特朗普首秀令人失望美元疲软 人民币再现拉升

周四，美国新任总统特朗普召开了当选以来首次记者会，然其在记者会上的发言令市场大失所望，受此影响，美元急转之下，并于日内一度跌穿了101关键大关，美元疲软，非美货币纷纷走高，人民币亦再现拉升。

通过一轮彪悍的升值打破单边贬值格局后，人民币又接获新的利好。12日，美元指数继续走低，短期见顶预期升温，提振境内外市场人民币对美元大举走高，在岸人民币汇率一度升破6.9。

市场人士指出，先前“特朗普交易”逻辑有待验证，美元上冲14年高位后暂难寻觅新上涨动力，且面临“预期差”修正风险，多头获利了结意愿增强，短期可能呈现回调整理，人民币汇率外部压力进一步减轻。

前期上涨动能不足 美元渐显疲态

本月3日刷新14年高位后，过去两周，美元指数未能实现进一步突破。自去年11月初算起，美元指数在过去两个月收获了超过6%的涨幅，足以令一部分多头萌生持盈保泰的念头，近来有关美元短期见顶的市场观点也逐渐增多，但还是有不少人选择再等等。他们等的是11日候任总统特朗普的首场新闻发布会。一些投资者期待特朗普能在此次发布会上透露其财政刺激方案的更多细节。

去年11月初，也即特朗普在美国总统大选中胜出后，美元之所以出现一轮大幅升值，除美联储如期加息的提振之外，最大的原因莫过于市场认为特朗普上台后，美国经济政策组合会出现变化。

市场认为，若特朗普实施早前宣传的激进财政刺激，将有望推高美国经济增长和通胀水平，从而驱使美联储更快加息。同期，不光是美元走强，美股也刷新了历史高位，债券、黄金则迅速走衰，这一现象被称为“特朗普交易”。

然而，“特朗普交易”走得过快、过远，逐渐显现透支的嫌疑，其背后隐含的“再通胀”逻辑也有待验证。美元多头迫切希望在特朗普此次记者会上得到更多指引。但据报道，特朗普此次在减税、放松监管和财政方面并未透露更多信息。

会后，一些人质疑财政刺激计划是否存在，也有人认为特朗普可能不愿再刺激美元升值。总之，这场会议没能提供任何支撑美元短期进一步上涨的信息，多头因而在获利了结上取得一致。

11日，美元指数冲高回落，当日纽约市场尾盘，美元指数跌0.3%至101.730;12日，美元跌势延续，美元指数于亚市尾段最低跌至100.814。

美元走软 人民币外部压力暂缓

12日，境内银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价调高94基点，设于6.9141。

市场汇率方面，昨日在岸人民币即期汇率早盘高开高走，涨至6.9120一线后转为横盘，午后人民币继续走稳，16时前后再现一波拉升，并于稍晚一度再次升破6.90元关口。

香港市场上，在前一日上涨后，离岸人民币昨日早盘呈现横盘走势，午后在美元跌势加速的刺激下亦走出一波超过400基点的上涨，最高涨至6.8455，截至北京时间12日18时，离岸人民币报6.8586，较前收盘价涨280基点。境内外人民币汇率价差仍倒挂逾300基点。

市场人士指出，人民币年初急涨走势打破单边贬值格局，市场汇率预期出现分化，年初再现快速贬值的可能性下降，而美元经历大涨后面临前期上涨逻辑的验证和修正的不确定性，伴随乐观预期退潮，短期有回调压力，或进一步减轻人民币贬值压力。今后一段时间，人民币转向双向波动的概率在上升。

特朗普的新年首秀令市场大失所望，加之近期市场看空美元不断，且市场对于美联储年内将升息三次也有所怀疑，在众多利空因素之下，短期内美元料难有大涨行情，人民币也将有回升的可能。今日晚间市场还将迎来美联储主席耶伦年内首次讲话，期待美元能从中获取支撑。