非OPEC产油国主力“拖后腿” 俄罗斯为何不愿减产?

在去年12月OPEC同俄罗斯等其他非OPEC产油国达成联合减产协议，计划在2017年上半年减产近180万桶/日，借此缓解供应过剩的局面，从而推高油价。

国际能源署(IEA)发布的月报称，1月份OPEC减产力度令市场振奋，原油供应也出现了2015年来的首次下降，同时还连续第三个月上调原油需求预期。报告公布后，油价直线上涨。报告同时显示，11个OPEC产油国1月总产量降至2993万桶/日。其中，一些国家，特别是沙特的减产幅度已经超过此前承诺，实际减幅达到承诺的116%。

虽然石油输出国组织(OPEC)减产行动执行效果令市场振奋，1月份已经完成超90%的减产指标，远超上次减产行动的实施情况，但1月份非OPEC减产执行率仅达40%。交易商指出，这很大程度上是因为俄罗斯拖了后腿，在达成的联合减产协议中，俄罗斯是非OPEC产油国减产的主力，目前1月份完成减产10万桶/日，距离30万桶/日的减产指标还有较大差距。

俄罗斯为何不愿减产?

在俄罗斯的外贸出口产品结构中,能源、原料产品,特别是石油和天然气的出口占绝对优势,俄每年3亿多吨原油产量的40%左右用于出口,占联邦预算收入的比重平均为31%。石油出口收入相当于俄罗斯GDP的1/8以上。可以说俄罗斯近年来宏观经济呈现的良好运行态势,石油出口收入的增加是最主要的动力因素之一。

由于俄罗斯生产成本并不高，同时税率和汇率充分地保护了能源企业利润，俄罗斯的钻井数较2014年甚至提高了25%，产量在2020年前都能缓慢提高。这意味着，俄罗斯根本没有减产的动力。

其次，俄罗斯的原油税收和自由浮动的卢布汇率与油价联系紧密，这让税收负担和卢布有效地缓冲了油价造成的利润冲击。因此企业以卢布计价的利润总体稳定，西伯利亚的一口典型的垂直井现在的收益依然不低于2014年油价还是112美元/桶的时候，因此生产稳若泰山。