纸白银涨势如履薄冰 美政权交替将打开局面

奥巴马即将卸任，特朗普也将走马上任，再加上2017年美联储三次加息预期也在一旁虎视眈眈，近期白银行情虽然持续上涨，但也是小心翼翼，短时间白银走势还不能确定开启反攻潮。

特朗普的施政方针：特朗普宣称执政的核心思想是让美国重新变得伟大，而思路则是通过减税等方式引导制造业回流，提供更多就业岗位，同时投入4万亿重振基础设施建设。具体则包括引导苹果公司等制造业回流美国本土，将现行税率减少为3等，减税超过5000亿美元等。

加息压力减轻：美联储前一次加息的理由是特朗普上台之后将实施扩张性财政政策，进而推升美国通胀，也就是说，美联储前一次加息并不是基于美国经济已经强势复苏、需要加息降温。因此，一旦特朗普尚未通过立法的政策方案落空，则美联储多次加息自然要成为泡影。事实证明，特朗普确实没有再提财政刺激的问题，加息预期自然降温。

目前美联储加息问题与特朗普政策直接相关，预期已经降温;欧洲方面，庞大的避险买盘因英国退欧等问题蠢蠢欲动;同时，中国方面迎来新春佳节，实物需求也有望再次支撑白银上行。纸白银的当下行情是占据优势的。上半年纸白银价格的走势将以上行占主导，同时欧洲政局的变幻无法预料，也将成为白银价格的一个重大利好。至于下半年依旧还是要关注美联储的加息动向。