欧央行暗示QE今年不变 料将激化德国与欧洲央行分歧

力主限制货币刺激、早些让宽松转向的德国人可能要失望了。不止是欧洲央行行长德拉吉，连该央行内部的非德国籍鹰派高官也在暗示，今年不会改变购买资产的QE项目。

当地时间本周五，欧洲央行执行委员、前卢森堡央行行长Yves Mersch称，为了强化当前欧元区经济复苏的势头，“我们必须信守承诺，对我们购买资产项目的调整将在(今年)12月宣布。”

“在不确定性增多的时候，货币政策必须显得可信，以此保证稳定和可靠。”

讲话中，Mersch显示出对欧元区经济复苏的信心。他表示，欧元区经济增长的前景是好的，欧洲央行应该放弃在利率前瞻指引中提及降息，不可能总是把降息作为政策选项，考虑到央行的信誉，应该在对外沟通时提到必要的逐步调整，这种沟通不能延迟。

表面上看，Mersch上述讲话重申了欧洲央行去年12月的决议。当时该央行会后决定，将QE项目延长九个月到今年12月，延长期内每月购买资产规模由目前的800亿欧元降至600亿欧元，如有必要可能扩大购买规模或延长期限。

但Mersch讲话的深意可能不仅是强调承诺。因为他是被普遍视为担心保持超级宽松政策负面影响的鹰派高官。他的言论和近来德国高官表露的鹰派立场截然不同，倒是和德拉吉以及其他欧洲央行高官的态度一致。

最近德国央行行长、欧洲央行管理委员魏德曼和德国籍的该央行执委Sabine Lautenschlaeger都主张，货币宽松可能需要快些转向。上月魏德曼也暗示是时候讨论货币政策正常化了，当月德国财长朔伊布勒还警告，欧洲央行的态度可能产生“政治问题”。

而在本周一，德拉吉重申了上月欧洲央行会后新闻发布会上表明的态度，称能源价格引发的通胀回升是短暂的，不认为会有持续影响，一旦通胀前景恶化还准备给QE加码，显示出欧洲央行目前不考虑缩减QE。

由于今年9月德国面临大选，政治因素料将激化德国与欧洲央行的分歧。今年1月德国CPI同比增长1.9%，增速创三年半新高。有经济学家预计，欧洲央行或将妥协，甚至可能今夏就推出缩减QE的举措。

就在1月德国通胀数据公布前，欧洲央行管理委员、奥地利央行行长Ewald Nowotny明确表示：“货币政策不可能仅仅迎合一个国家，要服务整个欧元区的经济。德国的形势发展得到(欧洲央行)关注，但他们只是一部分。”