PPS基金经理：“特朗普经济学”成败将决定2017年金价走势

随着投资者对美国总统特朗普(Donald Trump)政策的忧虑日益升温，金价本周周中曾升至1244.77美元/盎司的三个月高位。Pento Portfolio Strategies(PPS)投资组合经理Michael Pento表示，2017年金价的上涨将完全取决于“特朗普经济学”(Trumponomics)的效果如何。

Pento周四表示，“在特朗普去年11月8日赢得大选后，金融市场对他承诺的政策寄予厚望，打压金价大幅下跌。但如今，他们越发担忧特朗普的政策提议可能延后，或是大打折扣，最终降低效果。”

他说道，在2016年末，由于预期“特朗普经济学”会刺激经济增长，他曾在其通胀/通缩投资组合模型中，将黄金的头寸削减至5%左右，为2012年PPS成立以来的最低水平。

然而，进入2017年之后，Pento却重新对金价持偏看涨的态度，并将黄金头寸加倍至10%左右。

他在采访中谈到“特朗普经济学家”的效果会打折的原因之一，即任何减税规模都会因财政支出的减少而削减。他称，“你将得到的不是一个里根式20%的减税，而是一个税收中性的有效税率。同时，该税改法案也不会3月出炉，而是将被推迟至今年夏季。”

Pento解释道，“特朗普政策有效性减弱会让美联储的加息积极性减弱，从而带来较低的利率和较弱的美元，这些都是利好黄金的因素。”

不过，尽管Pento加大了对黄金的押注，但他并不准备完全“反特朗普式”操作。相反，他会采取观望态度，并在其投资组合中配置大部分现金。

Pento称，“由于股市估值过高，且充满风险，我现在的投资组合中45%配置为现金。如果‘特朗普经济学’失败了，那么你应向黄金市场投入更多钱，并且做多债券，做空国防股和银行股。”

另外，Pento还指出，尽管短期内不确定，但随着经济衰退的可能性上涨，投资者还是想要建立一个长期核心黄金头寸。他预期美国将在2017年末或2018年初陷入衰退。目前利率仍处在低水平，而美联储和美国政府将别无选择，只能花钱来保持经济增长。

Pento表示，“对待下一次经济衰退，财政和货币政策的规模和强度将是空前的，这对黄金是极好的。我预测，黄金将在2018年底创下历史新高。”

中油财经网温馨提示，投资者需关注北京时间周六02:00美联储主席费希尔的讲话，料将探寻到美联储加息信号。