资瑕疵，特朗普新政令众多领域面临颠覆，耶伦国会证词为加速加息铺路，金银高位震荡，以1188-1206区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格跌超过百分之1，市场估计美国库存进一步增加。美国原油供应充裕，市场估计上星期库存连续第七个星期增加，油价受影响。纽约期油以每桶53.95美元收市，跌74美仙，跌幅近百分之1.4。伦敦期油收市报55.84美元，跌82美仙，跌幅近百分之1.5。纽约期油收市后，美国石油协会公布，当地上星期原油库存减少88.4万桶，市场则估计增加350万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看52.70,51.38，阻力看55.06,56.50。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，道琼斯工业平均指数，连续第九个交易日创收市新高，报20775点，升32点。标准普尔五百指数跌两点，报2362点。有消息说，化工厂商杜邦与同业陶氏化学，合并计划会获欧洲联盟批准，两只股份有买盘，带动蓝筹股早段造好。不过石油股跟随油价下跌，联邦储备局上月议息纪录显示，多名决策官员认为可能很快会加息，亦带来影响。标普五百指数与纳斯达克指数，连续两个交易日创新高后转跌。道指早段跌56点后反弹，上午尾段最多升38点，至20781点，是九个交易日第八次纪录新高，其后走势反复，收市连续第九个交易日创收市新高，全日高低相差89点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价先升后跌，美汇指数触及一星期来高位后回落。欧洲政情不明朗，欧元受影响，兑美元曾经跌穿1.05，是六星期来首次。不过法国极右派总统候选人玛琳勒庞胜出机会下跌，有助欧元回升。美元兑日圆亦下跌，曾经失守113。美国联储局议息纪录显示，决策官员有信心可以渐进加息，影响美元进一步回落。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部