英伦金融：通胀预期走高市场静待耶伦发话，黄金价格高位盘整

英伦金融：欧盟执委会调高对欧元区，及英国的经济增长预测。欧盟执委会在最新的预测中调高欧元区，今年经济增长预测由原本预期的增长百分之1.5，调高至百分之1.6，明年经济增长会进一步加快至百分之1.8。不过执委会补充，经济增长存在风险，整体来说向下的风险亦较大。另外，执委会调高英国今年经济增长预测由百分之1调高至百分之1.5，但相信随着「脱欧」的影响浮现，明年经济增长会放缓至百分之1.2。纽约股市承接近日升势，标准普尔五百指数，市值升至超过20万亿美元，是历来首次。三项主要指数连续第三个交易日同创收市新高。道琼斯工业平均指数升142点，报20412点。标普五百指数升12点，报2328点。美国总统特朗普预告未来几星期，会公布税务改革方案，市场憧憬有助企业减少缴交利得税，加上憧憬政府会放松金融监管及增加基建开支，美股受支持，金融股与工业股受追捧。

目前美联储最新一期议息维持政策不变，重申按部就班渐进加息，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为18%，6月加息机会为66%，9月见80%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数延续震荡攀升，一举站上101水平，金银受压小幅回落。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元低位盘整，金银区间拉锯。短线银行间挂单在1210-1220区间好仓存在一定支持，而1230-1240区间则面临较强淡仓压力，市场继续关注特朗普减税计划的预期效应，美股迭创新高表现非常强势，通胀预期亦攀升至近期新高。

技术上，日图呈高位盘整，周图则震荡回落。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，美联储二月议息如预期维持政策不变，措辞偏谨慎重申渐进加息，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，特朗普新政令众多领域面临颠覆，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)0930以中国CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3)0930以中国PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)1500以德国1月CPI年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5)1500以德国第四季度季调后GDP年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6)1730以英国1月未季调输出PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7)1730以英国1月零售物价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8)1730以英国1月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

9)1800以欧元区12月季调后工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

10)1800以欧元区第四季度季调后GDP季率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

11)1800以欧元区2月ZEW经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

12)1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

13)2130以美国1月PPI年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

14)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触1222适量好仓，目标1226,1231

B)上破1231适量好仓，目标1237,1245

C)跌穿1222适量淡仓，目标1215,1209

D)首触1209适量好仓，目标1215,1222

美央行加息存在不确定性，黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2)07500以日本第四季度季调后实际GDP季率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3)1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触1228适量好仓，目标1232,1237

B)上破1237适量好仓，目标1245,1250

C)跌穿1228适量淡仓，目标1222,1215

D)首触1215适量好仓，目标1222,1228

美央行加息存在不确定性，黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2.1237做空，看1228，突破追1222(亚市早段，准确捕捉4美元波幅)

4.触顶回1228做空，看1222，突破追1215(美市早段，准确捕捉9美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利:1300美元(回报率:130%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场继续关注特朗普减税计划的预期效应，美股迭创新高表现非常强势，通胀预期亦攀升至近期新高，耶伦将在国会就半年度货币政策作证词陈述，部分资金押注耶伦此次讲话将偏向鹰派。美元指数延续震荡攀升，一举站上101水平，金银受压小幅回落。

原油方面，油价大跌逾2%，虽然OPEC的数据显示沙特在1月份大幅减产，帮助将OPEC的减产协议执行力抬高到93%的历史高位，但一份政府报告预计月美国页岩油的增幅或将创五个月以来最大，令市场对供需平衡前景产生怀疑。本周市场焦点在耶伦在国会的听证发言，或提供上半年加息路径的线索，此外各国的GDP及通胀数据亦可作关注。

数据方面，在美国，预计CPI与PPI小幅上扬，零售销售转弱，工业产出增长势头停滞，初请略增，新屋开工与营建许可微幅增长，咨商会领先指标变化不大。在欧洲，预计欧元区工业产出止升转跌，GDP持平，ZEW经济景气维持弱复苏;德国CPI持平，GDP小幅增长;英国CPI与PPI小幅走高，零售物价指数微涨，失业率持平，零售销售止跌转涨。

