【外汇年评】美元王者称霸 英镑暴跌16%人民币贬值7%

美联储在12月决议以加息25个基点的方式终于为2016年的货币政策画上一个句号，尽管去年承诺加息100个基点的计划泡汤，但美元依然是市场上最大的赢家。美元指数以近5%的年度升幅傲视群雄，英镑兑美元在脱欧忧虑的重创下，年度大跌16%，人民币兑美元自2015年汇改以来贬值步伐加快，2016年跌幅料在7%左右。

加息利剑在手，美元指数年度升幅近5%

美元指数12月20日一度升至14年新高103.65，年内以来升势达到了近5%，连续第三年大涨，累计升幅达到惊人的28.62%。美联储在2014年10月的决议上宣布结束QE政策(量化宽松政策)之后，美元一直维持涨势。

今年来，美联储与其他主要经济体货币政策的差异是导致美元攀升的主因。尽管去年承诺加息100个基点的计划泡汤，仅加息25个基点，但并没有妨碍到美元升势。回顾2015年的货币政策发现，当时市场预计美联储会加息两次，而联储仅加息一次，但美元2015年的升势达到了9.26%。

美联储上周三(12月14日)会议上作出一年来首次升息的决定，美联储将把指标利率目标区间上调25个基点至0.5%-0.75%，并暗示2017年加息三次。

从美元走势来看，在年内前五个月美元维持调整态势，5月6日一度跌至2015年1月23日以来新低，调整幅度达到5.67%。2016年初，油价等大宗商品价格暴跌，市场对全球经济增长的忧虑加重，全球金融市场在2月急剧动荡，加之美国经济复苏力度不及预期强劲，投资者对美联储年内加息的预期大幅降温，美元受到重创。

英镑受脱欧忧虑重创，年度大跌16%

英镑2016年走势风向标，关键在脱欧二字，脱欧意外变成现实之后，英镑也开启了暴跌之路，英镑兑美元年内大跌16%，而在10月7日一度跌至1985年来新低1.1841。

在6月24日公投之前，关于脱欧的相关消息就左右着英镑的走势，在1月-3月期间，英镑兑美元的跌幅达到了5.56%。随后公投严峻形势有所缓解，加之市场对美联储放缓加息步伐的忧虑，英镑在公投前的一个季度开启了回升之路，公投当日结果出炉前一度升至1.5018。

好景不长，脱欧意外变成现实之后，英镑兑美元走上了漫漫雄途，6月24当日录得了8.01%的跌幅，脱欧之后，英镑跌幅达到了16%。脱欧的冲击导致英国央行开始调整货币政策，央行在8月决议上宣布降息25个基点，并将资产购买规模扩大600亿英镑至4350亿英镑。

特蕾莎·梅的上台，加剧了英国硬脱欧的忧虑，其在10月2日宣布英国将于明年3月底时正式启动退出欧盟的流程。这也标志着此前悬而未决的英国与欧盟“离婚”进程，终于首次有了明确的时刻表。关于英镑的好戏仍在不断上演，10月7日亚市早盘，英镑一度暴跌近800点至31年新低1.1841。英国脱欧忧虑施压英镑，交易商的算法交易使得卖盘加剧。

人民币年内跌幅料在7%，未来难守“7关口”

自2015年美联储开启加息进程以来，人民币贬值压力骤增，而“811”汇改也为人民币贬值提供了窗口。2016年人民币走势一如预期糟糕，人民币兑美元年内跌幅料在7%，未来难守“7关口”。

人民币兑美元12月16日曾触及八年半新低6.9592元，离岸人民币兑美元12月16日触及纪录低位6.9686元。尽管年初人民币小幅走强，但美联储加息预期升温之下，人民币走强的势头也得到逆转。

美元兑日元上演V形反转，近乎扭转败局

美元兑日元上半年暴跌14.16%，不过下半年上演V形反转，近乎扭转败局，12月15日触及2月4日以来新高118.66，美联储和日本央行共同导演了这一出好戏。

日本央行在年初采取负利率后宽松规模一直维持在当时水平附近，尽管全球不利因素、消费不振有可能打断脆弱的经济复苏。全球避险情绪挥之不去以及美国经济表现不及预期，这些因素都帮助日元在上半年走强。

欧元跌跌不休，未来政治风险成行情风向标

欧元并没有守住上半年的升势，欧美央行货币政策的进一步背离推动欧元回吐年初升幅，而英国宣布脱欧后，欧元区面临的一系列政治风险开始走进市场视野，欧元兑美元12月20日触及14年新低1.0350，年内跌幅料在2%左右。未来政治风险将成行情风向标，多数投行预计欧元2017年将跌向平价。

欧洲央行3月决议之后，欧元开启了近两个月的反弹，从1.08关口附近升至1.16上方，升幅近6%。市场认为欧洲央行已经弹尽粮绝，同时美国经济数据表现不及预期强劲，是推动欧元升势的两个关键因素。欧洲央行3月10日调降三大利率,还将QE规模从600亿欧元/月扩大至800亿欧元/月，并扩大QE范围，投资级别的非银行公司债券将被纳入资产购买行。

不过欧元的升势并未能持续，而英国宣布脱欧后，欧元区面临的一系列政治风险开始走进市场视野，美国经济数据的回暖，特朗普意外当选后，市场预计其新政将提升美国通胀和利率。欧元自5月以来开启了八个月的跌势，而这一状况自11月以来最为明显。

大宗商品价格攀升，商品货币领涨非美

在美元大幅攀升，欧元、英镑等非美货币跌跌不休的背景下，商品货币逆势上扬，大宗商品价格的暴涨成为这一现象的关键推手。

美元兑加元年内下跌3.07%，东京三菱日联银行(BTMU),预计美元兑加元在2017年各季度目标分别为1.35，1.34，1.31和1.28。

澳元兑美元年内小跌0.65%，摩根士丹利认为，由于下个季度大宗商品的牛市将终止，澳元明年将面临下行风险，2017年中期或跌至0.65。

纽元兑美元年内上涨1.05%，澳大利亚联邦银行预期受美元走强影响，明年纽元将面临进一步下行压力,预计至2017年9月纽元兑美元将跌至0.69。

2016年即将过去，现有美元称霸格局或将不会改变，明年美联储加息路径将发生改变，美联储2017年加息次数预期增加至3次，美元指数或将再次受支撑上涨，外汇市场或又将是一片血雨腥风。