若美元继续走强 特朗普“重振美国制造业”之梦或成空

在新当选总统特朗普“让美国再度强大”口号的鼓舞下，美元汇率在2016年最后两个月中持续走强，然而，强势美元却将再次成为挫伤美国制造业的关键因素，因为美元走高意味着出口产品价格上升，而海外收入则相对缩水。

此前，特朗普当选加上美联储加息的影响，美元指数大涨破百，至14年高点，这却反过来给特朗普振兴美国制造业的愿望蒙上一丝阴影。

强势美元加上美股屡创新高，无疑是美国经济前景向好的信号。高通胀和利率上升的前景，也将鼓励投资者投资美国资产。但物极必反，美元走强意味着美元购买力增强：进口商品价格低，意味着美国消费者花同样的钱能买到的商品更多，从而推动零售销售。零售销售是经济的主要推动力，同时也将提振对美国消费者的信心。

尽管强势美元对美国消费者和进口企业构成利好，但却会打压依赖海外市场收益的美国制造业。

美国制造业企业已经下调收益预期

不少美国制造业企业已经下调了收益预期，并采取措施削减成本。

不少高管寄希望于特朗普推动美国制造业的承诺，希望更低的税率和进一步放松的监管能够抵消强势美元来带的冲击。希望特朗普的计划能够推动美国经济增长，从而推动国内销售额，以弥补出口下降的损失。

过去10年内，美元相对于全球主要货币汇率走低，推动了美国出口的反弹。2010年底，美国出口触及历史高位后仍旧一路走高。到2014年，美国季度出口额高达5980亿美元。美国制造业就业率因此得以反弹。

而此后，美元兑日元和欧元均大幅上涨，6月英国脱欧公投以来，英镑汇率大跌。本月早些时候美联储终于加息，并暗示明年将进一步收紧货币政策。

美元指数上周触及14年高位。FX678注，该指数衡量美元与世界16种主要货币的汇率变化。市场预计在特朗普政府的监管下，美国经济会进一步增长，而通胀率也将上升。但强势美元为这种预期前景增添了不确定因素。

将制造业迁回美国的愿望或成空

而美元走强或许会打压某些企业扩大在美国国内生产规模的积极性。

新兴市场货币下跌，人民币兑美元跌至8年低位、特朗普当选以来墨西哥比索兑美元下跌13%，海外生产成本降低意味着美国企或许更加不会将制造业迁回美国本土。

美国最大的出口企业波音公司上周就表示，美元走强意味着“更少的销售机会和更激烈的竞争”，波音计划明年进一步裁员，该公司今年已经裁员8%。

波音公司不是唯一进行裁员的企业。美国劳工部数据显示，2015年1月到2016年11月，美国制造业就业人数减少5.1万。

分析师预计，如果美元不进一步走强，预计未来三年，美国经通胀调整后的GDP增速累计为6.3%，但如果美元进一步上涨10%，该增速将为4.5%。而美国制造业受到的冲击将是最大的：制造业产能将会因此下降3.6%。