央企“混改”掀岁末吃饭行情 2017年A股大餐总览

沉寂多日的蓝筹股21日又活了!看来，这岁末关口的吃饭行情仍有戏。

央企混改概念引领反弹

受管理层对险资举牌监管趋严影响，在不足一月时间内，沪指最大跌幅已超6%。在市场对流动性担忧加剧，投资者情绪深陷低迷之时，周三(21日)央企混改概念绝地反击，带领大盘展开强劲反弹。

从盘面表现来看，周三以两桶油、中国联通为代表的央企混改概念是绝对主角。其中中国石油一度大涨逾5%，中国石化大涨逾4%，中国联通最高触及7.7元高价，涨幅更是一度涨超8%。

2017年重头戏初见端倪

股指在2016年四季度展开反弹，以国企改革为首的重组和股权转让题材获得资金追捧，成为阶段活跃品种。那么，对于即将到来的2017年，市场机会又在哪里?

对此，广发证券认为，刚刚闭幕的中央经济工作会议对2017年增长目标有所淡化，整体基调明显偏重于调结构、防风险、促改革。因此，供给侧改革和国企改革都将是A股市场重头戏。

早在今年初召开的中央深改小组第20次会议提出全面深化改革的头3年是夯基垒台、立柱架梁的3年。也就是说，2014~2016年是包括国企改革在内的改革的顶层设计阶段，2017年开始则进入重点突破的实施阶段。

2016年初国资委宣布开展“十项改革试点”，以点带面、以点串线，形成经验、复制推广。2014~2016年任务完成。根据管理层思路，在此基础上，2017年将自然过渡到国企改革的重点突破期。

上周结束的中央经济工作会议指出，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。加快推动国有资本投资、运营公司改革试点。对此，广发证券认为，国企改革在2017年将重点突破，建议重点关注“十三五”和“十九大”时间窗口推动的国企改革，尤其是预期差比较大的混改。

承接目前沪指强于中小创的走势，2017年国企改革中，混合所有制以及员工持股试点大市值受益概念有望继续强势，成为市场的希望之火。

还有哪些机会值得关注

既然市场对央企混改概念的关注度在持续升温，那么还有哪些机会值得投资者关注?

从策略角度来看2017年是深化国企改革的一年，其中混改将成为重点突破的方向。投资主线上，重点建议关注混改受益的三条逻辑主线：1、央企混改“6+1”;2、基本面改善空间较大的小市值国企;3、已经上报国资委的“混改”试点集团下属上市公司。

当然，除了央企混改外，地方国企层面的改革同样值得关注。数据显示，目前，共有18 个省市已经出台地方发展混合所有制经济的指导文件。上海、山东等国企改革推进较快的省市产生的一些混改案例值得其他地区借鉴，如上海首创设立地方国企改革ETF基金，山东将3家省出资国企集团30%股权一次性划转社保基金理事会等。大多数省份均提出了提高省属集团资产证券化率，提高混合所有制企业比例的目标。整体上市，引入战略投资者，员工持股和国有企业投资非公有企业是地方混改的主要手段。

对于国企混改方面的投资机会，目前市场对相关公司在混改方面的预期可能会加强，后续关注第一批混改试点央企实施方案落地，并持续跟踪混改在地方的进展。王汉锋、周昌杰团队建议从以下四条主线关注混改国企：1、第一批混改试点央企旗下上市平台;2、质地较好且具有混改预期的地方国企;3、具有资产注入或壳资源重组可能，经营绩效相对较弱的国企;4、计划实施员工持股的国企。