英伦金融：耶伦讲话了无新意，伦敦银价格回升再试18美元关口

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：18.12,18.32,18.50支撑位：17.74,17.55,17.36

1、短线在17.74支撑上方做多，止损17.54，目标18.12,18.32;

2、向下突破17.55可适量做空，止损17.75，目标17.23,17.06;

3、中线在17.55支撑上方做多，止损17.35，目标18.12,18.50。

【走势回顾】

美国联储局主席耶伦，连续两日出席国会听证会。她表示美国经济状况已接近联储局的目标，希望可以更快加息。继出席参议院听证会后，耶伦出席众议院听证会。她同意美元近期强势，反映市场对联储局加息的预期，形容美国经济已接近联储局的目标，希望经济状况容许联储局更快加息。耶伦表示：「美国经济复苏得较快，相对欧元区、欧洲经济体，自金融海啸后，联储局推出高度宽松政策，支持整体经济，令失业率重新低企，达致就业最大化和物价稳定目标，我相信我们已很接近达成这些目标。」有议员批评，联储局的宽松货币政策没有令经济更健康，但耶伦反击指，过去八年，美国新增1600万份职位，失业率降至百分之4.8，显示货币政策有效果。为了维持失业率稳定，她认为每月新增职位，需要达7.5至10万份，若果国家债务能减少，亦有助美国经济。她又同意，楼市对息率很敏感，随着联储局逐步加息，按揭息率最近数个月亦上升。虽然建筑活动相对疲弱，令人意外，但预期楼市仍然会缓慢复苏，不担心持有按揭债券，为联储局带来风险。除了货币政策，有共和党议员亦批评，联储局收紧金融监管，包括禁止银行自营交易，令债市流动性明显减少。但耶伦反驳指公司债市场的流动性很健康，暂时无意修改有关规定。又指虽然负责金融监管的理事塔鲁洛提早于4月离任，但联储局可能仍然会在他离任前，公布收紧银行业压力测试的建议。伦敦银上交易日(2月15日)开盘17.94美元/盎司，盘中最高17.99美元/盎司，最低17.74美元/盎司;日收盘17.96美元/盎司，收长下影小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

昨日市场继续关注耶伦在众议院的证词陈述，结果耶伦的此次讲话与前一日在参议院的表述如出一辙，仍然未能帮市场对三月加息吃下定心丸，只是再次强调其可能性，而具体情况仍需要视经济数据而定。美国CPI及零售数据双双走强，一度支撑美元拔高。美元指数最高涨至101.5水平上方，但在高位遭遇获利回吐，跌至101水平附近后靠稳，金银探底回升，继续维持高位区间震荡。

原油方面，国际原油价格震荡微跌，美股迭创新高，但EIA原油及汽油库存双双大增，增幅超预期，令油价反弹的美梦再度破灭。本周市场焦点在耶伦在国会的听证发言，结果讲话略偏鹰派，一方面强调加息拖延太久的危害，为今后加速加息铺路，但另一方面并未明确指出是否会在三月采取动作，同时亦指出特朗普政策存在的变量。此外各国的GDP及通胀数据亦可作关注。

数据方面，在美国，预计初请略增，新屋开工与营建许可微幅增长，咨商会领先指标变化不大。在欧洲，预计英国零售销售止跌转涨。在亚太区，澳大利亚失业率变化不大。

目前美联储最新一期议息维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为27%，6月加息机会为74%，9月见86%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数最高涨至101.5水平上方，但在高位遭遇获利回吐，跌至101水平附近后靠稳，黄金价格探底回升，继续维持高位区间震荡。美国十年期债收益率震荡微涨，金银料逢高受压。全球最大的白银ETF持仓近期连续持平，消息面不确定性事件较多，资金保持观望态度。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收长下影小阳线，美元指数最高涨至101.5水平上方，但在高位遭遇获利回吐，跌至101水平附近后靠稳，油价震荡微跌，美股迭创新高，但EIA原油及汽油库存双双大增，增幅超预期，令油价反弹的美梦再度破灭。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使伦敦银价格更容易形成震荡起伏的走势。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，元旦假期前后银价探底回升，虽然经历反复，但随着欧美政治不确定性发酵，银价延续涨势，靠近18美元附近获利盘阻力明显。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储二月议息如预期维持政策不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，耶伦国会证词为加速加息铺路，特朗普新政令众多领域面临颠覆，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周四(2月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚1月季调后失业率，中，5.8%，5.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国1月新屋开工总数年化(万户)，高，122.6，123.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月费城联储制造业指数，高，23.6，17.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月11日当周初请失业金人数(万)，高，23.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月营建许可月率，高，1.3%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师艾伦