人民币推进国际化进程 或形成“新四角关系”

近期有市场人士称，目前全球流动性泛滥、风险事件频发，再加上原油供需失衡已经打破了以往的格局，未来“三金”的运行规律可能会改变，在新的决定因素之下，“三金”走势可能更为趋同。

“从投资的角度来看，‘三金’在未来将更多扮演避险和通胀承载工具的角色，因此走势上可能呈现同涨同跌，配置上都以偏多的思路为主。”黄李强表示，从目前的情况来看，随着美国加息以及全球其他经济体降息、增加货币供给，美元的强势格局将会进一步显现。

不过，谈及美元，光大期货分析师展大鹏则表示，美联储加息后，国际利差的波动使得资金从非美国家转入美国，海外美元减少使得美元“稀缺”，推涨了美元，这也是美元保持强势的原因。但国债利率的持续上升以及美元走强对出口的伤害，让投资者也会有理由质疑美国经济体能否支持如此强势的美元，上方拥挤的多头是否会突然撤出资金，这些问题的考虑和逐渐实现成为未来美元回调的主要原因。

黄金方面，业内人士认为，黄金作为市场上的“无息”货币，在美元强势下目前保持弱势。但通胀预期依然存在，特别是原油保持震荡走强之际，黄金价格下跌又会吸引投资者的关注，作为资产配置的力度可能会被再度加强，这又会使得黄金将逐步摆脱目前跌势。不过，虽然受避险需求的影响，黄金趋势是向上的，但是随着美元强势对于黄金的压制以及美元避险的替代作用，黄金的走势可能弱于美元。

原油方面，OPEC与非OPEC产油国12月11日在维也纳达成了十五年来首个联合减产协议，这是一个标志性事件。如果因原油走强，使得产油国资产负债表好转，下一次减产协议也会很快达成和贯彻执行下去，这又会促使原油走强。

没有永远的朋友，只有永远的利益。如果说“三金”之间是一场纠葛的“三角恋”，那么未来，人民币会否加入其中?中国等新兴经济体该如何参与全球经济秩序的建构?

“我们需要重新开一次布雷顿森林会议。”面对当前的全球经济形势，有人如是说。的确，从布雷顿森林体系，到“石油美元”体系，新兴经济体都只是规则的接受者，但这一情况将改变。

广东盈瀚投资有限公司投资总监于杰表示，随着自贸区黄金国际板的发展壮大，与国内原油期货上市，人民币在黄金原油交易中的影响力将提升，届时或将会逐步取代美元在三角关系中的地位，达成人民币、美元、黄金、原油的新四角关系。

有业内人士指出，人民币被纳入SDR，开启了人民币国际化的进程，对于全球资产的定价影响作用开始显现。目前来看，由于人民币贬值的预期和潜在的通货膨胀，黄金或将受到追捧，人民币和黄金可能呈现负相关的关系。

至于原油，由于受库容的限制，国内的原油储量已经达到饱和，因此后期不论美元兑人民币的汇率如何，都很难刺激国内大量进口原油，对于原油实质的供需影响有限。

面对“三金”的变化，新兴市场必须做好本身防御资金外流工作，保持银行系统稳定，降低过度杠杆风险。中国则需要大力发展金融衍生品市场，实现国际贸易的自主定价权。

中油财经网观点：由于中国经济实力的逐步崛起，同时人民币有着欧元不具备的单一财政主体优势，因而长远来看具有良好的国际货币潜力，目前已经开始逐步在区域间取代美元成为商品贸易的结算货币。中国应当加快资本项目可兑换，并加大在地区性贸易以及各类事务中的话语权，以逐步提升人民币的国际地位。