英伦金融：非农增幅超预期但薪资增速不理想，伦敦银价格几无变动

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.73,18.00,18.17支撑位：17.31,17.06,16.91

1、短线在17.31支撑上方做多，止损17.11，目标17.7317.80;

2、向下突破17.06可适量做空，止损17.26，目标16.91,16.63;

3、中线在17.06支撑上方做多，止损16.86，目标17.73,18.17。

【走势回顾】

美国劳工部公布上月非农就业职位，增幅扩大至22.7万人，是四个月以来最大，同时远高过市场预期。不过，期内失业率轻微上升至百分之4.8，市场原本预期只会维持在百分之4.7的水平。期内每小时平均工资只轻微上升百分之0.1，低过市场预期的百分之0.3，分析指，时薪升幅轻微令人意外，因为美国上月超过12个州分已实施最低工资，一旦工资增长持续呆滞，将可能令美国联储局今年加息的次数减少。美国联邦储备局有官员认为，下月可能会加息，而市场则预期今年会加息两次。旧金山联邦储备银行行长威廉斯表示，经济风险偏向上行时，下月加息可能合理。以风险管理角度来看，加息时间较早是有理由，又重申今年加息三次是合理猜测。不过根据《路透》调查，有资格直接与联储局交易的国库债券初级交易商预期，今年会加息两次。伦敦银价格上交易日(2月3日)开盘17.44美元/盎司，盘中最高17.54美元/盎司，最低17.23美元/盎司;日收盘17.50美元/盎司，收下影小阳线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

上周五的重头戏无疑是美国1月份的非农就业报告，结果可谓喜忧参半，一方面新增非农就业人口达到22.7万人，为四个月以来最大增幅，与靓丽的ADP数据相呼应，不过另一方面，由于相对低薪的零售业贡献了较多的新增就业，使得整体薪资增速低于预期，而失业率微升则是因为劳动参与率的提高。总的来说，美国劳动力市场仍处于比较健康的状态，但要带动通胀快速抬高则言之尚早，短期内加息并非迫切的选项。美元指数一度受支持并站上100水平的整数关口，但好景不长，冲高回落后100水平得而复失，金银先抑后扬收盘几无变动。

原油方面，油价小幅上扬，持稳在50美元整数关口上方，在数日前白宫谴责伊朗试射弹道导弹后，特朗普政府首次对伊朗部分个人和实体实施制裁，后续制裁动作或趋强硬，而非农报告显示经济增长状况良好，暗示能源需求或将持续复苏。经历上周的央行议息及数据风暴后，本周市场或相对平静得多，个别联储官员对非农数据的解读可能值得关注，重点在下周，耶伦将出席国会听证，或提供上半年加息路径的线索。数据方面，在美国，预计就业市场状况指数LMCI略微回升，JOLTs职位空缺有较大增幅，初请略增，批发库存则大致持平。在欧洲，预计欧元区Sentix投资者信心指数持稳;德国工业产出轻微下滑;法国BOF商业信心指数持平;英国Halifax房价指数走低。在亚太区，中国财新服务业PMI略微低于前值，社会融资规模因季节因素大幅增加;澳大利亚与新西兰央行均维持政策不变。

目前美联储最新一期议息维持政策不变，重申按部就班渐进加息，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，特朗普新政备受瞩目，众多领域面临颠覆，其激进政策对经济的影响短期难以判断，此外英国即将启动退欧程序，而多个国家将相继举行大选，极端政党存在上台的可能性，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年3月加息机会为13%，6月加息机会为68%，9月见83%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好黄金价格。美元指数一度受支持并站上100水平的整数关口，但好景不长，冲高回落后100水平得而复失，金银先抑后扬收盘几无变动。美国十年期债收益率急跌后反弹整体持稳，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF持仓近期大致持平而间歇减持，最新非农表现靓丽但存在薪资瑕疵。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日银价收下影小阳线，美元指数一度受支持并站上100水平的整数关口，但好景不长，冲高回落后100水平得而复失，油价小幅上扬，持稳在50美元整数关口上方，在数日前白宫谴责伊朗试射弹道导弹后，特朗普政府首次对伊朗部分个人和实体实施制裁。需要注意的是，由于白银货币属性与商品属性并存，同时受金价及油价波动影响，使白银更容易形成震荡起伏的走势。从长期形态来看，银价有筑底回升的迹象，而从4小时图来看，特朗普胜选一度刺激银价飙升至19美元附近，但随后因加息预期升温至最终兑现，银价间歇出现跳水式的急跌，元旦假期前后银价探底回升，虽然经历反复，但随着特朗普新政影响发酵，银价延续涨势，不过靠近18美元附近资金获利了结的冲动渐见明显。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，美联储二月议息如预期维持政策不变，措辞偏谨慎重申渐进加息，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，特朗普新政令众多领域面临颠覆，暂时预期美联储在2017年可能加息两到三次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，不确定性事件激发市场避险情绪，因此日间操作上建议顺势而为，适量逢低做多或突破区间追单为主。

【数据焦点】

周一(2月6日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，欧元区2月Sentix投资者信心指数，中，18.2，16.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国1月就业市场状况指数LMCI，高，-0.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师艾伦