页岩油对油价升势威胁有多大？

美国原油期货近日的回调的力度加大，周三一度跌逾2%，因美国原油产量上升令投资者对油价反弹趋势保持谨慎。不过沙特油长法利赫指出，最近开发的是最多产的地区，更昂贵，更困难，更少产的地区则需要更高油价支撑。

美国原油增加的产量并不会影响到油市整体改善的趋势，即使产油国对减产协议的遵守情况仅为70%——高盛此前的预期为84%，也将推动油价攀升。

【美国原油产量上升将阻止油价快速上涨】

美国原油期货在1月3日触及逾一年半新高55.24美元以后开始回落，因美国原油产量回升且市场对OPEC遵守减产存疑。

美国能源信息署(EIA)周二(1月17日)发布的钻井生产率报告显示，受油价接近18个月高位带动，2017年2月美国页岩日产量料上升4.1万桶，至474.8万桶/日。

EIA报告称，位于西德克萨斯和东新墨西哥的Permian地区今年2月的原油产量将增加5.3万桶/日至218万桶/日;同时，北达科他州Bakken地区2月产量料下降2万桶至97.8万桶/日;德克萨斯Eagle Ford地区2月产量料降下3000桶，至104.2万桶。

美国能源信息署(EIA)公布的月度报告显示，预计今年美国原油产量增加1.3%至900万桶/日,此前预期为下降0.9%;2018年美国原油产量预期增幅为3.3%，达到930万桶/日。

【沙特油长一语道破页岩油天机】

沙特油长法利赫周二表示，欧佩克对美国页岩油行业的即将复苏几乎没有恐惧，页岩油产量不可能在不久的将来大幅上升。虽然近几个月美国产量反弹，但他不相信美国可以每天增加200-400万桶以满足需求增长。

“最近开发的是最多产的地区，”法利赫表示，“随着需求的增长，他们将去页岩中更昂贵，更困难，更少产的地区，他们会发现他们需要更高的价格。”

交易商和石油高管正在密切关注衰退的美国页岩油产业复苏的速度，自去年年中以来，美国页岩油产量已经开始反弹。

NGP能源资本管理公司的联合创始人Kenneth Hersh表示，OPEC在2014年曾试图把美国页岩油挤出市场，但美国产量再度回升，显示这一策略开始失效。

在原油价格崩溃之前，页岩油革命在2011至2015年间帮助美国日产量提高了约100万桶，威胁到欧佩克市场份额。

世界上最大的石油公司——埃克森美孚公司，正在押注页岩油将迎来复苏。其周二宣布斥资66亿美元在德克萨斯州的二叠纪页岩盆地购买25万英亩的土地，这已成为最多产的页岩气田。

【页岩油回升并不是致命伤】

美国原油产量的回升将影响到油价上升的速度，但并不会影响到油价反弹的趋势。产油国承诺的减产量远大于美国产量的增加量，美国原油未来仍可能上测57-60美元区域。

石油输出国组织(OPEC)2016年11月30日同意从明年1月起将日产量减少约120万桶，非OPEC产油国2016年12月10日同意减产55.8万桶/日。能源咨询机构Energy Aspects，预计美国今年原油产量将增加20-25万桶/日。

美国原油增加的产量并不会影响到油市整体改善的趋势，即使产油国对减产协议的遵守情况仅为70%，也将推动油价攀升，高盛此前的预期为84%。

IEA在其月报中指出，OPEC与非OPEC产油国达成的减产协议仍处于“观察期”，现在判断协议执行情况为时尚早 。