美国汽油严重过剩——这或许将重创油价？

油价在经历了去年的一轮飞涨过后，目前基本进入一种盘整状态，市场还在等待着更多确切的数据以作出进一步反应。OPEC的减产协议使得油价不断上涨，但是美国页岩油产量的增长起到了反向作用。

而最近汽油存储量创出新高又使新的问题浮出水面。市场此前不得不消化美国原油库存上升的事实，但现在汽油库存也升至前所未有的高点。

如果说原油储量上涨，可能是因为炼油厂停工或是设备维护。但如果是这样的话，汽油储存量会随着炼油厂停摆而下降。而现在原油储量和汽油储量同时在上涨，那这背后的原因就值得担忧了。

事实上，现在的汽油过剩情况是二十七年来最严重的。美国的汽油存储量已经达到了2.59亿桶，这是自从1990年有记录以来的最高水平。

美国的汽油存储量达到了二十七年新高，原因是需求量创下了四年来的新低。分析称，如果市场在下个驾驶出行旺季仍无法消化掉过剩的存储量，势必也将导致原油销售量减少，使油价进入新一轮下跌。

存量过剩原因：

一、因为高产量

尽管汽油产量随季节起伏变化，美国近几年的产量一直处于上升态势。美国的汽油产量在2014年之前一直维持在在850万-950万桶/日区间波动，但自从油价崩盘以来，产量不断上升，已经逐步攀升到900-1000万桶/日了。

但是这波产量上涨是为了满足日益增长的需求(当然，这些需求也是被油价下跌所激起的)，需求的增长本应吸收掉这部分额外的供应。然而，这也是问题日益严重的根源所在：之后，美国的需求停滞不前了。

二、因为疲弱的需求量

1月份，美国汽油需求量暴跌至820万桶/日，销售量同比下跌4%，创四年来新低。疲软的需求量给市场发出了一个危险信号。

需求是具有周期性的，在冬季需求常常会比较疲软，但这个冬天的“低谷”比除了2012年以外的任何一个低谷都要低。

如果把炼油厂在最近几周已经缩减了产量这个因素考虑在内，你会发现这个问题已经非常严重了——即使产量在降低，汽油的库存量仍在上涨。

这些数据令人担忧，特别是宏观经济数据还不太能说明美国经济的问题。包括美国能源信息署(EIA)在内的一些机构预测持续上涨的原油价格是需求量减少的原因。然而即使油价最近在猛涨，价格也远不及几年前的水平。

需求的萎缩只是暂时的。随着天气回暖，人们驾驶出行的频率提高，汽油消费量自然会回升，而如果需求上升，就会帮助遏制汽油库存的进一步上升。但即便是这部分小小的需求空隙也导致了库存的积聚，而消化这部分库存水平可能需要一段时间。

美国投行Cowen的分析师Sam Margolin对华尔街日报表示：

它可能会毁掉一整年的需求增长。需求的上涨似乎是2017年原油供需等式中最脆弱的一环。驾驶出行旺季到来前需求的反弹可能会停滞。

汽油的供应过剩使得近几周大量油轮放弃纽约港，转向加勒比海的港口。然而，即使是这样也不能解决美国西海岸汽油过剩的格局。

“创纪录的高存储量使得这片区域的价格不断降低，甚至颠覆了整个贸易往来的流向。”媒体报道称。

如果需求量还不回升的话，汽油存量还会继续上涨。到那个时候，炼油厂会被迫缩减产量，这意味着他们购买的原油量也会减少。而原油销售量的减少会导致存量的上升，则油价会随之下跌。最终则会导致钻井平台减少供应。

简而言之，如果美国的需求量或者说全球的需求量没能反弹以渡过这次难关，那今年的油价可能会进入新一轮跌势。

本文来自石油能源网站Oilprice.com，作者Nick Cunningham是一名能源和环境领域的专栏作家。