智胜黄金早评:黄金净多仓连降八周!小心后非农“杀跌”

黄金 T+D周四(1月6日) 晚盘开盘264.75， 最高265.81， 最低264.47，收盘上涨0.03%，报收264.82元/克;

白银 T+D 周四 (1月6日) 晚盘开盘3988， 最高4013， 最低3978， 收盘下跌0.20%，报收3992元/千克

基本面分析

【黄金净多仓连降八周!小心后非农“杀跌”】

解读：因美国12月非农报告稳健、美元与美股攀升，国际现货黄金上周五从前一日触及的一个月高位回落。现货金下跌逾0.6%，报1172美元/盎司，但当周上涨1.81%，连续两周收涨且创两个月来最大周度涨幅;纽约商品交易所2月交割的黄金期货上周五下跌0.7%，收于1173.40美元/盎司，上周累计上涨了1.8%;3月期银下跌0.7%，收于16.519美元/盎司，当周涨幅约为3.3%。

上周五公布的美国12月非农就业人数虽然仅增加15.6万人，不及市场预期的17.5万人，12月失业率也小幅上升，但小时薪资年率创下2009年以来最大增速，成为此次就业报告中的最大亮点。2016年为连续第六年全年新增就业超过200万，创下1999年以来最长纪录。非农公布之后，联邦基金利率市场显示，美联储3月加息概率为31.4%，6月为71.9%，9月为84.4%。克利夫兰联储主席梅斯特称，12月非农报告表现不错;美国基本处于充分就业状态，2017年加息3次是合理的;不认为通胀将是个巨大的风险，美联储未来两年将实现通胀目标。12月非农报告料给美联储年内多次加息注入了强心针。

非农数据公布之后，金融市场短线坐上“坐山车”，美元指数在短线急跌之后震荡上扬，现货黄金在数据公布之初一度在巨量买单推动下暴力拉升至1180美元/盎司上方，但随后很快“跳水”逾9美元至1171.05美元/盎司低位。美市盘中，金价走势震荡加剧，但以下滑为主，在剧烈波动中最终收跌于1172美元/盎司。

同时，上周五美股稳健攀升。截止黄金期货市场收盘，三大股指均刷新历史新高，道指最高上涨至19999.63点，极为接近2万点心理关口。美股上涨降低了贵金属的投资吸引力。

上周对黄金市场影响较大的还有美联储12月货币政策会议纪要。整体而言，此份纪要并未展现出更加鹰派的基调。对通胀风险的担忧情绪可能有助于黄金需求的再度回升。此外，纪要表明12月的鹰派加息目标是建立在“特朗普能做到言行一致”的基础上。市场担忧如果特朗普没有实现他所说的诺言，美联储可能会推迟下一次加息。

但是笔者预计：金价将维持近期上行动能，对人民币下跌与中国资本(3.92 +0.00%)管制的持续担忧料会使本周黄金实物需求保持强劲，而且美国12月平均小时薪资年率增长2.9%，为2009年以来最大，黄金也因此面临潜在买盘支撑，因为薪资增加可能会引发未来通胀忧虑，可能会触发一些通胀对冲买盘。

实物需求方面，随着印度婚礼季节来临，而且中国春节也近在眼前，上周黄金需求获得支撑，交易者预期接下来需求会更强。上周印度经纪商的黄金溢价为1美元/盎司，而前一周是折价4美元/盎司;上周中国的黄金溢价为17-20美元之间，前一周为20-22美元。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(1月6日)公布的周度报告显示，截至1月3日当周，对冲基金和基金经理连续八周减持Comex黄金净多头头寸。具体数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸减少1793手，至96550手。COMEX白银投机净多头头寸增加2380手，至61291手。同时，投机客连续第三周增持美元多仓!

华尔街专业人士和普通投资者一致看好本周黄金走势，他们看涨金价的理由还包括：在股市陷于关键关口、美元回撤部分近期涨势之际，可能会引发市场买入新的黄金看涨期权头寸;美国新总统即将就职，年初存在不确定性之际，也很可能出现一些新的买盘。不过也有分析师预计：继上周金价“强劲上涨”之后将迎来盘整，他预计本周金价或将下滑至1160美元/盎司。他还指出，人民币的动向将是黄金近期走势的关键因素之一。“人民币上周的飙升侵蚀了美元对其他货币的力量，尽管这种情况在上周五较为坚实的非农报告之后逆转，但去年1月中国央行类似的行动引发了人民币2016年第一季度的反弹，而美元指数下跌一直延续到4月底。我们需要耐心等待，看看春节之后人民币会上演什么故事。”

今日关注

次日02:00 美联储2017年FOMC票委埃文斯就经济前景发表讲话

解读：由于本次非农报告虽然数据低于预期，但是从公布的数值来看，和美联储释放的信号来看，美国的就业已经接近充分就业，通胀也已经接近美联储的长期目标，所以很多美联储官员都从鸽派转为了鹰派，本次埃文斯是具有投票权的委员，如果埃文斯也保持之前的鹰派讲话，认为美联储本年度加息三次是合适的话，那么美元指数可能会继续创出新高，而黄金则继续开启下跌走势。

本周关注

周一：

15:00 德国11月未季调贸易帐、11月季调后经常帐、11月季调后工业产出月率;

15:30 法国12月BOF商业信心指数;

16:15 瑞士11月实际零售销售年率;

16:30 英国12月Halifax季调后房价指数月率;

17:30 欧元区1月Sentix投资者信心指数;

18:00 欧元区11月失业率;

周二：

09:30 中国12月CPI年率;

14:45 瑞士12月季调后失业率;

15:45 法国11月工业产出月率;

19:00 美国12月NFIB小型企业信心指数;

23:00 美国11月批发销售月率;

02:00 2017年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就经济前景发表讲话;(待定)奥巴马发表告别演说;

周三：

17:30 英国11月工业产出月率、11月制造业产出月率、11月季调后商品贸易帐;

(时间待定)美国候任总统特朗普召开记者会;

周四：

07:50 日本11月贸易帐;

15:45 法国12月CPI月率;

17:00 德国2016年全年GDP增速;

18:00 欧元区11月工业产出月率;

21:30 美国至1月7日当周初请、12月进口物价指数月率;

20:30 欧洲央行公布货币政策会议纪要;

21:30 2017年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话;

21:45 2017年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就当前经济状况和货币政策发表演说;

周五：

10:00 中国12月贸易帐;

21:30 美国12月零售销售月率、12月PPI月率;

23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值、11月商业库存月率;

06:30 耶伦与全国教育界人士举行网络直播会议;22:30 2017年FOMC票委、费城联储主席哈克就“经济流动性”讲话。

技术分析：

(上海黄金T+D 1月6日 日线图 )

如图所示，周五美国公布的非农数据虽然不及预期，但是公布的时薪却是一大亮点，这也解释了为什么非农数据不及预期，黄金反而下跌的原因，那么从走势图中来看，黄金现在属于高位震荡走势，多头的反弹还没有结束，所以建议投资者在周一开盘逢低做多，上方268是我们的止盈目标。个人建议，仅供参考。

多空博弈

根据对智胜黄金研究团队所有分析师的多空观点调查显示，58.3%分析师对今日黄金TD早盘盘面看涨， 40.1%分析师对今日黄金TD早盘盘面看空， 1.6%分析师对今日早盘盘面持中立观点。

看多理由： 非农大幅不及预期，利多黄金

看空理由： 无

综合各分析师观点，黄金T+D 1月9日早盘操作策略如下，仅供参考。

黄金T+D 1月9日早盘操作策

白银T+D 1月9日早盘操作策略如下，仅供参考。

风险提示：

本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本报告。本报告的信息均来源于公开资料，作者对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。作者已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点和建议仅供参考，不包含作者对贵金属价格涨跌或市场走势的确定性判断，报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与智胜及作者无关。投资有风险，入市需谨慎。