美联储官员陆续登场 大摩展望本周八大货币走势

美联储纪要及非农影响已逐渐消散，本周美联储官员将陆续登场，美元未来走向何方?基于此，摩根士丹利对美元等八大货币的本周走势进行了一个展望。

摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(1月9日)撰文公布了美元、欧元、日元、英镑、瑞郎、加元及澳纽本周展望报告。内容如下：

美元：逢低买入 看多

我们认为美元回撤提供了逢低买入的机会。美元近期的走低和去年年初的时候不一样。当时美元的顶部在好几个月内都保持完好，因为美联储变得更为鸽派了。我们仍相信美国通胀将上升，美联储会趋于鹰派，美国财政政策会宽松，贸易保护主义威胁。这些都对美元构成支撑。美联储纪要表明美联储目前对货币政策感到满意，市场也将点阵图解读为鹰派倾向。仓位较重仍是个风险，政策前景令人失望也是风险之一。

欧元：逢高做空 看空

实际收益率表现和欧洲央行政策仍提供了很好的做空欧元的理由。虽然欧元区通胀可能上升，但欧洲央行仍持鸽派态度。欧元实际有效汇率较2000年创下的低位反弹了22%，欧洲经济背离，荷兰、法国和德国大选所带来的民粹主义风险将令欧元进一步承压。全球通胀压力上升，市场风险偏好仍处于高位，这也将令欧元走低。本行挂单做空了欧元/美元。

日元：逢低买入美元/日元 看空

我们将在近期低点逢低买入美元/日元，因我们的核心观点没有改变。我们仍认为美元/日元2018年中将升至130水平。通胀因素支持我们这一观点。美国财政和货币政策都将令美元利率走高。与此同时，日本央行收益率曲线控制将令全球其他国家利率上升，从而令与日元的利差进一步扩大。日元空头仓位过多，特别是短线仓位过多是我们观点所面临的主要风险。美元/日元近期的走低至少有部分原因就归咎于此。

英镑：艰难时刻来临 看空

我们仍预计英镑将在今年一季度跌至低点。在去年三季度商业投资以外下降后，未来经济数据将进一步显示退欧后的投资支出下降。英国政府3月末会触发里斯本50条，市场对究竟是强硬退欧还是温和退欧的关注度会上升。英国政府面临的压力将进一步明显，特别是如果最高法院给予英国议会退欧谈判策略决定权的话。

瑞郎：看美元 中性

美元/瑞郎主要要看美元的走向，汇价可能回撤至平价附近，而届时我们会趁机买入。最新的瑞士CPI不错，通胀逃离了负值区域，主要是进口通胀改善了。瑞士央行将维持当前货币政策，瑞郎不会因为其避险属性而走高。接下来要关注特朗普就职演说和欧元区的政治事件。本周我们要看下瑞士央行的外汇储备。

加元：疲软数据威胁看多观点 看多

我们预计加元会比其他商品货币表现好。美国退出北美自由贸易协定的话，加元受到的影响会比墨西哥比索小，虽然这仍是个风险。而且美国经济前景向好会对加拿大也构成提振。加元主要风险来自于自身经济数据偏弱。加拿大央行新的核心通胀数据下降，12月GDP也不及预期。但我们不认为加拿大央行会宽松，因为波洛兹说了条件是经济前景出现显著不利表现。

澳元：对澳联储定价太鹰派了 看空

我们看空澳元，认为澳元比纽元要弱。市场对澳联储的定价过于偏鹰，澳洲经济数据并未有显著改善。澳洲三季度GDP收缩至0.5%，贸易数据也不佳，虽然外部因素的确改善，但澳洲经济仍挣扎。房价下跌令澳元易受攻击。澳联储短期内或许不会降息，但宽松的倾向利空澳元。美元利率上升特别容易令澳元走低，因澳元本是高收益货币且经常帐赤字较大。

纽元：兑澳元走高 中性

我们预计纽元兑澳元会走高，但兑美元承压。新西兰经济前景改善、移民输入和楼市令新西兰经济前景相对强势。英格里希(Bill English)的半年报也确认了这一点，经济增速上修，预算盈余也上升。这些将足够抵消新西兰联储对通胀前景，特别是汇率的担忧，虽然一旦纽元持续走高的话，汇率担忧会重现。美元走高预计将令纽元/美元承压，但纽元短线会比澳元强势，除非新西兰经济数据走软或者新西兰联储放鸽。

除美联储一众官员的讲话以外，周三美国新任总统特朗普自胜选以来首次召开新闻发布会，其相关讲话也是市场所重点关注的对象，总的来说，本周对美元来讲也将是极不平静的一周，美元能否继续稳居高位，让我们拭目以待。