人民币“保卫战”宣告胜利 你可能买了假美元

周一(2月20日)亚市盘初，美元指数延续上周走势，开盘下跌，目前交投在100.8均线上方，从美元走势上看来，美元多头闭着眼睛都能挣钱的日子或将一去不复返了，人民币保7之战也告一段落。

（图片来源：中油财经网行情中心）

上周四(2月16日)美元兑一篮子主要货币录得逾两周来的最大单日跌幅，一方面是去年底美联储才加息，短期内并不具备再度加息条件，另外市场逐渐从“特朗普狂热”中清醒过来。

美元气数已尽?

从持仓数据看，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至2月7日当周，对冲基金以及其他大型投机人士连续第四周削减美元看涨押注。相比1月的高点，美元多仓水平已经下滑近三分之一。

大摩、德银等分析师纷纷将美联储在3月14-15日会议上升息的机率进行了下调，因他们认为，美联储主席耶伦经济接近充分就业，通胀接近美联储2%的目标。

并且机构表示，即使美联储继续加息也不能推动美元，美元的涨势差不多已经到头了。

野村证券对比全球主要国家在过去几次加息周期中本币汇率的变化情况发现，美元最近20多年里的三次加息期间美元竟有两次是下跌的。野村表示，“美联储迄今为止的两次加息听上去很温和，但是别忘了在此之前美联储先是收窄了债券购买规模，因此并不是加息就会导致本币汇率上升，形势有时还恰恰相反。”

“随着美联储势必会在今年加息两次，其对美元的积极影响不太可能像外界普遍认为的那样显著。因为全球货币政策分歧高峰时期已经结束，美联储的紧缩行动将与欧洲央行可能出现的资产购买计划削减以及一些新兴市场国家宽松政策的终结不谋而合，”AMP Capital Investors Ltd.的 Nader Naeimi称。

一边是美联储举棋不定，另一边，美国总统特朗普的经济政策仍是最大的不确定性。特朗普不少前后矛盾的表态让市场疑惑重生，因此可以预计短期内美元指数难以再现强势上行走势。

破“7”呼声已被翻篇

跨年之后美元走势不再强势，给了高收益率新兴市场货币一个喘息机会，这对人民币汇率而言，来自外部的压力已是次要因素。

此前人民币破“7”呼声言犹在耳，现在投资者已经没那么坚定。虽然2月早些时候美元指数稍有反弹，但人民币兑美元并没有跟随调整，上周甚至出现了和美指同涨的“反常”走势，此前对人民币单边贬值的投机押注已明显减少。

新年新变化，人民币兑美元即期在跨年之后并未出现此前市场预期的持续单边下跌，人民币空头大幅减少。论背后的力量，美元疲软是其一，中国央行举起的道道金牌才是主力，实则内外部共同作用化解了部分贬值预期。

在今年1月份，央行出手了：

1、加大了购汇的审核，加大对外投资并购的审核，不具备真实背景的投资都被否决了。

2、对于大额购汇，必须提供资金合法性来源，这使得大量的热钱无法通过购汇外流。

3、同时严令：购汇不得用于境外投资证券、房产、购买保险等，堵住资金外流的大多数通道。

事实上，人民币贬值不可怕，可怕的是资本外逃，因为这会从根本上影响对中国经济的整体信心。特别在当前美联储加息磨刀霍霍的时候，如果资本流出超出了预警线，就会威胁到国家经济安全。为了保护中国的外汇储备，保障国家的金融安全，央行果断出手实行强有力的资本管制。

一个数据大逆转

央行上面一系列凌厉的大招是否达到了预期的效果?答案是大写的“是”。

据上周四商务部公布数据，1月中国对外非金融类直接投资金额约77.3亿美元，同比大幅下降35.7%，比2016年12月降低4.6%。

这意味着，过去一年来，中国对外投资终于首次同比负增长。说明中国资金外流已被进一步遏制，我们外汇储备更加安全，人民币更加强硬了。

在去年中国买家惊呆全球的海外“买买买”的行为背后，伴随着大量的资金外流。而央行的道道金牌，剑剑封喉。从源头上将那些准备投机人民币贬值以期获得收益的部分投机头寸挡在市场之外，这又不影响企业和个人的实际用汇需求，因此实际管制效果也比较明显。

这些大招效果已经彰显，1月外汇储备环比减少了123亿美元，虽然是连续第七个月减少，但是相比2016年12月外汇储备减少400多亿美元，比2016年1月更是少降了872亿美元，减少幅度已经大大下降。