美元强势期将终结 今年或转势

汇丰环球投资管理亚太区债券投资总监陈宝枝最新预期，美国今年加息2至3次，由于美元于过去4年持续强势，升幅达27%，相比2008年金融海啸低位大升接近4成，认为美元强势已大部分反映，即使美联储宣布进入加息周期，但相信加息步伐仍然缓慢且幅度温和，相信市场将开始对美元的强势有所质疑，并使其于年内转势。

此外，过去一段时间人民币汇率走势虽然较为波动，但仍属于正常范围，人民银行亦没有采取措施作出干预，加上目前内地经济已较为稳定，相信随着市场开始消化相关因素，人民币的汇率将逐步回复平稳，至于未来的走势，则要视乎美元强势的可持续性。

此外，汇丰环球投资管理亚太区投资总监马浩德最新表示，今年环球经济将继续改善，不会出现衰退，尽管美国继续加息，但加息步伐料相当缓慢，预计美国今年会加2至3次息，每次25点子，不会对股市造成太大影响，加上今年企业盈利能力料改善，也利好股市。

至于人民币近期表现稍为波动，但波幅并非不寻常，当市场较熟习流动性紧绌的环境之后，人民币汇价将转趋稳定。

该行偏好环球股票，个别新兴市场股票及债券，但看淡环球政府债券，指出亚洲(日本除外)的国内生产总值将继续超越成熟市场，区内股市主要由消费需求带动，而科技、消费品、金融尤其保险及电讯等行业将为投资者带来机遇，相信中国、印度及印度尼西亚的持续改革成为区内可持续增长的关键。

中国股票方面，他指依然偏好H股，因其估值及股息均较A股吸引，而内地与本港推出股票市场交易互联互通后，南向资金流动将会加强，并对中国股票市场带来推动力﹐尤其有利中型股市场。

亚洲债券方面，今年定息产品市场将较去年波动，但亚洲债券估值相对吸引，违约率低，下行幅度有限。

另外，美国总统当选人特朗普上台后，将落实更多刺激经济增长政策，相信通缩主导的时代很可能已成为过去，与此同时，财政当局与中央银行亦加强互相协调，各项货措施的推行，包括负利率和量化宽松政策，都意味着全球流动性情况将继续大力支持增长。