在亚太区，中国CPI与PPI携手上扬;澳大利亚失业率变化不大。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：通胀预期走高市场静待耶伦发话，黄金价格高位盘整。1)首个即市策略，升穿1231可适量造多，看1234,1237，突破追1245,1250。2)反之，跌破1222，目标1219,1215，突破可追1209,1203。3)最后一个策略，美联储最新一期议息按兵不动，最新非农靓丽但存薪资瑕疵，短期加息的迫切性下降，特朗普新政令众多领域面临颠覆，金银高位震荡，以1180-1198区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格跌近百分之2，是三个多星期来最大跌幅。油价终止过去三个交易日上升，主要受美元汇价上升，及美国原油生产有增加迹象所影响。纽约期油以每桶52.93美元收市，跌93美仙，跌幅百分之1.7。伦敦期油收市报55.59美元，跌1.11美元，跌幅近百分之2，与纽约期油都录得上月18日来最大跌幅。石油输出国组织去年底协议减产，油国组织履行协议程度，上月达到九成三。组织最大产油国沙特阿拉伯表示，上月每日减产71万多桶，是八年来减得最多。不过美国能源部表示，当地页岩油下月产量，预期每日会增加近7.9万桶，是五个月来增加最多。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度，协议有可能难以为继。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，以及权衡页岩油增产的影响，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看51.38,50.00，阻力看54.34,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市承接近日升势，标准普尔五百指数，市值升至超过20万亿美元，是历来首次。三项主要指数连续第三个交易日同创收市新高。道琼斯工业平均指数升142点，报20412点。标普五百指数升12点，报2328点。美国总统特朗普预告未来几星期，会公布税务改革方案，市场憧憬有助企业减少缴交利得税，加上憧憬政府会放松金融监管及增加基建开支，美股受支持，金融股与工业股受追捧。标普五百指数连续第五个交易日上升，创2331点纪录新高，收市升百分之0.5。道指连续第三个交易日上升，走势稳步向好。下午中段最多升172点，创20441点纪录新高，收市升幅收窄至百分之0.7。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价上升，美汇指数曾经升至101水平，贴近三星期来高位。市场憧憬美国会减税，有助企业盈利与投资增加，加上憧憬会较快加息，美元受支持。有消息说，美日两国领袖会面，并无讨论货币问题。消息有助美元兑日圆曾经升至114水平，触及两星期来高位。欧元兑美元跌穿1.06，触及三星期来低位。美国联邦储备局主席耶伦星期二与星期三出席国会听证会，讲述经济发展与货币政策。利率期货交易员认为，下月加息机会两成一左右。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图呈震荡回落。目前美联储最新一期议息维持政策不变，重申按部就班渐进加息，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员对待加息态度相对谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。

从日线来看，黄金价格前期表现反复，从1375的高点计起阶段高点逐步下移，即使特朗普胜选令避险情绪短暂高涨，亦以涨势在1337美元附近遇挫而告终，实则特朗普的积极财政政策可能刺激未来通胀加快回升，2016年12月加息如期而至，若特朗普兑现竞选时的承诺，刺激经济并使就业市场进一步收紧，美元或将再度高歌猛进，从而打压黄金价格，下方关注前期低点1206及1198附近支撑。

另一方面，全球各大央行普遍采取稳健策略，而欧洲今年将有多个国家将进行公投或领导人选举，预计民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，而特朗普政策的贸易保护主义倾向亦可能损害美国经济的竞争力，同时特朗普亦有意出台政策压低美元以增加美国产品在国际市场上的竞争力，若消息面配合，黄金价格不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1245附近。黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，黄金价格有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDRGoldTrust周一(2月13日)黄金持仓量较前一交易日相比增加133,345.90盎司，为840.87240吨或27,034,888.40盎司。

全球最大的白银ETF——iSharesSilverTrust周日(2月12日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,410.74吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对黄金价格波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对黄金价格关注事项】

----,美元指数升穿101.73,中,5美元,美元上行确认则黄金价格受压

----,美元指数跌破99.23,中,5美元,美元乏力回调则黄金价格受惠

----,美股升穿20500上方,中,3美元,美股走强上扬则黄金价格受压

----,美股跌破18737下方,中,3美元,美股乏力回调则黄金价格受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(2月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国CPI年率，中，2.1%，2.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，中国PPI年率，中，5.5%，6.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国1月CPI年率终值，中，1.9%，1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1500，德国第四季度季调后GDP年率初值，中，1.5%，1.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国1月未季调输出PPI年率，中，2.7%，3.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国1月零售物价指数年率，中，2.5%，2.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国1月CPI年率，中，1.6%，1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月季调后工业产出月率，中，1.5%，-1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区第四季度季调后GDP季率初值，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区2月ZEW经济景气指数，中，23.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国1月PPI年率，高，1.6%，1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国2月10日当周API原油库存变动(万桶)，高，1422.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(2月15日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国1月失业率，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国2月纽约联储制造业指数，高，6.5，7.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月未季调CPI年率，高，2.1%，2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月零售销售月率，高，0.6%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月实际收入年率，高，0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2215，美国1月工业产出月率，高，0.8%，0.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国2月NAHB房产市场指数，高，67，68，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国2月10日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，1383，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(2月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚1月季调后失业率，中，5.8%，5.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国1月新屋开工总数年化(万户)，高，122.6，123.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月费城联储制造业指数，高，23.6，17.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国2月11日当周初请失业金人数(万)，高，23.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国1月营建许可月率，高，1.3%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(2月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国1月季调后零售销售月率，中，-1.9%，1.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国1月咨商会领先指标月率，高，0.5%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL