英伦金融：协议生效行情昙花一现 油价突破55美元后跳水

上个交易日，原油价格跌超过百分之2，由一年半来高位回落，主要是受美元汇价上升所影响。石油输出国组织与部分其他产油国新年开始减产，油价早段受支持。纽约与伦敦期油都曾经升至18个月来最高。不过美元汇价上升，影响油价走势逆转。纽约期油以每桶52.33美元收市，是两星期来最低收市价，跌1.39美元，跌幅近百分之2.6。伦敦期油收市报55.47美元，跌1.35美元，跌幅近百分之2.4。根据《路透》调查，分析员预期今年纽约期油平均价格每桶55.71美元，伦敦期油平均57.43美元。

调查亦显示，到年底油价会逐步朝每桶60美元上升，不过进一步上升会受多项因素影响，包括美元汇价强劲、美国石油生产可能回升，及石油输出国组织成员国可能不会遵守减产协议。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。

从供应面看，OPEC艰难达成限产协议，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至900万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增可能超出市场预期，限产协议已正式生效，有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC意外达成减产协议后，OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪趋于乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，在产油国兑现减产承诺前，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡，现减产协议正式生效，市场对过剩局面变化拭目以待。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看50.52,49.08，阻力看53.78,55.22。目前OPEC与非OPEC已历史性达成联合减产协议，美国页岩油生产或坐收渔翁之利，过剩格局有望缓解，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1)0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2)1700以欧元区12月Markit服务业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3)1800以欧元区12月未季调CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4)0530以美国12月30日当周API原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5)在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

A)首触52.09适量好仓，目标52.46,53.19

B)上破53.19适量好仓，目标54.49,55.22

C)跌穿52.09适量淡仓，目标51.53,50.52

D)首触50.52适量好仓，目标51.53,52.09

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页巖气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【环球市况焦点及分析】

新年首个交易日，随着投资者进场建仓，成交趋于活跃，市场的波动性亦显著增强，美国最新公布制造业PMI数据强劲，营建支出亦升至10年半最高水平，美元获支撑最高升至103.82，录得自2002年12月以来最高水平，随后有所回落。美元指数冲高一度逼近104水平，但未能站稳，随后回落至103水平附近靠稳，金银先跌后涨呈震荡上扬态势，受避险买盘支持。原油方面，油价早盘曾触及18个月高位，一度突破55美元整数关口，随后遭遇获利盘汹涌出逃而跳水回落，以两周以来最低水平收盘。减产协议已正式生效，接下来市场将拭目以待供需局面的实际变化。本周是新年的第一周，市场焦点在于周四凌晨公布的美国12月议息纪要，以及周五公布的最新非农就业报告，此外，各国公布的PMI数据亦可稍作关注。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI向好，ADP就业人数小幅回落，初请稳健，非农就业报告表现稍逊预期，耐用品订单及工厂订单在一定程度上表现不佳。在欧洲，预计欧元区服务业PMI持稳，CPI上扬而PPI跌幅收窄，经济景气指数变化不大，零售销售止升转跌;英国服务业PMI差强人意。在亚太区，预计日本服务业PMI大致持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：协议生效行情昙花一现，油价短暂突破55美元后跳水。1)首个即市策略，跌破52.09，目标51.53,50.52，突破可追50.00,49.19。2)反之，升穿53.19可适量造多，看53.78,54.49，突破追55.22,56.00。3)最后一个策略，目前OPEC与非OPEC已历史性达成联合减产协议，美国页岩油生产或坐收渔翁之利，过剩格局有望缓解，美国库存状况左右短期波动，以49.08-50.52区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市今年首个交易日上升。道琼斯工业平均指数升超过100点，收市升119点，报19881点。标准普尔五百指数升19点，报2257点。美股受内地与英国制造业数据支持，科技股有买盘，银行股早段亦造好，支持三项主要指数扭转过去三个交易日跌势。不过油价下跌，影响大市升幅收窄，公用股表现亦疲弱。反映投资者恐慌情绪的波动指数回跌，是六个交易日来首次。道指早段重上1万9900点水平，最多升近176点。其后升幅大为收窄，下午中段重拾升轨，收市升百分之0.6。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，美汇指数升百分之1，重上103水平，至14年来最高。美国制造业以两年来最高速度扩张，建造开支升至十年半来最高，美元受支持，兑日圆曾经升至118水平，至上月中来最高。欧元兑美元曾经跌穿1.04，至14年来最低。福特汽车取消在墨西哥建厂，消息支持美元兑墨西哥比索，升至上月11日来最高。土耳其里拉兑美元跌超过百分之1，并创新低。技术上，美元指数冲高一度逼近104水平，但未能站稳，随后回落至103水平附近靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期因OPEC意外达成减产协议后，OPEC与非OPEC再历史性达成联合减产协议，市场情绪趋于乐观，油价震荡回升，美联储加息形成短暂打压，在产油国兑现减产承诺前，油价维持在50到55美元区间内宽幅震荡，现减产协议正式生效，市场对过剩局面变化拭目以待。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----,美元指数升穿104.88,中,0.3美元,美元上行确认则油价受压

----,美元指数跌破102.05,中,0.3美元,美元乏力回调则油价受惠

----,美股升穿20500上方,中,0.5美元,美股走强上扬则油价受惠

----,美股跌破18737下方,中,0.5美元,美股乏力回调则油价受压

英伦金融高级分析师艾伦