英伦金融：梅斯特鹰派讲话撑美元 PMI逊预期黄金价格先抑后扬

英伦金融：英伦银行行长卡尼重申，英镑贬值会推高通胀，但不肯预测加息会否较市场预期快。英伦银行早前预测，失业率跌至百分之4.5，才会触发通胀回升，较以往的百分之5低。在国会听证会上，不少议员质疑做法是想铺路保持低息，卡尼解释是由于部分委员认为以往的预测过高，但重申英镑汇价，由去年公投「脱欧」以来急挫，可能推高通胀至央行不能容忍的水平。英伦银行行长卡尼表示：「最重要，若我们开始看到『第二轮效应』，换句话说，若(英镑贬值)开始影响薪酬和其他定价，我们开始看到(英镑贬值)在国内引发反应，这令(通胀)更接我们(容忍)的限度，所以我认为你们需要全面审视。」但卡尼似乎放弃上次议息会议后，英伦银行在声明中指，对息率问题「中性」的立场，指要视乎实际情况，加息速度可以较市场预期快或慢，不再在货币政策提供具体指引。

英伦银行首席经济学家指，虽然仍然相信「脱欧」长远会影响英国经济，但由于政府增加开支，而且过去数月的数据，令他们发现全球经济增长，较原本预期好，消费开支亦稳健，所以稍为改变短期经济预测。有官员则承认，没有可能准确预测五年后的经济形势，所以现阶段难以判断，英国长远会否再面对金融危机或衰退风险。目前美联储最新一期议息维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。

市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为22%，6月加息机会为25%，9月见88%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数跳空跨越101关口的阻力，随后延续强势上扬至101.5水平附近，金银先抑后扬，相对高位有小幅的回落。美国十年期债收益率震荡微涨，金银料逢高受压。现货黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银区间拉锯。短线银行间挂单在1220-1230区间好仓存在一定支持，而1240-1250区间则面临较强淡仓压力，美国PMI数据表现疲弱，而梅斯特则发表鹰派言论。

技术上，日图呈高位盘整，周图则震荡回落。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，美联储二月议息如预期维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，特朗普新政令众多领域面临颠覆，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1700以德国2月IFO商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1730以英国第四季度GDP年率修正值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)1800以欧元区1月未季调CPI年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5)1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6)2130以加拿大12月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7)2300以美国1月成屋销售年化总数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触1230适量好仓，目标1235,1239

B)上破1239适量好仓，目标1245,1250

C)跌穿1230适量淡仓，目标1222,1217

D)首触1217适量好仓，目标1222,1230

美央行加息存在不确定性，现货黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)1700以欧元区2月Markit制造业PMI初值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3)1700以欧元区2月Markit服务业PMI初值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5)2245以美国2月Markit制造业PMI初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6)2245以美国2月Markit服务业PMI初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触1233适量好仓，目标1238,1242

B)上破1242适量好仓，目标1245,1250

C)跌穿1233适量淡仓，目标1228,1222

D)首触1222适量好仓，目标1228,1233

美央行加息存在不确定性，现货黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2.1242做空，看1233，突破追1228(亚市时段，准确捕捉9美元波幅)

1.1233做多，看1242，突破追1248(美市晚段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利:1500美元(回报率:150%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点在美国经济数据以及美联储官员梅斯特的讲话，结果美国PMI数据表现疲弱，削弱了3月份加息的可能性，而梅斯特则发表言论称若经济维持强势，她不会对3月份加息感到不安，市场认为这是一个偏向鹰派的信号。美元指数跳空跨越101关口的阻力，随后延续强势上扬至101.5水平附近，金银先抑后扬，相对高位有小幅的回落。

原油方面，油价震荡上扬，盘中触及三周高位，因OPEC乐观预计减产协议的执行力将进一步上升。本周市场焦点在欧盟财长会议、美国房地产数据和最新的联储议息纪要，而特朗普的新政推出速度虽然稍有放缓，但也难保其推特言论不会晴天霹雳。

