中国经济基本面较平稳 人民币贬值主因市场预期变化

今日，中国央行研究局首席经济学家马骏指出，中国经济基本面总体较为平稳，近期人民币对美元贬值主要是市场预期变化所致。

央行旗下媒体《金融时报》援引马骏称，最近美元快速走强、包括人民币在内的许多国家汇率对美元贬值主要是市场预期的变化所致，没有太多的基本面因素 ，实际上，人民币兑美元贬值幅度小于多数货币：

尽管11月份人民币对美元有所贬值，但一篮子汇率实际上是略有升值的。12月初以来，人民币的一篮子汇率仍然是升值的。

从中国经济基本面来看，近几个月总体比较平稳，一些经济数据还显示改善的迹象。11月出口增速转负为正，显示外需开始复苏。预计中国全年出口在明年将呈现正增长。

马骏同时指出，这些预期可能过于乐观。“最近美元大幅升值，实际上对美国实体经济来说，尤其对其出口来说，是有紧缩效应的。另外，从历史上美国长期利率对短期利率的平均弹性来看，此轮美国国债收益率的大幅上升，可能产生相当于甚至超过美联储加息两次对经济的紧缩效应”。

对于人民币汇率的未来走向，马骏表示，有信心通过进一步完善宏观调控和改革举措，在增加汇率弹性的基础上，保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。

四大举措将推动人民币债券纳入国际债券指数

为推进人民币债券纳入国际债券指数，央行将通过四大举措提升境外机构投资中国银行间债券市场的便利性。

马骏指出，未来央行将协调相关部门，从以下四方面入手，进一步改进相关规则和服务水平，提升境外机构在中国银行间债券市场投资的便利性：

第一，将境外机构投资境内银行间市场纳入外汇交易的实需背景范围，允许境外机构投资者进入境内外汇衍生品市场进行风险对冲。

第二，加强市场培育，引导境外机构投资者进入境内银行间市场开展利率衍生品交易，以对冲相关利率风险。

第三，进一步明确对汇出投资本金和收益的规则，以及对投资收益和利息收入的税收政策。

第四，探索通过境内外基础设施合作、延长交易时间以及其他方式减少境外投资者重复开户负担，提升交易的便利性。

据中国债券信息网，上半年，花旗集团和摩根大通均表示有意将人民币债券纳入国际债券指数。前者在3月考虑将人民币资产纳入世界公债指数(WGBI)，后者在当月同样表示正在评估人民币债券，以决定是否将其纳入全球新兴市场多元化债券指数。

事实上，央行在今年以来已经取消了对境外投资机构在中国银行间债券市场的额度限制。

截至10月末，共有373家境外机构进入银行间债券市场，正在申请的还有不少。境外机构进入银行间债市的入市总投资备案规模为19096亿元(约2750亿美元)，境外机构在银行间债市托管总量为7663亿元(约1103亿美元)。