英伦金融：欧银议息按兵不动，美元指数贴近101水平靠稳

【环球市况焦点及分析】

昨日欧洲央行议息，结果如市场预期维持政策不变，而美国公布初请失业金人数及房屋开工数据，表现好于预期。美元指数冲高遇阻未能突破102水平，随后回落贴近101水平靠稳，金银反复下探后企稳。

原油方面，油价从一周低位附近小幅上扬，IEA称原油市场供应正在缓慢收紧，不过EIA原油库存意外增加，油价整体走势保持震荡。在有更明确的证据之前，市场对产油国遵守减产协议保持将信将疑的态度，拭目以待供需局面的实际变化。本周市场焦点，特朗普即将于1月20日正式入主白宫，市场已对美国未来政策的细节望眼欲穿，预计在就职典礼上特朗普的演讲依然会备受瞩目。再者，欧洲央行及加拿大央行的利率决议将先后亮相，各国货币政策差异可待观察。此外，英国首相公布脱欧路线图、耶伦讲话、达沃斯论坛等，亦值得留意。

数据方面，预计加拿大CPI与零售销售变化不大。在欧洲，预计英国零售销售偏弱。在亚太区，预计中国第四季度GDP持稳于6.7%，社会消费品总额、工业增加值等有轻微的下滑。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：欧银议息按兵不动，黄金价格千二关口多空激烈争夺。1)首个即市策略，升穿1209可适量造多，看1215,1219，突破追1221,1228。2)反之，跌破1200，目标1198,1193，突破可追1188,1181。3)最后一个策略，美联储在去年年底如预期加息，美国最新经济数据保持稳健，特朗普上任在即，就职演说受关注，贵金属黄金白银震荡反弹，以1177-1188区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格上日急跌后回稳，主要是受美国库存数据支持。美国期油交货点库欣上星期库存减少127万桶，是去年十月来减得最多，加上国际能源署表示，石油输出国组织与其他产油国最近协议减产前，市场已经收紧，油价受支持。纽约期油上日跌至一星期来低位后反弹，以每桶51.37美元收市，升29美仙。伦敦期油收市报54.16美元，升24美仙。美国能源部公布，上星期原油库存增加234万多桶，市场则预期减少。汽油库存增加595万多桶增幅远超预期，蒸馏油库存则减少。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.93,50.00，阻力看52.79,54.32。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市下挫。道琼斯工业平均指数，连续第五个交易日下跌，今年来升幅全部蒸发。收市跌72点，报19732点。标准普尔五百指数跌8点，报2263点。特朗普宣誓就任美国总统前，投资者取态审慎。公用股、能源股与金融股表现疲弱，带动大市下跌。反映投资者恐慌情绪的波动指数触及两个多星期来高位。道指连续第五个交易日下跌，是去年11月总统大选开始前最长跌市。早段升19点后回跌，曾经失守1万9700点，最多跌127点，最后收复部分失地。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价受美国经济数据支持，不过特朗普宣誓就任美国总统前，美元升幅收窄。美国首次申领失业救济人数跌至40多年来最低，新屋动工亦多过市场预期，加强市场对经济增长强劲看法。美元受支持，兑日圆曾经升至115水平，贴近一星期来高位。欧洲中央银行行长德拉吉表示欧元区经济仍然需要相当大程度货币政策刺激。欧元受影响，兑美元曾经跌穿1.06。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部