油价上涨全靠OPEC？中印需求其实是主要功臣

近期油价在52-54美元区间运行，一方面，OPEC减产行动为油价提供支撑，一方面美元原油库存增加令油价承压，油市多空力量交织。

石油输出国组织(OPEC)可能会获得重振油市的荣耀，但实际上OPEC减产的作用或较小，油市重获平衡的主要助力或还是全球石油需求增长。

自OPEC去年宣布将减产以来，油价上升了28%，但供给减少并不是唯一提振市场的因素，2016年石油需求屡次超过预期，也再次给市场带来了惊喜。

据国际能源署(IEA)数据显示，因中国和印度经济持续扩张，2017年全球石油消耗将超年均增长量三分之一。且据能源咨询公司(Energy Aspects Ltd.)称，鉴于OPEC受万众瞩目，维持油价在50美元/桶之上的需求增长是被忽视的。

该公司驻伦敦石油分析师Amrita Sen表示，“市场所有的目光都聚焦于OPEC削减与美国页岩增产，但很少有人关注石油需求增长有多么疯狂;事实上，石油消费需求正蓬勃发展”。

IEA指出，油价暴跌使得2015年燃料消耗量升至了5年以来的最高水平，但该机构也预计低廉油价对经济的刺激作用会消失，还建议大多数主要经济体着重于能源政策。

IEA数据显示，经过一系列上调之后，2016年全球石油需求预估较首次公布值增长了三分之一，已达到160万桶/日。过去10年间，年均石油需求则为100万桶/日。IEA还上调了2017年全球石油需求预期10万桶/日，至140万桶/日。

哥伦比亚大学全球能源政策中心主任Jason Bordoff表示，“远超预期的石油需求有助于油市重获平衡。而寒冷的天气、低廉的油价、以及包括中国与印度在内的新兴经济体经济增长迅猛，都在助推石油需求增长”。

石油需求将在5年内触顶但是，考虑到库存过剩，新兴经济体燃料使用效率提高，致中长期需求增长仍面临阻力。Bordoff认为，全球石油需求增长“仍然相当得小”。荷兰皇家壳牌公司首席财务官在去年11月也表示，全球石油需求可能会在短短五年内触顶。

Bordoff还称：“若经济增长弱于过去趋势、燃油效率大幅上升、气候政策更加严苛或替代燃油汽车飞速发展，那么石油需求触顶可能比预想的更快”。

但与此同时，油市复苏也是实打实的。能源咨询公司分析师Sen表示：“亚洲各国的制造业正在急剧复苏，这些国家中产阶级正在疯狂的消费包装材料、电子产品等非耐用商品”。

IHS Markit石油市场总监Spencer Welch称，由于生产国石油供应减少，且广泛的经济趋势影响并非那么明显，故后续市场注意力还将聚焦于OPEC及其合作组织上，但需求同样是油市恢复平衡不容忽视的环节。