英伦金融：静待市场零售数据 美指震荡回升至101.5水平附近

【环球市况焦点及分析】

先前特朗普的记者会首秀令不少投资者大失所望，而耶伦出席市政厅举办的教育界活动，其演讲同样避免直接谈及货币政策，不过在回答提问时则有提到当前经济表现良好，市场未能从两位重磅人物的言论里得到明确指引，接下来将观察最新的零售数据。美元指数探底一度跌破101水平，不过随后震荡回升，至101.5水平附近靠稳，金银高位盘整，黄金价格一度站上千二关口但未能站稳，随后有所回撤。

原油方面，原油价格延续反弹，站上53美元，沙特、伊拉克等多国表态正在落实减产承诺，而中国原油需求预估上调，同样利好油价。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周市场焦点，首先值得留意的是美国非农就业报告的后续影响，其次，奥巴马发表告别演说并正式卸任，而特朗普正式上台后的“三把火”，市场将拭目以待，临近周末，最新的美国零售数据将压轴亮相。数据方面，在美国，预计零售销售小幅回暖，PPI持稳，密歇根大学消费者信心大致持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：线索难觅市场静待零售数据，黄金价格千二上方遇阻回撤。1)首个即市策略，升穿1200可适量造多，看1207,1212，突破追1215,1221。2)反之，跌破1190，目标1185,1180，突破可追1177,1171。3)最后一个策略，美联储在去年年底如预期加息，特朗普上任执政在即，不确定性疑云再起，最新非农瑕不掩瑜，金银震荡反弹，以1150-1171区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第二日上升，升幅超过百分之1。主要产油国，包括沙特阿拉伯与俄罗斯正削减油产，加上预期中国对石油需求增加，油价受支持。纽约期油以每桶53.01美元收市，升76美仙，升幅近百分之1.5。伦敦期油收市报56.01美元，升91美仙，升幅近百分之1.7。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪转向乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，现减产协议已经正式生效，市场观望产油国兑现减产承诺的具体情况，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.72,49.62，阻力看54.32,55.22。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市在大银行公布业绩前下跌，受美国候任总统特朗普经济政策不明朗所影响。道琼斯工业平均指数跌63点，报19891点。标准普尔五百指数跌4点，报2270点。特朗普并无在记者会提供经济财政与税务措施详情，美股受影响。科技股、金融股与工业股跌幅较大。部分大银行星期五会公布业绩，特朗普下星期会宣誓就任总统，市场正注视。道指扭转上日升势，曾经跌至1万9700点水平，上午最多跌近184点。其后收复大部分失地，但未能够重上1万9900点水平。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数触及五星期来低位。美国候任总统特朗普，并无在记者会上提及财政开支及税务措施等问题，市场感到失望，美元受影响，美汇指数曾经跌穿101，至上月8日来最低。美元兑日圆曾经跌百分之1.4，至五星期来最低。欧元兑美元升至五星期来最高，英镑兑美元曾经升至1.23水平，触及六日来高位。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融研究部