数据方面，在美国，预计成屋销售及新屋销售双双向好，初请仍然稳健，FHFA房价指数表现平稳，密歇根大学消费者信心指数终值轻微下调。加拿大零售销售持平，CPI持平。在欧洲，预计欧元区CPI稳步上扬;德国IFO商业景气和Gfk消费者信心趋稳，GDP变化不大;英国零售销售差值收窄，GDP大致持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：梅斯特鹰派讲话力撑美元，PMI逊预期现货黄金价格先抑后扬。1)首个即市策略，升穿1239可适量造多，看1245,1250，突破追1256,1260。2)反之，跌破1230，目标1225,1222，突破可追1217,1209。3)最后一个策略，美联储最新一期议息按兵不动，最新非农靓丽但存薪资瑕疵，特朗普新政令众多领域面临颠覆，耶伦国会证词为加速加息铺路，金银高位震荡，以1188-1206区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格上升，纽约期油升超过百分之1，曾经升至接近三星期来最高。石油输出国组织表示，已经履行减产，并预期其他产油国会加入减产，减产协议履行率会更高。纽约期油收市到期结算，以每桶54.06美元收市，升66美仙，升幅百分之1.2。伦敦期油收市报56.66美元，升48美仙，升幅近百分之0.9。油国组织秘书长巴尔金都表示，参与减产的成员国，上月减产履行率超过九成，今年石油库存会进一步减少。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡，现有摆脱区间向上突破的迹象。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看52.70,51.38，阻力看55.06,56.50。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】美股续创新高，道指连续第八交易日收市新高，纽约股市创纪录新高，主要是受零售商业绩支持。道琼斯工业平均指数，连续第八个交易日创收市新高，报20743点，升118点。标准普尔五百指数升14点，报2365点。零售商沃尔玛与HomeDepot，业绩都是好过预期，市场憧憬消费者开支，会支持美国经济增长，加上石油股跟随油价上升，美股受支持，各类股份全面造好。三大指数都创纪录新高，并以接近全日最高收市。标普五百指数连续第二个交易日创收市新高，小型股指数亦创新高。道指以全日最低开出，上午最多升133点，创20757点历史新高，其后升幅收窄，不过下午重拾升轨。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，美汇指数曾经升至六日来最高。美国联邦储备局部分官员言论，令市场憧憬最早下月加息，加上欧洲政情不明朗，美元受支持，兑日圆在113水平向好。欧元兑美元跌穿1.06，触及六日来低位。联储局多位官员本星期会发言，都受市场注视。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图呈震荡回落。目前美联储最新一期议息维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员对待加息态度相对谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。

从日线来看，现货黄金价格前期表现反复，从1375的高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，实则特朗普的积极财政政策可能刺激未来通胀加快回升，2016年12月加息如期而至，若特朗普兑现竞选时的承诺，刺激经济并使就业市场进一步收紧，美元或将再度高歌猛进，从而打压现货黄金价格，下方关注前期低点1217及重要整数1200附近支撑。

另一方面，全球各大央行普遍采取稳健策略，而欧洲今年将有多个国家将进行公投或领导人选举，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，而特朗普政策的贸易保护主义倾向亦可能损害美国经济的竞争力，同时特朗普亦有意出台政策压低美元以增加美国产品在国际市场上的竞争力，若消息面配合，现货黄金价格不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1245附近。现货黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，现货黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周二(2月21日)黄金持仓量较前一交易日相比持平，为841.16869吨或27,044,414.40盎司。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周一(2月20日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,410.74吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对现货黄金价格波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对现货黄金价格关注事项】

----,美元指数升穿102.95,中,5美元,美元上行确认则现货黄金价格受压

----,美元指数跌破99.79,中,5美元,美元乏力回调则现货黄金价格受惠

----,美股升穿22000上方,中,3美元,美股走强上扬则现货黄金价格受压

----,美股跌破19678下方,中,3美元,美股乏力回调则现货黄金价格受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(2月22日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，德国2月IFO商业景气指数，中，109.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国第四季度GDP年率修正值，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区1月未季调CPI年率终值，中，1.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大12月零售销售月率，中，0.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国1月成屋销售年化总数(万户)，高，549，555，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国2月17日当周API原油库存变动(万桶)，高，994，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(2月23日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国第四季度季调后GDP季率终值，中，0.4%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国3月Gfk消费者信心指数，中，10.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国2月CBI零售销售差值，中，-8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国2月18日当周初请失业金人数(万)，高，23.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国12月FHFA房价指数月率，高，0.5%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0000，美国2月17日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，952.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周五(2月24日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，加拿大1月CPI年率，中，1.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国2月密歇根大学消费者信心指数终值，高，95.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国1月季调后新屋销售年化总数(万户)，高，53.6，57.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL